O ano fiscal de 2011 confirmou a boa saúde da indústria da moda e do luxo, com um crescimento do volume de negócios ligeiramente superior ao do ano anterior (12,1% contra 11,7%), mas com perspectivas preocupantes para 2012. É o que se depreende em síntese do Insights de moda e luxo, o relatório anual da SDA Bocconi e Altagamma que analisa as demonstrações financeiras de empresas internacionais cotadas com volume de negócios superior a 200 milhões de euros.
A rentabilidade da indústria da moda está, portanto, se estabilizando, destaca o relatório, que este ano analisa uma amostra de 77 empresas: o ROI médio é de 13%, apenas ligeiramente inferior aos 13,4% do ano anterior, ainda que abaixo dos níveis pré-crise, enquanto EBITDA é de 14,1% (14,3% em 2010) e o rácio entre fundo de maneio e volume de negócios situa-se em 18,8% (18,4% em 2010). A alteração mais evidente diz respeito à rendibilidade dos capitais próprios, que atinge um valor recorde de 27,7% (18,6% em 2010), ainda superior aos níveis pré-crise, na sequência do forte aumento da alavancagem financeira, com o rácio dívida/capital a passar de 0,47 em 2010 para 0,76 em 2011.
"No entanto, os primeiros dados de 2012 lançam uma sombra sobre o quadro", diz ele Paola Varacca Capello de SDA Bocconi, co-autor do relatório. “Temos dados preliminares de 53 das 77 empresas e não são muito bons: crescimento desacelera acentuadamente, de 12,1% para 7,8%, e a lucratividade sofre, como evidenciado pelo resultado operacional, que passa de 10,1% para 9,6%”.
“O tamanho da empresa continua sendo um impulsionador crucial da lucratividade”, diz ele Emília Merlotti do SDA Bocconi. “As maiores empresas, com um volume de negócios superior a 5 mil milhões de euros, têm um desempenho superior às outras tanto em termos de retorno dos investimentos como de lucro operacional. Por outro lado, porém, registram taxas de crescimento menores”. Definitivamente, os segmentos Joalharia e Relógios e Vestuário são os segmentos com melhor desempenho do ano, com taxas de crescimento e retorno de investimento acima da média.
“O topo de gama é de longe o segmento com melhor saúde”, ele discute Armando Branchini, secretário-geral da Fundação Altagamma e coautor do relatório. “No vestuário, por exemplo, as empresas registaram um crescimento do volume de negócios de 27,7% e uma rentabilidade dos investimentos de 19,8%, contra 11,9% e 14,7% do segmento médio e 16,6% e 10,5% do mass market”.
A equipe de autores SDA Bocconi é composta por Paola Varacca Capello, Nicolau Misani, Emília Merlotti, Leonardo Etro e Jorge Brandazza.
