Isso fecha a curta parábola de Gima Tt, empresa fundada em 2012 e listada na Bolsa de Valores de Milão desde 2017, criada pela família vacchi, (ex-acionista majoritário da Ima) para cuidar da divisão de tabaco, também em vista da instalação da Philip Morris na região de Bolonha, para a produção de Iqos, o cigarro sem combustão.
Ontem à noite, surpreendentemente, as duas empresas anunciaram a fusão. O Ima incorporará a subsidiária e as assembleias gerais extraordinárias para aprovação do projeto serão realizadas até 31 de agosto de 2019. Concluídas todas as etapas, o Gima desaparecerá como apareceu. Objetivo: reduzir os custos do grupo e a volatilidade da ação, cujo valor caiu praticamente pela metade em um ano.
"Todo as ações ordinárias da Gima Tt serão canceladas e trocadas com ações ordinárias da IMA - lê-se em nota - com exceção das ações ordinárias da Gima Tt detidas pela IMA na data da conclusão da incorporação, que serão extintas sem troca de ações. Portanto a fusão levará à extinção da Gima Tt”. Quem tiver cem ações da Gima poderá ficar com 11,4 delas com valor nominal de 0,52 em troca, sem ajustes de caixa. A relação de troca implica um prêmio de 8,5% sobre o preço de fechamento das ações da Gima Tt na data de ontem e de 6,8% sobre o preço médio ponderado do mês anterior. Ima, também ontem, fechou a um preço de 73,65. Depois desse raio do nada, hoje as ações estão efervescentes: no momento a Gima ganha 4,91%, enquanto a Ima perde 2,38%. Segundo a Equita, a operação implica uma modesta diluição do lucro por ação da Ima, cerca de 2% para este ano e para o próximo, e sem impacto na avaliação, que segundo os especialistas se mantém nos 76 euros por ação.
Para lidar com a trocao Ima vai aumentar o seu capital no valor máximo de cerca de 2,1 milhões de euros. O principal acionista da IMA após a fusão ainda será a holding familiar, Sofima, com 51,53%. Os 48,47% restantes estarão nas mãos do mercado.
Mas isso o que levou os Vacchis, protagonistas do vale da embalagem bolonhesa, a dar esse passo?
O comunicado divulgado ontem diz que, ao reunir o satélite com seu planeta, "a intenção é criar uma empresa com um free float maior, tanto em percentuais de capital quanto em valor absoluto", tornando as ações mais atrativas e negociáveis . Os (antigos) acionistas da Gima serão os maiores beneficiados com isso, uma vez que suas “ações sofreram recentemente, além de uma dinâmica limitada ligada a eventos específicos, um progressivo desbaste do valor médio da bolsa, acompanhado por um aumento da volatilidade dos preços do mercado de ações” . Recorde-se que em junho de 2018 as ações da Gima em Bolsa valiam 18 euros, contra 7,7 ontem (8,12 atualmente).
Adicionalmente, pretende-se “reduzir os custos operacionais associados à manutenção de duas sociedades cotadas e simplificar a estrutura accionista e de governo societário, com a consequente criação de sinergias em benefício de todos os accionistas; permitir que a administração se dedique integralmente à gestão operacional da divisão de tabaco, minimizando os elementos de distração atribuíveis à recente volatilidade ocorrida no setor, que era imprevisível no momento da listagem da Gima tt em 2017. Nesse sentido, acredita-se que essa volatilidade, com claras repercussões nas oscilações significativas das ações da Gima, possa ser melhor administrada por meio da fusão”.
