"Quando o homem com a arma encontra o homem com a arma, o homem com a arma é um homem morto." Se a recuperação foi uma espécie de duelo para determinar quem ganha, então as palavras do vilão protagonista Por um monte de dólares seria apropriado e os EUA, que estão vacinando a população numa velocidade que mais parece um tiro de fuzil que fura a escuridão, estariam bem encarnados por Ramón Rojo (Gian Maria Volonté).
Só que agora há um "bom" como Joe Biden à Presidência americana, e no final da obra-prima de Sergio Leone, Joe (Clint Eastwood) mata Ramón com um ardil.
Mas acima de tudo há isso Covid-19 não pode ser derrotado em apenas um país, e nem mesmo em termos de consequências econômicas vale uma espécie de mors sua vida mea . Ao contrário, na macroeconomia, a união é mais do que a soma de suas partes individuais.
No entanto, resta que os Estados Unidos estão se saindo melhor na frente da vacinação e no desempenho econômico. As duas coisas, porém, nem lá nem em outros lugares estão intimamente ligadas, porque a imunidade de rebanho ainda está longe e não podemos permitir uma terceira onda que resultaria da flexibilização das restrições à convivência social com um nível tão alto de infecções oficiais e, acima de tudo, tudo, dedutível das mortes.
No entanto, a tendência mais ou menos positiva das inoculações afeta o confiar na saída mais próxima da pandemia que os americanos têm mais do que os europeus. Confiança que a vitória democrática nas eleições também ajudou a fortalecer.
contudo, o desempenho econômico da América é surpreendente no final de 2020 e início de 2021. De fato, a aceleração da atividade, que pode ser observada pelos PMIs, desafia a lei da gravidade do padrão de mortes, cujo número se tornou ainda mais terrível entre dezembro e janeiro (e no final janeiro foi pior que a média do mês). E fez bigode das novas restrições introduzidas em todos os estados federados.
O mesmo mãos da economia, que previu um abrandamento económico fruto do aumento de infetados e de mortes, deve render-se à evidência do uma economia americana indomável. Não sem antes notar que o apoio da política orçamental tem sido muito maior do outro lado do Atlântico do que deste lado. Um apoio que as promessas eleitorais de Biden, uma vez cumpridas, fortalecerão ainda mais.
A extensão em que mais estímulos são necessários prova que a tendência da ocupação americana, cuja recuperação do abismo criado pela pandemia estagnou nos últimos dois meses. Portanto, o presidente do FED, Powell, diz bem o que diz e que é comentado aqui no artigo sobre inflação. E se o trabalho vai mal onde a economia vai bem, muito menos aqui onde está muito pior.
A própria vacinação representa, neste momento, a arma mais poderosa da política econômica que os governos podem aprovar. Porque permite voltar rapidamente a uma vida semelhante à pré-pandemia. Semelhantes, mas não iguais, pois algumas mudanças nos hábitos e preferências de consumo permanecerão conosco. Por exemplo, o aumento do consumo online. Claro que as populações vacinadas voltarão a consumir aqueles serviços que hoje são tão penalizados pela necessidade de travar a pandemia. E isso faria com que o PIB desse um salto de força igual e simétrico ao colapso ocorrido em 2020.
Itália teria, portanto, mais a ganhar do que outros países, estando entre os países que sofreram a maior contracção económica. Além disso, é também o país que mais mais fundos NgEu gastar (absolutamente, enquanto em relação ao PIB as economias mais pobres que a nossa se beneficiariam mais).
Juntar as peças grande espaço de recuperação e implantação de fundos europeus o programa político-econômico do futuro governo Draghi sai. Que poderá também usufruir de uma abertura de crédito, em termos de confiança, por parte dos cidadãos. Uma dobradinha que vale vários pontos do PIB concentrada em pouco tempo.
Parafraseando Giorgio Gaber, a Itália faria muito bem por uma vez fingir ser um país normal, que faz as coisas que a maioria dos outros países avançados faz sem precisar de uma emergência para justificar um esforço excepcional.
Para o resto. Os dados econômicos divulgados no último mês confirmam o que era esperado por Lanceta, ou seja, que com o ressurgimento da pandemia houve um novo piora da economia. E que essa deterioração se concentra mais uma vez nos serviços, enquanto o setor manufatureiro continua progredindo em todo o mundo, embora tenha desacelerado um pouco na China, onde correu a grande velocidade, e a Zona Euro, devido a estrangulamentos no comércio de mercadorias (incluindo o arranque real da Brexit: «Deus amaldiçoe os ingleses», e pela primeira vez Mussolini não pode ser culpado).
Mas eles também confirmaram que investimento empresarial eles eram o componente de demanda final mais dinâmico. Tanto porque o custo de capital é muito baixo (e faz com que funcione Q de Tobin, ou seja, investir em novas fábricas e não na aquisição de empresas existentes) tanto porque as contas das empresas estão em ordem (do ponto de vista financeiro e de receitas) como porque a obsolescência tecnológica nos obriga a inovar para nos mantermos no mercado.
Não há nada mais poderoso do que a alavancagem de investimento para dar o pontapé inicial no ciclo de negócios global. Também por isso, e não só porque a maioria das pessoas em maior perigo terá sido vacinada e porque haverá mais gastos públicos, veremos uma forte aceleração no segundo semestre de 2021.
