Esta semana, o Real Madrid vai se colocar à prova. Após 15 dias de ausência, ele voltará aos mercados na quinta-feira com um leilão de Bonos de três, cinco e dez anos. E o risco de que um ligeiro aumento nos rendimentos reavive a especulação sobre os títulos soberanos é forte. Dentro de sete dias, o centro da tempestade foi de Grexit para Spanic: o fantasma de um Lehman Brothers made in Spain capaz de criar o mesmo pânico de setembro de 2008 assusta cada vez mais os cidadãos, que já sacaram mais de 1 bilhão em poupanças do Bankia, a instituição de crédito onde a maior parte do dinheiro está acumulada em títulos tóxicos vinculados ao setor imobiliário.
A pressão sobre a Espanha vem de todos os cantos. Por um lado, a especulação sobre uma possível saída da Grécia do euro está aumentando a desconfiança nos países periféricos, mas, por outro, o problema da Bankia, com seus 40 bilhões de euros em ativos tóxicos, é definitivamente o fator que alimenta a incerteza em relação a Madrid. De facto, receia-se que não seja o único caso e que também surjam créditos lixo de outras instituições de crédito.
Enquanto isso, o spread entre os títulos do governo espanhol de dez anos e os Bunds alemães correspondentes permanece acima de 530 pontos, e na semana passada atingiu seu recorde histórico desde a criação do euro em 547 pb. O Ministro da Economia, Luís de Guindos, reconheceu que custos de financiamento tão elevados “não são sustentáveis a longo prazo”. O secretário-geral do Tesouro é mais otimista, para quem não há problemas porque Madrid "já cobriu 58% das necessidades deste ano".
Enquanto a Itália de Monti se aproxima da França de Hollande, na Europa a duas velocidades a Espanha se aproxima cada vez mais da Irlanda, Grécia e Portugal. Sem dúvida o país ibérico precisa de ajuda externa mas O primeiro-ministro Mariano Rajoy está tentando de todas as maneiras não amarrar as mãos com os credores internacionais (especialmente o Fundo Monetário). Rajoy insinuou estar disposto a entregar parte de sua soberania à Europa em troca de solidariedade e ajuda aos bancos e uma nova credibilidade aos olhos dos rígidos alemães. Segundo o El País, o ministro de Guindos está também a levar a cabo um conjunto de negociações com parceiros europeus para encontrar uma solução para a crise do sistema bancário ibérico sem ter de recorrer a um resgate internacional.
Os mercados agora estão esperando dois compromissos importantes: as eleições na Grécia em 17 de junho e a cúpula europeia em 28 e 29 de junho. Segundo vários analistas, a Europa será salva se os partidos pró-resgate vencerem em Atenas e se os líderes europeus negociarem uma maior coesão política, principalmente através daUnião bancária (conforme proposta dos quatro maiores técnicos comunitários) que beneficiará em primeiro lugar os bancos ibéricos. Até lá, os mercados financeiros não estarão a salvo da especulação.
