Em entrevista ao Huffington Post, Marcello Messori – economista, diretor da Luiss School of European Political Economy e presidente da Italian State Railways – explica os motivos da Black Monday que começou em Xangai e Shenzhen, onde os dois principais mercados chineses arrastou para baixo os índices das bolsas europeias e americanas e alerta: “O ritmo de crescimento europeu foi impulsionado mais pelas exportações do que pelo consumo interno. Não é por acaso que um dos países mais afetados do ponto de vista do mercado de ações foi a Alemanha, que tem um superávit em conta corrente extremamente grande em comparação com áreas fora da zona do euro. E isso também é verdade em parte para a Itália. Não seremos o estado mais afetado, mas certamente o pouco crescimento que temos experimentado e a redução da recessão registrada se devem às exportações”.
Messori defende que "a locomotiva chinesa estagnou porque tentou, primeiro entre as grandes áreas económicas mundiais, sair de uma situação de forte apoio ao crescimento por parte do público - que neste caso assumiu a forma de uma política altamente centralizada intervenção por parte do Banco Central da China, controlado pelo Estado – para impulsionar o consumo interno. Em suma, foi feita uma tentativa de descentralização econômica. Essa etapa foi muito difícil."
É por isso que "a desvalorização do yuan deve ser lida como um reconhecimento de que essa transição de um crescimento impulsionado apenas por investimentos para um crescimento também sustentado pelo consumo doméstico foi muito mais problemática do que se pensava".
Quais serão, portanto, as consequências do movimento chinês para a Europa? Segundo Messori, “a zona do euro é certamente afetada pela desaceleração da China e dos países emergentes porque o ritmo de crescimento europeu foi impulsionado mais pelas exportações do que pelo consumo interno. E, portanto, não é por acaso que um dos países mais afetados do ponto de vista do mercado de ações foi a Alemanha, que tem um superávit em conta corrente extremamente grande em relação às áreas fora da zona do euro. E isso também se aplica em parte à Itália. Todos os sistemas econômicos com crescimento modesto impulsionado pelas exportações correm o risco de serem afetados por esta crise”.
A Fed também vai afetar muito o futuro da economia e é por isso que, segundo Messori, “no curto prazo seria positivo se não aumentasse as taxas, seria um impulso ao crescimento internacional e uma barreira a uma possível recessão. A médio e longo prazo haveria o risco de recriação de bolhas financeiras. Esta é a passagem estreita em que se encontra o Fed: não subir as taxas muito cedo em relação a uma situação talvez inesperada no início de 2015, mas não adiá-las tanto a ponto de criar uma bolha irreversível”.
