"O outono é historicamente uma estação difícil para os mercados, especialmente ações. Em alguns casos até dramáticos, como foi em 1929, 1987 e 2008. Várias teorias foram apresentadas para explicar esse fenômeno”. Assim começa o último episódio de "No 4º andar", coluna de vídeo de Alessandro Fugnoli, estrategista da Kairos, dedicou este mês a estranha dinâmica da sazonalidade.
“Os psicólogos – continua Fugnoli – falam dos estados depressivos desencadeados pelo fim do verão e pelas férias. A nível biológico, já foi dito, o facto de os dias serem mais curtos, haver menos luz, o tempo piorar…”.
Na realidade, segundo o estrategista da Kairos, as dificuldades do outono nos mercados devem ser atribuídas a uma causa mais técnica, que diz respeito aos ritmos do mercado: "Traders profissionais tendem a fechar suas posições no final do ano, para então reabri-los com o início do novo ano. Historicamente, a fase de compra vai até o verão, quando os investidores muitas vezes se sentem estimulados e começam a vender, muitas vezes precipitadamente”.
Mas há uma boa notícia: "Geralmente no final do ano, quando você faz um balanço - explica Fugnoli - a abordagem fica mais equilibrada e racional, então mercados tendem a se recuperar com o que se chama de rali de fim de ano".
Em todo o caso, o outono de 2019 parece ser "relativamente calmo: há receios relacionados com o Brexit, as negociações China-EUA e o ciclo económico, mas os mercados podem contar com o apoio formidável do banco central, que estão em todo o mundo baixando as taxas de juros e pretendem continuar a fazê-lo, provavelmente também no final do ano e início de 2020”.
No geral, portanto, “não há ameaças graves e estruturais – conclui Fugnoli – Portanto, é perfeitamente legítimo esperar uma recuperação no final do ano e em qualquer caso com mercados mais fortes do que os níveis atuais”.
