O Fundo Monetário Internacional continua bastante otimista em relação à Itália, manter as previsões em linha com as de outras instituições econômicas nacionais e supranacionais, que também reduziram recentemente suas estimativas de crescimento. É o que consta do último relatório da missão a Roma, durante a qual Rishi Goyal, chefe da missão do Fundo em Itália, também falou sobre as reformas e a situação do sistema bancário.
ESTIMATIVAS - De acordo com o Washington Institute, que revisou suas estimativas anteriores para baixo, A Itália crescerá este ano "pouco menos de 1%" e em 2017 "cerca de 1%", em comparação com 1,1% para 2016 e 1,3% para 2017 e 2018 previram anteriormente. A recuperação deverá ser impulsionada sobretudo pela procura interna, que deverá crescer 1,3% ao longo do período, enquanto as exportações deverão acelerar apenas em 2017. A inflação está em zero mas poderá dar alguns sinais de vitalidade em 2017 (0,7%). enquanto o desemprego deve continuar caindo, chegando a 10,9% no próximo ano.
BREXIT – O Brexit também condiciona o lado negativo, além do problema dos refugiados e outros fatores de incerteza como a volatilidade dos mercados e a desaceleração do comércio mundial. “Os riscos negativos aumentaram um pouco”, diz o documento, embora Rishi Goyal tenha especificado que a revisão para baixo das estimativas do Fundo “não é algo que tenha uma ligação direta com o Reino Unido, que é relativamente limitada tanto na frente comercial quanto na exposição do setor financeiro. Em geral, é o aumento da volatilidade nos mercados financeiros e uma maior incerteza que deverá pesar no investimento e no crescimento em Itália. Rigidez estrutural de longa data e balanços bancários desgastados com dívida pública elevada (perto de 133% do PIB) deixam pouco espaço para resistir a choques.
REFORMAS – No entanto, boas notícias não faltam: as autoridades italianas, segundo o FMI, têm “a situação sob controlo, uma vez que estão a levar a cabo um conjunto muito importante de reformas em várias áreas”. Para Goyal “agora é o momento certo para ampliar e tornar essas reformas ainda mais efetivas para que elas levem a um pacote de reformas estruturais e medidas fiscais pró-crescimento que possam impulsionar o crescimento no curto prazo”. Ao fazê-lo, concluiu o chefe de missão do Fundo, “podem ser criadas as almofadas orçamentais que tornam o crescimento mais robusto e mais ferramentas ou o espaço útil para poder enfrentar choques adversos”.
BANCOS – Segundo Goyal, do Fundo Monetário Internacional, a intervenção do governo italiano em apoio às instituições de crédito do país "é uma opção dentro das regras existentes". Goyal explicou que as regras da UE sobre o chamado bail-in prevêem "flexibilidade adequada quando a estabilidade financeira está em risco" e, portanto, a Diretiva de Recuperação e Resolução Bancária (BRRD, que transfere o custo das crises do setor público para os acionistas e detentores de outros passivos bancários) é capaz de gerenciar os problemas associados aos bancos italianos, que entre outras coisas no final do O ano de 2015 foi marcado por 360 bilhões de euros de crédito malparado ou 18,1% do crédito total.
Para o representante do Fundo “fica ao critério das autoridades italianas e da Comissão Europeia encontrar uma solução no caso de um banco solicitar uma reestruturação, o que pressupõe uma certa divisão de custos no quadro (da BRRD) para apoiar o resgate ”. O ponto, portanto, para o Fundo, é como as autoridades e instituições europeias irão discutir melhor para encontrar a melhor solução sobre isso. Quanto ao npl – dos quais 210 mil milhões de euros do total apurado pelo Fundo se encontram em estado de insolvência – as preocupações daí resultantes “são justificadas e levadas a sério pelas autoridades”.
Mas, finalmente, argumenta o relatório do Fundo, “eles não devem ser superestimados também porque houve progresso graças a uma série de medidas adotadas pelo governo italiano”. A instituição liderada por Christine Lagarde defende ainda que o Fundo Atlante - o instrumento criado em Itália no sector privado para facilitar a recapitalização e gestão dos créditos malparados das instituições de crédito - "embora com recursos relativamente modestos neste momento, pode demonstrar que a compra de 'dívidas incobráveis' a um preço superior ao agora oferecido por investidores especializados pode, de fato, produzir retornos atraentes”. Segundo o FMI, "quanto mais o fundo Atlante for bem-sucedido, mais será possível captar novos recursos, criando um círculo virtuoso".
RENZI - A reação do primeiro-ministro após a publicação dos dados revistos não demorou a chegar: “Todos reduziram as estimativas depois do Brexit: é uma pena que tenha havido este resultado, o prejuízo, infelizmente, sentiremos com um pequeno abrandamento da economia, mas a impressão é que para os britânicos será um grande problema. A médio prazo vai prejudicá-los mais do que a nós”. Assim, a Rtl 102,5, o primeiro-ministro Matteo Renzi comentou a redução das estimativas de crescimento para a Itália pelo Fundo Monetário Internacional, também como consequência do Brexit.
