Não apenas Trump. De fato, apesar de Trump. 20 dias após o referendo constitucional, a política interna entrou com força na bolsa italiana. Na subida generalizada das taxas de juro e paralela valorização do dólar com que os mercados financeiros respondem à eleição de Donald Trump, uma nota distingue o Bel Paese: a bolsa italiana carecia do apoio dos bancos, o que caracterizava as outras mercados, levados pelo vento de Wall Street. E assim, contra a ascensão do Deutsche Bank (+4%) os bancos italianos mais sólidos empalidecem: Intesa perde 0,4%, Ubi perde 1,7%, Pop. Emília -0,2%. Rumores de uma possível dissolução empurram o Société Générale para Paris mas não o Unicredit que, após um dia de grandes contrastes, fecha a +0,4% O Monte Paschi (+10%) faz história em si, que segue um roteiro próprio.
Nesse ínterim, espalhou-se nos mercados a crença de que, nas palavras de Margie Patel, do Wells Fargo, "entramos em um novo paradigma: existe a possibilidade de, após 35 anos de queda nas taxas, seguirmos em frente". Segundo essa tese, o estímulo fiscal desejado por Trump, combinado com o protecionismo e desembolsado para uma economia próxima ao pleno emprego, produzirá uma aceleração da inflação e um aperto da política monetária, aproveitando ao máximo o dólar forte e o enfraquecimento do títulos . Pelo contrário, tanto o BCE como o Banco de Inglaterra só poderão manter políticas monetárias expansionistas também para equilibrar o aperto das condições monetárias devido ao aumento dos rendimentos impulsionado pelos títulos norte-americanos. O raciocínio vai bem, mas, como aponta Giuseppe Sersale, da Anthilia, "o estímulo fiscal que gerou todas essas expectativas chegará em pelo menos seis meses e, de qualquer forma, levará algum tempo para produzir efeitos no ciclo e inflação".
4 BILHÕES DE TÍTULOS QUEIMADOS EM 1,500 DIAS
Portanto, correções temporárias não podem ser descartadas hoje após as vendas violentas dos últimos dias que levaram os rendimentos dos EUA de 2,26 anos a um rendimento de 2,2153% (esta manhã caiu para 4%, primeira queda de 3 pontos após seis sessões) e trinta -anos acima de 1.500%. A liquidação de títulos nos últimos quatro dias resultou em uma queda de US$ 1 trilhão nos preços. Uma tempestade que não poupou os Bunds alemães, que subiram mais de 0,15% pela primeira vez desde maio. Mesmo os JGBs japoneses retornaram a um rendimento positivo ontem, antes de cair para -XNUMX% esta manhã.
BTP A 2,12%, SPREAD COM ESPANHA TAMBÉM SOBE
Na alta geral dos juros, o yield dos BTPs de 10 anos sobe para 2,12%, ante 2,01% na sexta-feira. O spread com o Bund alemão também subiu, alargando 5 pontos base, para 176 (com um pico de 182), um nível não registado desde outubro de 2014. A yield a 2015 anos também saltou para o valor mais alto desde julho de 20, subindo mais de 3,353 pontos base em relação ao fechamento anterior e atingindo uma máxima de 2015%, enquanto em paralelo o título de trinta anos dos EUA saltou para o maior nível desde dezembro de XNUMX.
O diferencial entre as taxas de referência de dez anos da Itália e da Espanha aumentou para mais de 50 pontos-base e atingiu 52 pontos-base, o nível mais alto desde fevereiro de 2012.
Até a fúria do dólar, que ontem ganhou novas posições no euro negociado a 1,07 (-1%) e no iene (-1,7% para 108,45%), parece ter se acalmado por enquanto: -0,3% nesta manhã contra moedas asiáticas. Mas a moeda dos EUA permanece perto de uma alta de 14 anos. O renmimbi chinês também está em seu nível mais baixo desde dezembro de 2008.
WALL STREET: BANCOS ACABADOS, TECH EM QUEDA
As tensões sobre títulos e moedas afetaram o desempenho dos mercados de ações. Tóquio fraca (-0,1%), após o salto de segunda-feira (+1,7%) também devido ao excelente e inesperado desempenho do PIB no terceiro trimestre (+2,2%). Esta noite Shinzo Abe parte para Washington para a primeira reunião oficial entre chefes de estado da era Trump. As bolsas da região continuam pressionadas e, pressionadas pela saída de capitais para o dólar, sofreram perdas de cerca de 5% desde o dia das eleições americanas. Esta manhã a pior é a Bolsa de Valores da Índia (-1,4%). Sydney -0,4%, Hong Kong sobe +0,5% graças aos bons resultados da Tencent.
As listas contrastaram ontem em Wall Street: o Dow Jones subiu 0,11%. O índice S&P500 ficou estacionário (-0,01%). O Nasdaq está em baixa (-0,36%). O movimento de rodízio de pastas iniciado na semana passada, após o resultado das eleições, continua. As finanças continuam a brilhar (+10,8% desde o início da era Trump). O índice setorial subiu 2,3%, liderado pelo Bank of America, JP Morgan e Morgan Stanley. Aproxima-se a troca de guarda para os chefes das instituições de controle financeiro: após pressão de Janet Ywlln, é a vez da presidente da SEC, Mary Joe White, que anunciou sua intenção de deixar o cargo junto com o presidente Obama.
Por outro lado, os tecnológicos caíram fortemente (-3% na última semana, -1,7% ontem). Lidera a descida Apple (-2,5%), seguida do Facebook e da Microsoft.
GRANDES PLANOS DA SIEMENS E DA SAMSUNG. REBATIMENTOS DE ÓLEO
Até os grandes negócios estão de volta depois do intervalo eleitoral. A Mentor Graphics subiu 18% depois que a Siemens (+1,8%) anunciou um acordo para adquirir a empresa que fabrica software de automação de design em um acordo de US$ 4,5 bilhões.
A Harman International Industries cresce (+25%) depois que a Samsung Electronics anunciou um acordo de US$ 8 bilhões para adquirir a empresa que lida com sistemas de áudio automotivos conectados. Pode ser um sinal do menor interesse da gigante coreana na Magneti Marelli.
Os preços do petróleo recuperam esta manhã acima dos 45 dólares, após a queda dos últimos dias. Os futuros do Brent recuperam na Ásia para 45,14 dólares, enquanto o US West Texas Intermediate sobe para 44,13 sob a pressão do declínio na extração de óleo de xisto. As ações da Eni caíram ontem na Piazza Affari (-2,3%). Saipem perde 3,5%, Tenaris ganha (+1,8%).
LUGAR DE NEGÓCIO ILUMINANDO ACIMA. ARQUIVOS DE FUSÃO NO BANCO
As ações europeias em terreno positivo com exceção do Milan, em baixa sob a pressão do referendo. A Piazza Affari (-0,75%) fechou a retaguarda, com o índice Ftse Mib a descer para 16.686 pontos, longe de Paris (+0,43%), Frankfurt (+0,24%), Londres (+0,34%) e Madrid (+0,22%). ).
O sinal verde europeu para a manobra, ainda que condicional, está pronto. Depois das polémicas entre Juncker e Renzi nas últimas semanas, a Comissão da UE vai hoje indicar que a Lei do Orçamento pode não cumprir as regras europeias sobre dívida e défices, mas vai suspender o julgamento até ao início de 2017, dando tempo ao Governo para aprovar o referendo e prolongando os termos das negociações com Roma. Mas, além dos boletins sobre as manobras de cada país, a Comissão sobre a iniciativa política de Juncker publicará uma comunicação de dezoito páginas com a qual, se não decreta o fim da austeridade, pelo menos pede uma moratória para o biênio 2017-2018.
Enquanto isso, a tendência de reabertura da oferta do Btp no leilão da última sexta-feira também confirmou a incerteza do mercado de títulos públicos. A oferta suplementar, que foi de 412,5 milhões de euros para outubro de 2019 de três anos, 337,5 milhões de euros para outubro de 2023 de sete anos, 225 milhões de euros para março de 2047 de trinta anos e 112,5 milhões de euros para a emissão de setembro de 2040, não na verdade, ele não tinha nenhum pedido.
A perspetiva de subida das taxas de juro favoreceu as ações dos bancos do Velho Continente (excluindo Itália). O índice do setor está entre os melhores hoje, quase 2%, auxiliado por notícias de possíveis fusões em um setor cujas margens encolheram significativamente com taxas ultrabaixas e crescimento fraco.
O Commerzbank saltou 7% depois que o Handelsblatt disse que poderia adquirir o rival Oldenburgische Landesbank da Allianz. A sueca Intrum Justitia salta 16% para novos recordes depois de anunciar uma fusão com a norueguesa Lindorff.
MPS, UMA CONVERSÃO PARA 40 OBRIGATÓRIOS
Dia contrastado para os bancos italianos. Na Itália, apenas a estrela de Monte Paschi brilha: +11,4% no dia do conselho de administração que deu luz verde à conversão voluntária de uma dezena de emissões equivalentes a 4,7 bilhões, incluindo quatro títulos subordinados de nível 1 e sete de nível 2. para Fresh a partir de 2008. 1,5 bilhão de euros são esperados com a conversão. Para convencer os obrigacionistas (cerca de 40) a alavancagem será um prémio face aos valores de mercado atuais: para as obrigações Tier 1, as mais arriscadas, a conversão deverá rondar os 85% do valor nominal.
Ontem, o conselho aprovou a transferência para a Cerved da administração da Juliet, a plataforma de empréstimos inadimplentes que administrará os empréstimos inadimplentes não securitizados da MPS. Por fim, soube-se que uma dezena de investidores deu entrada na sala de dados para análise das contas sigilosas do banco. Entre eles pode estar o futuro investidor âncora do banco de Siena.
A BOLSA DE VALORES ACREDITA NA SOCGEN-UNICREDIT
Um dia de altos e baixos para o Unicredit: alta de 5,5% e adiamento por excesso de alta pela manhã, travando e fechando em 2,28 euros, praticamente inalterados em relação ao dia anterior. O que despertou a expectativa dos mercados foi a indiscrição sobre a criação do primeiro gigante transfronteiriço das finanças europeias, aliás globais: o casamento entre a Société Générale e a Unicredit. Uma grande sugestão que, na verdade, vem sendo veiculada há algum tempo, mas que ganhou velocidade após a nomeação de Jean-Pierre Mustier, ex-Socgen (presidido por Lorenzo Bini Smaghi) à chefia do instituto italiano. Os dois bancos reagiram aos rumores com um curto sem comentários. Na realidade, é impossível que algo concreto amadureça antes da apresentação do plano estratégico do banco italiano, marcada para 13 de dezembro, e antes que seja especificado o valor do pedido de capital. Fala-se em 13 mil milhões, valor que poderá incluir também a conversão de 3 mil milhões de obrigações emitidas em 2008.
UBS AWARDS GERAL. 5 BILHÕES EM FINANCIAMENTO PARA O BANCA GENERALI
Na gestão de ativos, queda da Anima (-5,11%), enquanto Banca Generali teve bom desempenho (+0,85%). Gian Maria Mossa, gerente geral do instituto, disse que este ano a meta do grupo é “fechar financiamento orgânico acima de 5 bilhões e acho que esse é um resultado digno de atenção”
As seguradoras estão tirando o pó, com destaque para a Unipol (+2,18%) e a UnipolSai (+2,01%). Generali sobe 0,7%: UBS elevou seu preço-alvo para 14,4 euros de 13,7 euros, confirmou a classificação de compra.
EXOR MOSCA, UTILITÁRIOS EM DIFICULDADE
A alta das taxas atingiu as empresas mais endividadas: Telecom Italia (-2,5%) e utilities. Atlantia perde 2,8%, Enel -0,8%, Terna -3,7%, Snam -2,4%. Os bons resultados anunciados na sexta-feira impulsionaram a Exor (+3,2%). Recuo da Fiat Chrysler (-2,8%), alta da Cnh Industrial (+0,7%). Desempenhos brilhantes para StM (+2,1%) e Leonardo (+1,9%).
