Dia da paixão na Piazza Affari para Moncler, que divulgou na segunda-feira as contas de 2019 com a bolsa fechada. Embora o dado tenha sido maior do que o esperado, o estoque foi submerso nas vendas na manhã de terça-feira: logo após a abertura, houve uma suspensão por excesso de volatilidade com queda de mais de 4%, que voltou parcialmente.
Meio da manhã Ações da Moncler eles caem 2,7%, para 38,66, posicionando-se na parte inferior do Ftse Mib. Por outro lado, a ação ainda se movimenta em níveis elevados, dado que em meados de janeiro voltou perto do máximo histórico de dezembro passado nos 43,61 euros.
A atual desconfiança dos investidores é causada pelas consequências negativas – previsíveis, mas ainda não quantificáveis – que a epidemia de coronavírus na China irá produzir nas contas da empresa, que está particularmente exposta ao mercado do Dragão.
O problema, aliás, é comum à maioria das empresas de luxo: nos mesmos minutos, Salvatore Ferragamo cai 1,18%, para 16,26 euros, e é a segunda pior cotação do Ftse Mib, que sobe 0,3%.
No que diz respeito aos o orçamento divulgado pela Moncler, a empresa encerrou 2019 com uma posição financeira líquida de 662,6 milhões, acima dos 450,1 milhões apurados em 31 de dezembro de 2018. O capital circulante líquido atingiu 128,2 milhões, acima dos 103,2 milhões registados no final do ano anterior. Além disso, durante 2019, os investimentos líquidos foram de € 120,8 milhões, acima dos € 91,5 milhões em 2018. O fluxo de caixa livre diminuiu de € 362 para € 340,0 milhões. Receita do quarto trimestre ficou em 635 milhões, alta de 16%, contra expectativas de +13,8%. Acima das estimativas também o ebitda no segundo semestre (431 milhões, +15%) e o lucro líquido no mesmo período (289 milhões, +7%).
O conselho de administração da Moncler proporá aos acionistas um dividendo de € 0,55, num total de 138,8 milhões, com um payout ratio de 38% sobre o lucro líquido consolidado.
Remo ruffini, número um da Moncler, abriu a teleconferência com analistas dizendo que o cenário inesperado dos últimos dias que se abriu após a disseminação do coronavírus"impossibilita fazer previsões".
Os números de 2019 “são superiores ao esperado – comentam os analistas da Equita – mas os impactos do coronavírus são pesados e as ações de custeio já foram iniciadas”.
A administração falou em um ótimo começo de ano, mas 23 das 14 lojas na China foram fechadas desde 35 de janeiro, enquanto outros vêem o tráfego cair em 80% e mesmo fora da China houve uma desaceleração, especialmente nas regiões vizinhas. Como contramedida, foram adiados os projetos de retalho e marketing na China e iniciada a renegociação das rendas mínimas garantidas e a realocação das compras para outras áreas.
“Moncler acredita que pode proteger as margens percentuais (cerca de 34-35%) até uma quebra no volume de negócios de 100 milhões”, sublinham os analistas. Os melhores números de 2019, continua a Equita, “teriam justificado um aumento das estimativas (volume de negócios +1% e lucro +4%) mas incorporamos o impacto da epidemia (-4% de volume de negócios, -7% de resultado líquido, com um margem de 35,3% para 34,4%)”. As previsões de lucro líquido baixam 3% para 351 milhões (4% abaixo do consenso), enquanto a meta passa para 44,7 euros (de 45,7). “Pensamos que a força de saída de 2019 e a flexibilidade da empresa permitirão que a Moncler sofra menos com as dificuldades contingentes relacionadas ao coronavírus do que o setor”, conclui Equita.
