Com a guerra na Ucrânia nas fronteiras da Europa, o cenário mundial mudou, aumentando a necessidade de segurança. Os efeitos estão refletidos nas demonstrações financeiras da multinacionais de defesa consideradas e em suas cotações na Bolsa: em 2022 os investimentos cresceram três vezes mais rápido do que as receitas e as ações alcançaram os maiores retornos. É o que revela uma pesquisa realizada pelaÁrea de Estudos Mediobanca nas contas anuais das multinacionais da defesa que mostram em 2022 o volume de negócios agregado dos trinta grupos mundiais maioritariamente especializados em defesa foi de 432 mil milhões de euros, dos quais 316 mil milhões se estima serem gerados exclusivamente pelo mesmo setor (+ 4% em 2021 e + 10,5% em 2019).
O setor é dominado por players norte-americanos com 74% do total, seguidos por grupos europeus com 22% e asiáticos com 4%. Espera-se um novo aumento das receitas de +2023% em relação a 6 em 2022, devido ao aumento dos orçamentos nacionais em resposta às crescentes tensões geopolíticas.
Os gigantes da defesa que mais ganharam
o Usar, com seus 15 grandes jogadores, também conquista a liderança em números à frente da França, separada por três clubes; dois grupos cada para a Alemanha, Grã-Bretanha, Índia e Itália que, com Fincantieri e Leonardo, representa 21% do volume de negócios europeu e 4,7% do volume de negócios mundial.
Na sua Denunciar, o Mediobanca observa que os cinco primeiros lugares das receitas estimadas geradas pelo setor de Defesa são ocupados exclusivamente por grupos norte-americanos: Lockheed Martin (57,5 bilhões de euros), Tecnologias Raytheon (37,1 bilhões), Boeing (35,6 bilhões), Northrop Grumman (29,5 bilhões) e General Dynamics (25,9 bilhões). É colocado na oitava posição Leonardo (12,2 bilhões) e no vigésimo terceiro Fincantieri (2,4 bilhões).
O aumento das receitas vê a turca a destacar-se Aselsan (+75% em 2021), à frente dos alemães Hensoldt (+ 15,8%) e Rheinmetall (+13,3%) e aos americanos HII- Huntington Ingalls Industries (+ 12,1%) e Booz Allen Hamilton (+11,8%), todos com crescimento de dois dígitos. Ambos os grupos italianos se destacam por um aumento acima da média: Fincantieri com +8,1% e Leonardo com +4,1%.
La lucratividade em vez disso, parece estar diminuindo: a margem EBIT média cai de 8% em 2019 para 7,3% em 2022. Três empresas estatais relatam as margens mais satisfatórias: a turca Aselsan (25,2%) e a indiana Hindustan Aeronautics (24,7%) e Bharat Electronics (20,6%).
Aumento de dois dígitos investimentos que globalmente se aproximam dos 12 mil milhões de euros (+13,2% face a 2021). O pódio de intensidade de investimento coloca a americana BWX Technologies na primeira posição (8,9%), à frente da turca Aselsan (6,7%) e das alemãs Hensoldt (5,6%) e Rheinmetall (5,4%). Os grupos italianos estão bem posicionados, confirmando sua força industrial: sexto lugar para Fincantieri (4%) e décimo segundo para Leonardo (3,3%).
Enquanto a distribuição de dividendos aumentou 5,2% em 2021, com 81% do total absorvido pelos acionistas dos grupos norte-americanos. As 30 multinacionais de defesa empregaram mais de 1,3 milhão de pessoas em 2022 (+0,4% sobre 2019), das quais 69% pertencem aos grupos estrela e listras.
Gastos com defesa mundial
La despesa global para a defesa ultrapassou pela primeira vez os 2 biliões de dólares em 2021 (+0,7% face a 2020 e +12% face a 2012, em termos reais), atingindo um máximo histórico de 2.113 mil milhões de dólares (2,2% do PIB global), igual a 5,8 bilhões por dia. 37,9% vêm dos Estados Unidos (801 bilhões), seguidos pela China com 13,9% (293 bilhões), Índia (3,6%), Reino Unido (3,2%) e Rússia (3,1%); A Itália é a décima primeira com 1,5% do total mundial (32 bilhões, o equivalente a 88 milhões por dia).
A classificação muda se considerarmos o impacto na PIB: primeiros lugares para os países do Oriente Médio e Norte da África, com Rússia na 11ª posição (4,1%), Estados Unidos na 15ª (3,5%), Ucrânia na 19ª (3,2%), China na 63ª (1,7%) e A Itália em 76º (1,5%, era 1,4% em 2012 e 2,1% em 1988). Conforme solicitado pela OTAN em 2014, a Itália está aumentando gradualmente seus gastos com defesa com o objetivo de atingir o limite de 2% do PIB até 2028.
E eu cidadãos quanto eles gastam para a defesa do seu país? No topo estão Catar, Israel, Estados Unidos e Kuwait com mais de 2 dólares per capita em 2021; Os 530 por pessoa da Itália (equivalente a 1,5 por dia) representam cerca do dobro da média mundial (268) e 17% a mais que a Rússia. A parcela dos gastos públicos dedicados à defesa é maior na Bielorrússia, Catar, Omã e Arábia Saudita com mais de 20%, enquanto a Itália está na parte inferior do ranking com 2,6%, abaixo da média mundial de 6,2% que é em vez ultrapassado pela Rússia (10,8%), Estados Unidos (8,3%) e Ucrânia (7,8%).
Capitalização na Bolsa: os italianos entre os menos valorizados
La capitalização das multinacionais de defesa situa-se em 736 mil milhões de euros no final de 2022, o equivalente a 0,8% do valor total das bolsas mundiais (0,5% no final de 2021). Em média, a capitalização é quatro vezes superior ao patrimônio, com Italiano entre o menos valorizado da Bolsa de Valores: ações da Fincantieri 1,5 vezes o patrimônio e Leonardo 0,6 vezes. No final de março de 2023, a capitalização agregada era de 721 mil milhões de euros, dos quais 80% eram detidos pelos grupos estrelas e riscas, com o pódio bolsista ocupado pelas três norte-americanas Raytheon Technologies (131,9 mil milhões), Boeing (117,2, 110,7 bilhões) e Lockheed Martin (65 bilhões). Todas as outras empresas têm uma capitalização bolsista inferior a XNUMX mil milhões de euros.
Em 2022, o rendimento das ações dos jogadores de Defesa (incluindo dividendos) é igual a +34,6%, bem acima dos -11,0% marcados pelo índice mundial de ações. No primeiro trimestre de 2023, o valor agregado marca +0,2%, com as melhores performances registradas pela sueca Saab (+51,7%) e pelas alemãs Hensoldt (+50,2%) e Rheinmetall (+46,3%); quarto melhor desempenho para Leonardo (+34,2%) e oitavo para Fincantieri (+11,6%).
A Bolsa de Valores e o Investidores portanto, eles parecem ter apreciado o valor renovado da segurança. Isto aconteceu apesar de as empresas de defesa sofrerem de uma especialização penalizadora em termos de ESG. No entanto, o contexto geopolítico alterado reabriu o debate sobre a reconsideração da compatibilidade entre sustentabilidade e investimento no capital de empresas de Defesa.
