As Bolsas seguem abaixo da paridade após o rali dos últimos pregões. Depois das emoções de um mês muito difícil entre os ventos da guerra e as tensões nas taxas de juro ligadas aos bancos centrais, os operadores debruçam-se agora sobre os vencimentos do primeiro trimestre, altura em que terão de publicar o primeiro boletim do exercício, ansiosamente aguardado pelos investidores, ansiosos para entender como seus manipuladores souberam enfrentar as tempestades.
Forte ajuste de carteiras até o final do mês
Enquanto isso, os últimos lutam contra arranjo de carteira, também à luz dos estatutos, elemento que assume um papel decisivo quando se aproximam os prazos do calendário: os fundos, sobretudo os equilibrados, devem respeitar uma mistura precisa entre acções e obrigações, o que não é fácil em circunstâncias excepcionais como como aqueles que acabaram de experimentar.
Pense na surpresa negativa do cancelamento de títulos russos em carteira que forçou a BlackRock a amortizar US$ 17 bilhões em valor. Ou as preocupações do Norges Bank, o banco central norueguês que administra o gigantesco fundo soberano de 1.300 bilhões de dólares. A gigante que administra as pensões do país escandinavo, após o forte colapso das bolsas no final de fevereiro e início de março, teve que recompor o mix certo de ações e títulos em sua gigantesca carteira, uma operação de 22 bilhões de dólares. No geral, fundos equilibrados, fundos de pensão e fundos soberanos foram forçados a comprar ações no total de US$ 230 bilhões até o final de março apenas para reequilibrar suas carteiras, segundo o JP Morgan.
Migrações excepcionais de capital e fuga da Europa
Em suma, o choque do ataque russo provocou migrações excepcionais de capitais, com a saída inicial das carteiras de acções, sobretudo europeias, e um aumento da exposição aos mercados obrigacionistas. Mas o aperto do Fed e de outros bancos centrais (com exceção do Japão) também incentivou um pequeno terremoto nas posições abertas em títulos. Fenómenos que explicam em parte as subidas das bolsas nos últimos dias que, a julgar pelo desempenho reflexivo da manhã, parecem já esgotadas, bem como as tensões nos mercados obrigacionistas. Apenas o petróleo continua em grande turbulência: +2,6% impulsionado pelas expectativas de novas sanções contra a Rússia e pela notícia de que o terminal vital do Mar Negro pode ser interrompido nas próximas semanas devido a uma tempestade. As águas das bolsas de valores estavam muito menos agitadas, incluindo os futuros de Wall Street.
Bolsa de Milão aposta em Saipem, Leonardo e Telecom Italia
Na Piazza Affari, cerca de meio ponto abaixo, as atenções estão voltadas para algumas questões corporativas:
- Em primeiro lugar a futura recuperação da Saipem, quase +7% na pendência do plano de reestruturação que será anunciado na sexta-feira. Os acionistas Eni, CDP e um sindicato de bancos estão prontos para adiantar 1,5 bilhão de euros de um futuro aumento de capital total de 2 bilhões de euros. Isso foi relatado por duas fontes na terça-feira, acrescentando que no momento a volatilidade devido à guerra na Ucrânia não permite que uma recapitalização seja lançada no mercado.
- Efervescente Leonardo + 2,6% no centro dos projetos de Defesa que serão abordados na próxima cimeira europeia.
- A Telecom Italia também se destaca +1,2%: a carta-resposta da KKR ao pedido da TIM por informações sobre a estrutura e os termos da oferta está prevista para hoje. A Reuters antecipa-se, explicando que será um passo interlocutório no âmbito do diálogo formal lançado após a reunião do Conselho de 13 de março. Enquanto isso, é feito no âmbito da CVC, o fundo interessado em particular na ServCo, a empresa de serviços que deverá formar uma das duas pernas da Tim descendente do plano Labriola em que haverá Noovle, Olivetti, Telsy, o móvel, setor de negócios e consumo e Tim Brasil.
