A Alemanha está desacelerando, pior ainda, está em risco de recessão. Um alarme compartilhado por muitos, especialmente fora das fronteiras alemãs. De fato, os dados mais recentes deixam pouco espaço para otimismo. Em agosto, a produção industrial caiu 4% em relação ao mês anterior, a pior queda desde 2009. Claro, o índice é bastante volátil e, portanto, vários fatores devem ser levados em consideração – por exemplo, que este ano aconteceram os feriados alemães em agosto - mas não deixa de ser um indicador que se soma a outros nada positivos. Como as encomendas à indústria, com uma quebra mensal de 5,7% e, sobretudo, o Produto Interno Bruto que no segundo trimestre registou uma contração – totalmente inesperada – de 0,2%. Nem mesmo a dinâmica do terceiro trimestre augura nada de bom e é por isso que o Fundo Monetário Internacional cortou suas estimativas de crescimento em meio ponto percentual em 2014 (de 1,9 para 1,4%) e em 0,2% em 2015 (1,7 para 1,5%).
E assim, apesar de alguns dados animadores, como os provenientes do comércio varejista (o índice aumentou 2,5% em agosto, registrando a maior alta desde junho de 2011) e do mercado de trabalho (o desemprego está no menor nível histórico), um apressa-se a concluir que a locomotiva alemã não está mais rebocando. Mas por que todo esse catastrofismo? O motivo será dito em breve. Quanto mais alto o alarme, maior a pressão sobre o governo de Berlim para implementar políticas fiscais expansionistas, sobretudo por meio de maiores gastos com investimentos em infraestrutura. O objetivo é estimular a demanda interna, em benefício da economia alemã, mas também dos países europeus e, portanto, indiretamente da economia dos Estados Unidos, que aliás é o maior acionista do FMI. Ou seja, pede-se à Alemanha que consuma mais e, conseqüentemente, importe mais.
Além disso, não há dúvida de que o enorme superávit comercial alemão (em julho ultrapassou 23 bilhões de euros) deve ser reduzido. Até porque, atingindo 2013% do PIB em 7 (em 2014, o FMI estima que seja ligeiramente inferior, em 6,2%), há vários anos ultrapassa os 6%, ou seja, o valor que o Six Pack indica como “valor indicativo” não deve ser excedido. No entanto, importa precisar que, precisamente por se tratar de um valor "indicativo" (e não um valor "limiar" como é o dos 3% no âmbito dos acordos de disciplina fiscal), a sua ultrapassagem não significa, como muitas vezes é erroneamente noticiado pela imprensa internacional, violando as regras. É por isso que a Europa decidiu iniciar uma investigação contra a Alemanha "apenas" e não um processo por infração. A pesquisa, encerrada em abril passado, não revelou desequilíbrios macroeconômicos excessivos, mas, apesar disso, Bruxelas também apontou ao governo de Berlim que seria desejável reduzir o superávit em conta corrente, por meio de aumentos nos gastos públicos.
A Alemanha, no entanto, continua a fazer ouvidos moucos e persiste na implementação de políticas orçamentais de sinal contrário, a começar pelo avanço do orçamento equilibrado para 2015 e a obtenção do rácio dívida/PIB nos 60 por cento em 2019, o o que implica uma redução não inferior a 15 pontos percentuais em pouco menos de cinco anos. Mas por que tanto rigor fiscal? As razões são principalmente quatro.
Em primeiro lugar, a opinião que prevalece no seio do governo (mas não só) é que o atual abrandamento é de caráter temporário, ligado a fatores externos, como a atual crise geopolítica. Portanto, não há motivos para se preocupar, muito menos para agir. E então, mesmo diante de uma piora nas perspectivas de crescimento, a Alemanha sempre relutou em implementar políticas macroeconômicas, especialmente fiscais, em sentido anticíclico.
Em segundo lugar, tendo em conta a taxa de envelhecimento da população (a mais elevada da União), manter as contas em ordem significa garantir a sustentabilidade do sistema previdenciário alemão. Um ponto para o qual convergem todas as forças políticas.
Em terceiro lugar, e este é certamente o aspecto mais político, com a afirmação do novo partido eurocético Alternative f?r Deutschland nas recentes eleições regionais, o governo Merkel será forçado a tomar posições mais rigorosas no que diz respeito ao uso do dinheiro dos contribuintes. Com 10 por cento dos votos alcançados na Turíngia, Saxónia e Brandemburgo, será de facto mais fácil para esta nova força política fazer-se ouvir nas questões relacionadas com a ajuda aos países em dificuldade.
A última razão, mas certamente não a menos importante, embora a menos destacada no debate público italiano, é aquela ligada à perda de confiança na Europa. Do ponto de vista alemão, a crise teve origem na Europa com o rompimento do pacto fiduciário entre os países da união monetária, no momento em que se descobriu que a Grécia havia acertado as contas. O agravamento da situação económica certamente não facilitou o restabelecimento da confiança entre os Estados membros, até porque alguns deles não mantiveram os acordos feitos. Basta pensar quando o BCE, no verão de 2011, decidiu vir ao “resgate” de países em dificuldade, como a Itália, comprando títulos da dívida pública em troca de promessas de reformas que nunca foram cumpridas. O resultado da intervenção do instituto de Frankfurt foi uma melhora temporária para depois voltar, se possível, pior do que antes. Por isso, esse tipo de "alívio" é considerado errado pelos alemães: o presidente do Bundesbank, Jens Weidmann, o chamou de "droga" que alivia a pressão sobre os governos nacionais. Seguindo a mesma lógica, uma demanda interna alemã ainda maior correria o risco de se tornar uma "droga", eficaz para oxigenar as economias do sul da Europa no curto prazo, mas que facilmente serviria de desculpa para adiar reformas, principalmente as de alto custo político. Em essência, o que os alemães querem evitar é implementar ajuda que encoraje o risco moral.
É por isso que a chanceler Merkel gosta da ideia de "acordos contratuais", aqueles contratos em que o país que os assina recebe ajuda, na forma de mais tempo ou mais financiamento, mas apenas em troca de compromissos para implementar uma série de acordou reformas ex ante com Bruxelas. Se esses contratos fossem formalizados no futuro, provavelmente a Alemanha também estaria disposta a assinar um.
