Um ano se passou desde a inauguração de Mario Draghi caracterizado por um salto na Classificação de Reputação a patamares nunca alcançados por outros Premiers, com o seu Governo que certamente ajudou muito o nosso país a reposicionar-se no centro da arena europeia, como demonstram os resultados deste ano à frente do G20, mas não só.
Por outro lado, uma semana de “briga de buvette” para rever em jornais estrangeiros comentários pouco inspiradores sobre a política italiana, e isso ocorre em um momento em que a implementação de projetos que cumprem as missões do PNRR estão entrando em uma fase de grande delicadeza devido ao que os mercados financeiros estão expressando também em termos de volatilidade e nervosismo, com o VIX voltando aos 40 pontos em 24 de janeiro, sem contar as tensões geopolíticas não muito longe de nossas fronteiras.
"Não olhe para cima”. A referência ao título do tão debatido filme com Leonardo Di Caprio e Jennifer Lawrence não é por acaso, mas quer mesmo mostrar o quão arriscado pode ser perder de vista aquele enorme “meteorito” formado pela alta inflação e alta dívida pública. Uma distração que pode ser fatal para a Itália. Em vez disso, focar em possíveis soluções para evitar uma explosão da economia italiana é cada vez mais necessário. O olhar deve estar atento e concentrado num horizonte que, como vamos vendo, mostra nuvens e perturbações bastante preocupantes e iminentes. Exatamente como os próximos aumentos de juros do Fed, dos quais a Bloomberg espera 5 aumentos de 25 pontos base nos próximos 18 meses. De acordo com o Goldman Sachs, 4 ajustes para cima chegarão já em 2022.
Previsões que provocaram oreação do mercado, com as acções a iniciarem uma correcção em baixa, enquanto as yields reais das obrigações, e em particular das obrigações governamentais, começaram a subir. Com o avanço para os "idos de março" será sancionado o fim dos jogos para o "tapering" e, portanto, para as compras de títulos do Tesouro, enquanto o diferencial entre os 2 e os 10 anos cai para o menor desde setembro de 2020 na base de 63 pontos.
Neste contexto, deve ser levado em consideração as perspectivas do Fórum Econômico Mundial acaba de publicar, em cujo título se destacam as palavras "recuperação interrompida e inflação mais alta", enquanto o texto coloca o acento num crescimento que de 5,9% em 2021 diminuirá este ano para 4,4% e 3,8% em 2023. Na base desta correção estão os EUA e a China, unidos por um destino comum. O crescimento dos EUA cairá de 5,6% em 2021 para 2,6% no próximo ano, passando de 4% em 2022. O da China cairá de +8,1% em 2021 para 4,8% em 2022, depois voltará para +5,2% no próximo ano. No que diz respeito à União Europeia, as previsões mais do que otimistas pós-pandemia foram reduzidas: passarão de +5,2% para futuros 2,5% em 2023.
A força motriz do Pnrr e as previsões de crescimento global podem sofrer grandes mudanças devido a riscos geopolíticos e possíveis sanções contra a Rússia, que de qualquer forma não ajudariam muito a taxa de aprovação de Biden, agora em seus termos mais baixos, mas acima de tudo não conseguiriam do que mais um efeito cascata sobre os preços da energia, a inflação e os bancos europeus mais expostos à Rússia.
De volta à Itália, no final do ano foi enviado às Câmaras o relatório sobre o estado de implementação do PNRR e a comprovação dos 51 objetivos alcançados e necessários para obter a liberação dos mais de 24 bilhões de euros previstos para o ano passado por Bruxelas. E já estamos olhando para as parcelas de 2022 que eles veem bem 102 metas e objetivos a alcançar, uma dupla carga em relação a 2021, que incluem reformas e leis muito importantes voltadas para o mundo da educação, o mundo produtivo, passando também pelo estabelecimento de um sistema de certificação em igualdade de gênero e mecanismos de incentivo às empresas, um desafio dentro o desafio, pelas profundas implicações sociais e culturais que acarreta.
Le desigualdades de gênero eles assumem a forma de um importante custo social e são repassados às novas gerações, para quem o resultado eficiente da transição ambiental e digital são grandes desafios. Desafios endereçáveis e centrais para o nosso país que devem ser enfrentados na sequência de uma estratégia europeia para a igualdade de direitos que dê orientações essenciais e muito claras, também no resultado dos números para o desenvolvimento económico.
Do relatório do Ministro da Economia Franco fica claro como a trajetória do crescimento italiano deve se consolidar em um nível de 4% ou mais para este ano, portanto, a meio caminho entre as estimativas mais conservadoras do Banco da Itália e as mais generosas do ISTAT. Previsões que sublinham o crescimento do potencial produtivo do país e a importância da reforma fiscal como pilar da recuperação assim delineada. Diante desses desafios, a disputa política está deslocada e preocupa sobretudo os mercados e investidores internacionais. A transição digital e ambiental, com base nos fundos europeus, bem como a inclusão social, com investimentos generalizados no capital humano e nas infraestruturas sociais, poderão conduzir a uma melhoria da dinâmica de trabalho, possivelmente beneficiando da eficácia do sistema de reformas , apenas com uma direção política firme e determinada.
Um governo que não tenha entendido a importância dessas questões e o monitoramento do cronograma e, portanto, do respeito aos tempos, não conseguirá obter os resultados desejados e aquela oportunidade de sucesso diante dos perigos iminentes para garantir uma virtuosa transição pós-pandemia para o futuro da Itália. É de se esperar que o olhar do Premier seja direcionado exclusivamente para cima, deixando de fora o ruído de fundo.
