Por um lado, o plano inicialmente traçado por JP Morgan e Mediobanca, mas reformulado pelo novo CEO Marco Morelli, por outro, a proposta alternativa de Corrado Passera. O conselho de administração do Monte dei Paschi di Siena decide não fechar a porta a nenhum dos dois: na verdade, o banco continua com o plano original estabelecido em julho passado, pelo menos no que diz respeito à recapitalização e à venda de não realizando empréstimos, e depois sendo profunda reformulação pelo novo chefe da empresa, mas não fecha a porta para a proposta feita por Passera, conforme explica a nota emitida em mercados fechados, depois de hoje durante a reunião do conselho a ação MPS concluiu sessão de bolsa ganhando quase 13%.
A reunião, presidido pelo presidente cessante Massimo Tononi, examinou assim o novo plano de negócios (que será aprovado a 24 de Outubro) e confirmou o calendário para a convocação da assembleia geral do banco até ao final de Novembro, altura em que será também nomeado o novo presidente: "O Conselho de Administração da Banca Monte dei Paschi di Siena SpA, que reuniu hoje sob a presidência de Massimo Tononi - lê-se na nota -, continuou a discussão sobre o conteúdo do plano de negócios, que será aprovado em 24 de outubro. Adicionalmente, o Conselho de Administração, ao confirmar a firme intenção de prosseguir com a implementação da operação de recapitalização e venda simultânea dos créditos malparados anteriormente comunicados ao mercado, tomou nota da atualização do Administrador-Delegado e dos assessores , sobre a proposta não vinculante recebida do Dr. Passera em 13 de outubro”.
O que é certo é que em Siena o clima esperado para as próximas semanas será incandescente. Assim como aconteceu hoje na Piazza Affari, onde as ações do MPS realizaram uma verdadeira façanha. A proposta apresentada por Passera e examinada hoje pela Câmara dos Deputados desencadeou, de fato, um verdadeiro comício do banco sienense sobre o Ftse Mib: a ação foi atingida por uma chuva de compras (volumes muito elevados) voltando ao patamar psicológico de 20 cêntimos por ação (0,195 euros).
O entusiasmo dos investidores prende-se sobretudo com o facto de a tranche de novos fundos solicitada ao mercado pelo projeto do ex-ministro poder ser igual ou ligeiramente inferior a mil milhões de euros, valor decididamente inferior à hipótese alternativa elaborada por JP Morgan.
Deputados: o plano de Corrado Passera
A Diretoria de hoje começou a considerar os detalhes do plano apresentado pelo ex-número um do Intesa Sanpaolo e examinado pelo CEO Marco Morelli e pelos gerentes da Lazard. Uma reunião antecedida de várias reuniões com os assessores que puderam ter uma ideia da operação.
Passera, que está esta noite no Consob para ilustrar seu plano à Comissão, desta vez decidiu não deixar nada ao acaso. Após o categórico Não recebido em julho passado da ex-alta direção (há três meses o CEO ainda era Fabrizio Viola e Tononi ainda não havia renunciado ao cargo de presidente), o ex-chefe do Mise decidiu apresentar um projeto detalhado, bem diferente do anterior uma e sobretudo semelhante à proposta de JP Morgan e Mediobanca em que o administrador-geral se concentrou nas últimas semanas.
Uma proposta "amigável", que não prevê nenhuma mudança na alta direção do banco sienense e que, portanto, visa evitar confrontos apostando tudo na redução do valor do aumento de capital que chegará nos próximos meses.
A manobra de Passera, oportunamente remetida ao Governo e hoje examinada pelo Conselho de Administração, parte de uma carta de intenções de alguns investidores institucionais (incluindo BC Partners, Atlas e Warburg Pincus.), cuja entrada garantiria a chegada de 2,5 mil milhões euros. No entanto, haveria uma condição: a operação estaria condicionada ao resultado de uma due diligence no Monte dei Paschi, que elevaria a necessidade de novos capitais para 1-1,5 mil milhões e deveria estar concluída dentro de algumas semanas, permitindo assim a banco para cumprir os prazos acordados com o Banco Central Europeu.
Aos 2,5 mil milhões investidos pelas instituições juntar-se-iam mais mil milhões de euros, previstos como aumento de opção aos actuais accionistas, o que permitiria evitar a já célebre operação de conversão de obrigações subordinadas em acções, prevista pela JP Plano Morgan.
À semelhança deste último, a proposta do ex-número um do Intesa prevê a alienação do Non Performing Loans (Npl) através da criação de um bad bank, ao qual no entanto será atribuído um montante superior de crédito malparado, entre 31 e 32 mil milhões euros, face aos 27,7 previstos pelo plano A. Além disso, a "transferência" ocorreria apenas após o aumento de capital e não ao mesmo tempo, para efeitos de distribuição das acções (ou seja, a tranche júnior dos títulos titularizados) da o Spv (veículo da securitização) a todos os novos accionistas da Monte, e não aos actuais, como previsto pelo plano Jp Morgan.
Deputados: o plano de JP Morgan
Vale ressaltar que o plano elaborado pelo JP Morgan e Mediobanca, ao longo das semanas, também sofreu uma redução significativa na parcela do aumento de capital solicitada aos investidores. Com efeito, inicialmente falava-se numa recapitalização de 5 mil milhões de euros para responder aos pedidos da Europa. Posteriormente, o banco americano tentou reduzir o valor do aumento para 1,5-2 mil milhões de euros, graças à entrada de investidores âncora e sobretudo à oferta voluntária de conversão de obrigações em ações para titulares de obrigações subordinadas. No que diz respeito aos NPLs, conforme referido anteriormente, o plano A prevê a alienação de um montante de crédito malparado igual a 27,7 mil milhões de euros.
Nesse caso, haveria também o aval do Tesouro, principal acionista da MPS, e do Banco Central Europeu, aspecto com o qual a proposta apresentada por Corrado Passera ainda não pode contar.
MPs: redundâncias
O plano no qual a alta direção do Monte dei Paschi está trabalhando não prevê apenas a busca de novos capitais para resolver as questões financeiras mais urgentes. Do outro lado da escala de gestão está a questão dos despedimentos: estão em causa 3.000 saídas, das quais 1.400 já identificadas pelo antigo plano e 1.600 acrescentadas ao novo.
No entanto, os tempos para implementar todas as medidas que terão que tirar o banco de Siena do raso são muito apertados. Em uma semana, na segunda-feira, 24 de outubro, a diretoria será chamada para aprovar a manobra ilustrada pelo CEO Morelli na última sexta-feira. E a complicada rodada de operações visando a recapitalização terá que ser examinada na assembléia extraordinária que deve ocorrer no dia 18 de novembro.
Na mesma ocasião, os acionistas serão chamados a se manifestar sobre a nomeação do novo presidente da Monte, após a renúncia de Tononi. E diz-se, nesta altura, que na pole position - na shortlist de nomes a ter em conta - o nome de Passera não aparece apesar de a coabitação com Morelli não prometer ser fácil para ambos.
