As evidências das mudanças climáticas e especialmente os relatórios do Painel Intergovernamental sobre Mudanças Climáticas (Painel Intergovernamental sobre Mudanças Climáticas, IPCC) mostraram que intervenções drásticas são necessárias para conter essas mudanças abaixo de dois graus Celsius, conforme estabelecido nos Acordos de Paris. Também está estabelecido que os custos para a comunidade associados às mudanças climáticas seriam muito maiores do que os investimentos necessários para evitá-los.
Além do contraste ai mudançamudanças climáticas, a comunidade internacional também está comprometida com as mudanças climáticas Objetivos de Desenvolvimento Sustentável (ODS) das Nações Unidas, uma coleção de 17 objetivos globais interligados, abrangendo aspectos ambientais, sociais e de igualdade de gênero, concebidos para alcançar um futuro melhor e mais sustentável para todos.
La crise pandêmica tornou esses objetivos ainda mais urgentes, destacando como investimentos substanciais devem ser feitos para facilitar a transição para uma economia limpa, resiliente, sustentável e inclusiva.
Também por esse motivo, finanças sustentáveis têm sido cada vez mais faladas nos últimos anos, assim como finanças éticas. No entanto, os dois termos muitas vezes não são esclarecidos ou se sobrepõem e se referem tanto a produtos financeiros quanto a uma forma diferente de fazer finanças.
Na opinião dos autores, não havia nenhum texto acadêmico que fosse além da lista de boas práticas ou afirmações gerais e fosse a fundo descrevendo como funciona essa nova interpretação de finanças. Para circunscrever o campo de trabalho e ajudar a esclarecer, optamos por escrever sobre finanças éticas, mesmo que muitas das práticas operacionais descritas também possam ser implementadas em produtos financeiros sustentáveis.
Apesar de os produtos da finanças sustentáveis abordagens em espírito de finanças éticas, a grande e fundamental diferença é que um intermediário de finanças éticas é responsável, perante a sociedade e o meio ambiente, em 360° e não apenas por uma parte de suas atividades. Assim, esclarecemos no volume como o intermediário financeiro ético que opera corretamente está, pelo seu ADN, isento de práticas de verde- A lavagem social, que podem ser apresentados através de intermediários financeiros tradicionais que, talvez, complementem produtos verdadeiramente “sustentáveis” com outros que contradizem a responsabilidade social ou ambiental.
O texto está organizado de forma que o primeiro capítulo, organizado por Pedro Sasia, esclarece o que é ética e como ela interage com a ação econômica, enquanto o segundo trata de como a ética tem sido aplicada às finanças, na história até os dias de hoje. Os três capítulos centrais representam, por assim dizer, o “bloco do motor” das finanças éticas: como atua na intermediação financeira (com foco no microcrédito), nos investimentos e, portanto, em seus métodos de organização. O Capítulo 6 discute a mensuração de impactos, tema sobre o qual já existem textos especializados. Finalmente, as conclusões indicam alguns dos desafios futuros para finanças éticas.
Antes de começar, no entanto, um rápido exame do criticidade financeira dado que as finanças éticas, e implicitamente com elas as finanças sustentáveis, também surgem de uma forte crítica às finanças tradicionais.
Deixemos claro desde já que não se põe em causa a utilidade nem a eficácia das próprias finanças, que representam uma ferramenta fundamental para a correta gestão dos recursos. As finanças afetam a todos nós: pelas nossas ações diárias e pela enorme influência que tem nas escolhas políticas e privadas global e localmente. Ao contrário, o problema atual é que grande parte do atual sistema financeiro perdeu de vista sua finalidade social de favorecer o encontro entre quem tem dinheiro disponível e quem precisa dele para suas atividades. De ferramenta a serviço da economia e para a “alocação ótima de recursos” no sistema produtivo, a finança se transformou em um fim em si mesma, com o único objetivo de fazer dinheiro com dinheiro. Hoje vivemos o paradoxo do excesso de liquidez, por um lado, e da exclusão financeira, por outro, ao mesmo tempo. Um exemplo entre muitos possíveis: por meio de instrumentos derivativos posso apostar no preço dos alimentos, mas milhões de pequenos agricultores - no Norte e no Sul do mundo - que produzem esses alimentos não conseguem ter acesso a crédito ou serviços financeiros. Além disso, essa auto-referencialidade levou as finanças a operar sem escrúpulos na busca de lucros de curto prazo de forma "predatória" (pense nas hipotecas subprime) que têm contribuído para aumentar as desigualdades e a exclusão social, exatamente o contrário do que prometeria um “financiamento justo”.
A tensão entre capitalismo financeiro e capitalismo produtivo, já bem descrita por Keynes, é muito mais forte hoje e o sistema financeiro apresenta enormes inconsistências.
Muito esquematicamente, estes podem ser resumidos em 5 áreas macro que são resumidamente apresentados a seguir:
- As finanças globais são um mercado livre?
Esta é uma dúvida legítima dado que o número de operadores significativos capazes de controlar as principais bolsas financeiras são apenas algumas dezenas e controlam directa ou indirectamente volumes financeiros anuais que se estimam em dezenas de vezes o PIB mundial. Além disso, há anos a regulação financeira não é proporcional ao tamanho das operadoras com uma única ideia de regulação (um tamanho serve para todos) que não favorece a diversidade de operadoras, contribuindo para agregações que levam a operadoras “too big to fail”.
- Alavancagem financeira fora de controle e hipertrofia financeira
Os volumes dos mercados de derivativos e negociação de moedas são enormes e difíceis de estimar. De fato, há um excesso de liquidez direcionado a esses mercados e não ao investimento direto nas atividades produtivas. Os efeitos de alavancagem que podem ser obtidos com instrumentos financeiros e com as práticas atuais podem ser muito altos, dando origem a riscos sistêmicos (pense em hipotecas subprime e o mercado de swap de crédito padrão associados a eles).
- Há um tema de opacidade fiscal
Não só pelas práticas de otimização tributária das multinacionais, mas também pela evasão fiscal por meio de mecanismos de caixa chinesa e paraísos fiscais. É um setor no qual as finanças desempenham um papel crucial não apenas porque são obviamente usadas, mas também porque muitas vezes constroem ativamente práticas opacas.
- Ilegalidade e finanças
Obviamente, os grandes capitais ilegais usam as finanças explorando sua opacidade para seus propósitos. No entanto, as próprias grandes empresas financeiras estão frequentemente no centro de escândalos sobre ações ilegais e ao longo dos anos foram atingidas por multas gigantescas (de bilhões de euros cada), por atividades anticoncorrenciais, distorções de mercado, lavagem de dinheiro de origem ilícita ( até do narcotráfico).
- Especulação na velocidade da luz
Finalmente, a especulação que sempre esteve presente nas finanças agora atinge níveis preocupantes graças à inteligência artificial aplicada às trocas financeiras. hoje com o finanças de negociação rápida milhares de operações especulativas podem ser realizadas por segundo, explorando flutuações de mercado reais ou mesmo induzidas, criando volatilidade com opções binárias. Uma atividade especulativa que drena recursos da economia real e pode causar pesadas repercussões na comunidade.
Cada operação ligada às criticidades acima pode ser explicada na lógica financeira, mas o complexo de criticidades e, acima de tudo, os volumes de dinheiro envolvidos distanciam cada vez mais o financiamento das utilidades que ele poderia gerar direta ou indiretamente para a comunidade.
O tema central é o (antigo) debate sobre a ligação ou não entre escolhas econômicas e impactos socioambientais. Nesse sentido, as finanças éticas representam uma nova crítica fundamental à laissez faire: o papel "supra-social" das finanças não as torna mais neutras em relação às repercussões sociais e ambientais como, por exemplo, demonstrou a crise climática.
Neste debate, a encíclica do Papa Francisco está tendo grande influência no mundo financeiro Laudato si ' que fala explicitamente da capacidade de mensurar os impactos socioambientais e de avaliar a própria eficiência econômica nesses parâmetros.
Assistimos assim a uma nova atenção às questões de impacto social e ambiental por parte dos investidores varejo e institucional. Como resultado, nos últimos anos muitas instituições financeiras se apresentam como campeãs do verde ou doinvestimento de impacto muitas vezes, porém, limitando-se a oferecer uma gama de produtos sustentáveis ou simplesmente falando em financiamento responsável porque alguns títulos foram excluídos dos investimentos.
Aqui, se você deseja tornar o financiamento sustentável e abordar as questões críticas destacadas acima, é necessário algo muito mais drástico e eficaz. Nesse caminho, certamente as finanças éticas podem desempenhar um papel fundamental. Este livro nos ajuda a entender como funciona e quais inovações já gerou.
°°°O livro será apresentado e discutido no dia 4 de novembro de 2021, das 14h às 16h, na Universidade Lumsa, sala 6, via Pompeo Magno 28, Roma
