Primeiro a China, agora a Alemanha. o roteiro de recuperação pós-covid continue dando surpresas. Supunha-se que depois do Covid-19 seriam as oficinas do mundo que iriam recomeçar, a começar pelo gigante asiático e o poderoso motor fabril da Europa. Ao contrário, índices PMI sinalizam que a China está abaixo de 50, a fronteira entre expansão e recessão. Esta manhã, no entanto, as estatísticas confirmam que Produção industrial alemã caiu muito além das expectativas em agosto devido ao problemas de abastecimento: -4,0% de +1,3% em julho. As estimativas eram de queda de 0,4%.
Enquanto isso, outra surpresa, a ponta do iceberg da crise é a indústria automobilística, que viaja em números um bom terço abaixo dos valores pré-crise. Em suma, os famosos “gargalos”, ou seja, os fornecimentos intermitentes de matérias-primas e produtos semi-acabados, perturbaram os gráficos de recuperação. E se os problemas da China estão em grande parte ligados à crise de infraestrutura, a indústria alemã, terminal de um sofisticado sistema produtivo, sofre mais do que outras com as dificuldades do “just in time”. Com efeitos devastadores para um país cuja economia vive de metade da importação/exportação de automóveis, máquinas-ferramentas e outros bens industriais. Com efeitos paradoxais: na Traton, subsidiária de caminhões da Volkswagen, foi decidido desmontar as máquinas já produzidas, mas ainda não vendidas, para obter os componentes a serem destinados aos veículos já cedidos aos clientes. E no planeta Stellantis, que também sofre com problemas de escassez que afetam as fábricas da Itália, França e Estados Unidos, o ponto mais doloroso diz respeito à antiga fábrica da Opel em Eisenach: as obras só serão retomadas no final do ano.
Não é por acaso que nas classificações da recuperação em primeiro lugar figura indústria polonesa, fornecedora de produtos semi-acabados, menos afetada que as demais pela fome de chips que freia as produções mais sofisticadas. Ao contrário, França sofre: a indústria aeronáutica, provavelmente a mais dependente de suprimentos eletrônicos, representa 12% da produção industrial transalpina.
Nesta foto A Itália é colocada no meio do vau. A recuperação, até agora mais brilhante do que as suas congéneres, foi suportada pela tendência exportadora, graças sobretudo ao contributo do boom agroalimentar (+23% em agosto), mas também ao despertar do mercado interno, que favoreceu forte recuperação (+11,4%) da produção industrial. É claro que os efeitos da crise, especialmente na frente energética, agora também ameaçam de perto nosso setor manufatureiro.
O alarme sobre o destino de gás natural, devolvido parcialmente após as garantias de Vladimir Putin, afeta de perto o destino dos setores mais intensivos em energia: produtos químicos, cimentos, fundições e todas as capitais da principais produções de made in Italy: as fábricas de cerâmica, vidro e papel. Setores de peso para toda a economia italiana, com as exportações representando até 65% do seu faturamento. Em suma, não se trata apenas de escassez, mas de custos, como destacou o presidente da Federacciai Alessandro Banzato no encontro anual de empresários: "Se o crescimento dos preços continuar como no último período, é questão de dias avaliar se e como parar as plantas devido ao nível excessivo de custos de produção". Ou se deve prosseguir com a criação de blocos quadriculados para fornos elétricos que compram eletricidade evitando horários de pico.
O aumento de custos de produção e o efeito da escassez confrontam os bancos centrais com uma situação quase inédita nos últimos cinquenta anos: o aumento da inflação não é resultado de um aumento da demanda, como se temia, mas de um choque de abastecimento. Em outras palavras, o aumento dos juros, remédio eficaz diante do boom de salários e consumo, corre o risco de prejudicar ainda mais a máquina de produção, assim como prejudicar o consumo. Não é por acaso que os EUA correm para se proteger na frente energética abrindo os cofres das reservas estratégicas, enquanto a Espanha deu uma rápida reviravolta nos impostos cobrados sobre os "lucros excedentes" das empresas de eletricidade. A terapia já valeu a pena: o lucro com petróleo e gás decolou. Os contratos futuros de gás natural caíram 3%, estendendo-se -10% na quarta-feira. Infelizmente, porém, será muito mais difícil no curto prazo conseguir os chips que faltam às indústrias europeias.
