Dragões voltar a falar sobre Ucrânia e inflação. Na primeira viagem aos Estados Unidos após o fim de seu governo (outubro de 2022), o ex-primeiro-ministro Mario Draghi recebeu o Prêmio Miriam Pozen no MIT (Massachusetts Institute of Technology), onde estudou na década de XNUMX, concedido anualmente a pessoas que alcançaram resultados significativos no campo da pesquisa ou prática de política financeira. No seu discurso amplo e articulado, Draghi centrou-se em dois temas internacionais que, a par das crescentes tensões com a China, "dominaram as relações internacionais e a economia global no último ano e meio: a guerra na Ucrânia e o regresso da inflação" . Em vez disso, ele não fez nenhuma referência direta à Itália e sua situação política interna. Aqui estão as principais passagens do discurso de Draghi no MIT.
Mudança de paradigma com guerra, inflação e China
A guerra na Ucrânia e o retorno da inflação, juntamente com as tensões com a China, levaram a um "mudança de paradigma” o que “pode levar a taxas de crescimento potencial mais baixas e que exigiriam políticas que levassem a déficits orçamentários e taxas de juros mais altas”, alerta Draghi. A globalização, que se pensava ser "imparável", está em crise. “As consequências geopolíticas de um conflito prolongado na fronteira oriental da Europa são muito significativas”, disse o antigo número um do BCE, acrescentando que “a UE deve estar disposta a reforçar as suas capacidades de defesa. Devemos estar prontos para iniciar um processo com a Ucrânia que leve à sua adesão à OTAN. E prepare-se para um período prolongado em que a economia global se comportará de maneira muito diferente do passado recente."
A guerra "brutal" na Ucrânia pesará por muitos anos
Para Draghi, a "invasão brutal da Ucrânia não é um ato imprevisível de loucura", mas um novo passo "premeditado" na "estratégia delirante" do presidente russo e suas fraquezas imperialistas. Por isso, segundo o ex-primeiro-ministro, “não há alternativa para os Estados Unidos, a Europa e seus aliados senão garantir que a Ucrânia vença esta guerra. Aceitar uma vitória russa seria um golpe fatal para a UE”. Portanto, a UE deve "dar as boas-vindas à Ucrânia e aos países dos Balcãs" e devemos estar "dispostos a iniciar uma viagem com oUcrânia que leva ao seu adesão à OTAN".
Embora a guerra tenha contribuído para o aumento das pressões inflacionárias no curto prazo, é provável que desencadeie “mudanças duradouras que anunciam uma aumento da inflação no futuro”, alertou Draghi. “Em retrospecto, é provável que as autoridades monetárias tenham diagnosticado a tempo o retorno da inflação persistente. Mas especialmente na Europa, dada a natureza de um choque de oferta, não está claro se uma ação mais rápida teria contido muito a aceleração dos preços”.
Inflação persistente pede continuação “cautelosa” do aperto
Para Draghi, “a incapacidade dos governos de concordar prontamente com um teto máximo de preço para o gás natural tornou o trabalho do BCE muito mais difícil. De qualquer forma, quando os bancos centrais intervieram, eles demonstraram um forte compromisso em manter a inflação sob controle e compensaram em grande parte o tempo perdido.
Assim, o combate à alta de preços “provavelmente exigirá cautela acusação de hold monetário, tanto por meio de taxas de juros ainda mais altas quanto pelo alongamento do tempo antes que seu curso possa ser revertido”, alertou Draghi.
Risco de défices orçamentais mais elevados
"Eventualmente, os bancos centrais farão com que a taxa de inflação volte às suas metas, no entanto, a economia parecerá muito diferente do que estamos acostumados." O ex-primeiro-ministro está convencido disso, segundo o qual "as tensões internacionais continuarão a pesar sobre a taxa de crescimento e o processo de 'reshoring' para trazer de volta produções estratégicas e realocar suprimentos para países confiáveis pode levar a um nível de inflação mais alto do que em o passado". Além disso, “espero que os governos consigam gerir défices orçamentais permanentemente mais elevados” para enfrentar novos desafios, desde o clima à defesa, “sem enfraquecer a proteção social que torna a UE única”. E “no longo prazo, as taxas de juros provavelmente permanecerão mais altas do que na última década. Ao mesmo tempo, baixo crescimento potencial, taxas mais altas e altos níveis de dívida pós-pandemia são um coquetel volátil, e bancos centrais tolerantes à inflação não serão a solução.
