O acordo entre a Comissão Europeia e o governo italiano sobre a recapitalização do Monte dei Paschi salvará o banco de Siena ao evitar riscos sistêmicos para todos os sistemas bancários italiano e europeu, mas não salvará os acionistas e detentores de títulos subordinados da MPS. No resgate do banco, será acionado o chamado ônus compartilhado, uma forma mais branda de bail-in, que convocará os acionistas e obrigacionistas subordinados a participarem dos custos de reestruturação da instituição.
Os 40 detentores de obrigações subordinadas, instrumento financeiro a meio caminho entre as obrigações e as acções, poderão assim esperar ser compensados apenas nos casos em que se demonstre a própria impropriedade do banco por os ter induzido na altura a comprar obrigações não isentas de elevados riscos . Mas é fácil entender que não será uma prática fácil e que por enquanto existem inúmeros processos a serem julgados.
Após o acordo com Roma sobre a recapitalização do banco de Siena, a Comissão Europeia explicou que “a MPs compensará os detentores retalhistas de obrigações subordinadas sujeitas a vendas indevidas, convertendo esses títulos em ações e comprando essas ações a esses investidores. A MPS pagará esses títulos com notas seniores mais seguras".
Em suma, há alguma esperança de reembolso, mas não para todos os obrigacionistas.
