Certamente não poderia ser o suficiente a reunião em Londres do CEO da Tim, Amos Genish, com representantes da Elliott para neutralizar o plano de ataque do fundo ativista americano que visava a empresa de telefonia e, sobretudo, o papel do acionista majoritário Vivendi para transformar a Tim em uma empresa de capital aberto.
É por isso que, compreendendo perfeitamente o perigo do plano Elliott, A Vivendi está consultando a nata dos escritórios de advocacia para montar rapidamente a contra-ofensiva que assenta essencialmente em dois pontos e que visa ganhar tempo para implementar uma estratégia mais complexa. A ideia dos franceses é demitir o conselho de administração da Tim privar a reunião de 24 de abril e neutralizar a lista alternativa de candidatos ao conselho que Elliott prepara para colocar no topo do grupo italiano profissionais capazes de contrariar as jogadas da Vivendi na companhia telefônica.
Telecom ainda está sofrendo no mercado de ações hoje – queda de mais de 2% – após o boom da semana passada e apenas nas últimas horas comunicou aos sindicatos a sua intenção de recorrer ao fundo extraordinário de despedimentos para redundâncias de reestruturação. Pedido momentaneamente recusado pelas siglas que pediram (e conseguiram) algumas semanas para ponderar as alternativas.
Além das escaramuças processuais, os objetivos da Elliott, que já investiu 800 milhões de euros na companhia telefônica italiana, que planeja subir de 4,9 para 9,9% e buscar alianças em outros fundos internacionais (de Norges a BlackRock), são principalmente quatro:
GOVERNANÇA - A pedra angular da estratégia de Elliott é equilibrar progressivamente a presença da Vivendi no capital (os franceses detêm 23,9%) e na nova diretoria para transformar a Tim de uma empresa administrada por uma única entidade (Vivendi) em uma empresa real empresa pública contestável.
LÍQUIDO - Elliott não se contenta apenas com a separação corporativa da rede Telecom, iniciada por Genish, mas almeja uma real spin-off da rede para criar uma empresa totalmente independente e possivelmente cotada, cuja maioria poderia ser confiada à Cdp e que representaria o pré-requisito para a unificação das redes com Fibra Aberta.
DIVIDENDO - Elliott também defende o retorno imediato à distribuição do dividendo da Tim, que, na opinião do fundo ativista, deve começar imediatamente e ser aprovado na assembleia do final de abril (se realmente ocorrer naquele dia).
CONVERSÃO – Outro ponto crucial do plano Elliott é a conversão de ações de poupança em ações ordinárias, ideia que no passado já havia sido avançada pela própria Vivendi que, no entanto, não havia encontrado o consenso necessário na reunião do ano passado. Hoje os partidos poderiam reverter, no sentido de que a Vivendi, se acabasse em minoria, poderia atuar como uma minoria de bloqueio para impedir a conversão desejada por Elliott.
