“O quadro financeiro está evoluindo rapidamente e continuará a fazê-lo nos próximos meses. Por um lado houve uma atenuação de alguns fatores favoráveis, por outro a chegada de novas dificuldades. Mas, no geral, a situação do mercado e as reações dos formuladores de políticas nos levam a dizer que é melhor manter os investimentos, privilegiando setores em crescimento e alta tecnologia”. ele diz isso Alessandro Fugnoli, estrategista da Kairos, no último podcast de sua coluna mensal “No quarto andar".
Em primeiro lugar, Fugnoli identifica três fatores: “A pergunta de trás, que desencadeou a recuperação da economia global, está desacelerando um pouco. Além disso, a reposição de estoques por empresas, que contribuiu para a recuperação da atividade produtiva, também está em leve desaceleração. No fim, medidas de assistência ao consumidor, subsídios, estão diminuindo um pouco, principalmente nos Estados Unidos”.
No que diz respeito às dificuldades, Fugnoli sublinha que “essa a nova aceleração das infecções em muitas partes do mundo, é provável que continue à medida que nos aproximamos dos meses de inverno”.
No entanto, também existem alguns elementos favoráveis nos mercados, por exemplo "a grande limpeza feita em setembro, principalmente no que diz respeito ao excesso de posições em alta na Bolsa, sobretudo em setores altamente especulados como a alta tecnologia – continua o analista – Na segunda metade do mês, ao contrário, assistimos a uma redução das posições vendidas”.
Nessas condições, segundo Fugnoli, o mercado iniciou o mês de outubro”pronto para retomar, de forma mais tranquila e sólida, a recuperação iniciada em março-abril, após o colapso devido à pandemia”.
O segundo fator positivo diz respeito às eleições políticas americanas: “Enquanto antes pensávamos em uma eventual eleição de Biden olhar para o copo meio vazio dos impostos que seguramente irá impor entre o final de 2021 e o início de 2022 - explica o estrategista da Kairós - agora olhamos para o copo meio cheio, ou seja, para o facto de que numa possível administração os gastos públicos aumentariam muito, conseguindo não só compensar o aumento de impostos, mas também produzir um efeito líquido na economia”.
Nesse ínterim, os experimentos no vacinas, "que chegará provavelmente no segundo trimestre de 2021 - volta a sublinhar Fugnoli - ajudando também os mercados a ultrapassar meses que provavelmente serão mais difíceis do que os que estamos a viver agora do ponto de vista da pandemia".
finalmente, medidas de política monetária e fiscal: "Em dezembro o BCE certamente aumentará a flexibilização quantitativa - conclui Fugnoli - enquanto os governos, a começar pelo alemão, poderão lançar novas medidas expansionistas para lidar com eventuais bloqueios".
