o Teste de stress eles se tornaram populares depois que a crise do Lehman Brothers estourou. A lógica é simples. Como se reconhece que o cumprimento dos parâmetros de supervisão pode não ser suficiente para evitar a falência dos bancos, os maiores bancos são submetidos a testes de estresse, cuja falência teria efeitos sistêmicos. Ou seja, avalia se o banco teria capital suficiente para resistir à ocorrência de um cenário adverso, como queda do PIB.
A ideia é que se o supervisor anunciar que o banco passou no teste, os mercados ficarão tranqüilizados e, assim, a incerteza e a volatilidade dos preços das ações do banco serão reduzidas.
Infelizmente, essa nobre intenção se choca com os fatos. A data dos testes de estresse tornou-se o foco da especulação: apostar, primeiro, que o teste falha para um banco, faz com que sua capitalização bolsista despenque e, assim, torna mais provável que, de fato, esse banco não passe no teste .
Em suma, ao invés de esclarecer e promover a recuperação da confiança pública nos bancos, os testes de estresse correm o risco de contribuir para amplificar a incerteza, a volatilidade e até mesmo abrir caminho para profecias que, talvez infundadas, se auto-realizam. Depois, há a questão do tratamento assimétrico entre riscos de crédito e riscos financeiros.
Sem dúvida, é mais fácil medir a ligação entre risco de crédito e PIB do que entre risco financeiro e PIB. Isso pode levar a testes que estimam corretamente os riscos de crédito, mas subestimam os riscos financeiros. E isso é uma má notícia para os bancos italianos que, como se sabe, são os que mais creditam e menos financiam na Europa. No final, é preciso realmente se perguntar se a ansiedade do teste de estresse é útil para alguém que não seja especulador.
