Luzes no luxo:após meses de tensão, algumas boas notícias chegaram para as casas de moda de luxo. Um tribunal federal dos EUA Deveres de Donald Trump suspensos a partir da entrada em vigor, desencadeando uma onda de otimismo nas bolsas de valores europeias e trazendo as ações de luxo de volta aos holofotes, há muito penalizadas pela guerra comercial lançada pela Casa Branca.
Apesar deste alívio, o setor ainda enfrenta desafios desafios importante. As vendas estão em queda e a desaceleração parece que vai continuar. Um quadro preocupante emergiu da recente cimeira do Morgan Stanley em Paris: a procura em China devagar, eu Consumidores tornar-se mais cuidadoso preços mais baixos e menos propensos a investir em produtos de luxo, especialmente após os aumentos significativos pós-pandemia.
Tarifas EUA-UE: o luxo europeu em jogo entre negociações e incertezas
Esta semana, o ex-presidente Trump teve ameaçado com tarifas de 50% sobre as importações da União Europeia, com prazo fixado para 1 de junho de 2025. No entanto, foi formalmente adiou a data para 9 de julho para facilitar futuras negociações com Bruxelas. A reviravolta final, no entanto, veio do Tribunal Comercial dos EUA, que decidiu que o presidente não pode impor tarifas gerais sem a aprovação do Congresso, reduzindo assim seu poder sobre esse instrumento fundamental.
A Casa Branca anunciou imediatamente apelação, visando levar o caso ao Supremo Tribunal Federal, onde a composição dos ministros poderia reabrir o jogo. Enquanto isso, a incerteza pesa sobre o negociações comercial e em estratégia de empresas de luxo, fortemente dependentes do mercado americano. Uma escalada de barreiras alfandegárias correria o risco de corroer as margens e a competitividade em nível global.
Ações de luxo se recuperam, mas cautela continua sendo essencial
Apesar deste cenário complexo, os principais grupos de luxo não parecem dispostos a mudar drasticamente suas estratégias de produção. Nos últimos dias, ambos Hermes que François-Henri Pinault, CEO da Kering, ter excluindo 'Shipótese de realocação produção nos Estados Unidos para evitar tarifas. Em consonância com esta posição, Francesco Milleri, CEO da Essilor Luxottica, reiterou na assembleia que as empresas italianas e francesas não estarão envolvidas nas deslocalizações, sublinhando a importância do “savoir-faire” local. Qualquer transferência envolveria apenas algumas operações no México e na Tailândia, mas ainda seria difícil de implementar.
Enquanto isso, eu segurança estão em ascensão: em Milão brilham Moncler (+ 1,53%) e Brunello Cucinelli (+2,02%), com desempenhos superiores à ascensão mais tímida do Ftse Mib (+0,35%). Fora da cesta principal, reunindo Salvador Ferragamo, o que marca um avanço de 6,49%. A casa de moda italiana alertou os investidores em seu último relatório trimestral: se as tarifas dos EUA forem mantidas, parte dos custos será inevitavelmente repassada aos consumidores. Nem as capitais da moda ficam para trás: em Paris elas estão em ascensão Kering (+% 2,58), Hermes (+ 1,39%) e lvmh (+1,6%), enquanto em Londres Burberry marca +1,54%.
A verdadeira questão: a desaceleração da procura asiática
Mesmo que as tarifas permaneçam congeladas (por enquanto), o setor de luxo tem que lidar com uma realidade mais complexa. O verdadeiro calcanhar de Aquiles é o desaceleração da demanda asiática, particularmente em China, que sempre foi a força motriz do mercado global de alto padrão.
Durante uma audiência na Assembleia Nacional Francesa, Stéphane Bianchi, Vice-CEO da lvmh, confirmou uma situação delicada: “os clientes chineses viajam menos e gastam menos na Europa”, enquanto nos Estados Unidos “a procura continua fraca”. Um freio duplo que pesa muito, considerando o quanto o turismo de luxo desempenha um papel estratégico na demanda internacional.
A questão complica ainda mais o quadro: Preços, que sofreram aumentos significativos nos últimos anos. Entre 2020 e 2023, segundo uma análise da Bernstein, as principais marcas de luxo aumentaram suas tabelas de preços em uma média de 36%, o dobro da taxa de inflação dos EUA no mesmo período. Embora os consumidores premium tenham absorvido bem esses aumentos de preços inicialmente, os primeiros sinais de fraqueza estão surgindo agora.
Carol Ryan do Wall Street Journal resume claramente: “Marcas de luxo não podem se dar ao luxo de cortar preços sem comprometer sua imagem. Fazer isso significaria admitir que compreenderam mal o mercado e que seus produtos não são tão desejáveis.” Em essência, é melhor manter o curso e esperar por momentos mais favoráveis.
Luxo: Preços em alta, consumidores mais cautelosos
Justamente neste sentido, Bianchi especificou: “Podemos aumentar os preços em 2-3% ao ano” para compensar eventuais taxas adicionais. Quanto às joias finas, os clientes mais exclusivos estariam dispostos a aceitar esses aumentos, mas “isso não significa que a sensibilidade ao preço seja infinita”.
A situação é diferente para segmentos mais sensíveis, como cosméticos e conhaque, onde a CFO da LVMH, Cécile Cabanis, explicou que “a capacidade de aumentar os preços é praticamente inexistente”.
Apesar da desaceleração das viagens e dos gastos dos consumidores chineses, a gigante francesa do luxo confirma a sua intenção de continuar os investimentos na China. Nos Estados Unidos, porém, os primeiros sinais de recuperação já podem ser vistos, mesmo que o clima continue incerto devido às tensões comerciais com a UE, como destacou Bianchi.
Em suma, o setor de luxo navega em um equilíbrio delicado, feito de elegância, mas também de fragilidade econômica. O efeito das tarifas não acabou e desafios importantes permanecem: a retomada do crescimento em mercados-chave, uma gestão mais estratégica de preços e a adaptação a um consumidor mais cauteloso e consciente.
Enquanto isso, os mercados de ações estão sorrindo e as ações de luxo, com confiança cautelosa, podem desfrutar de uma luz positiva pelo menos por um dia.
