A crise do governo preocupa os investidores financeiros. Todos os olhos estão voltados para quarta-feira, 20 de julho, quando Mario Draghi irá ao Parlamento e, apesar do impulso para ficar vindo do Partido Democrata e Matteo Renzi e mais timidamente da Forza Italia e Lega, a situação se complica com o passar das horas em vez de melhorar . Berlusconi e Salvini eles declararam claramente que só estão prontos para apoiar um Draghi Bis se o M5S permanecer fora da maioria. O Partido Democrata afirma exatamente o contrário e tenta consertar. Os M5S estão cada vez mais divididos.
E as finanças? Os mercados, na sexta-feira, deixaram claro que estão defendendo um repensar de Draghi e, de qualquer forma, esperam por isso. As bolsas fecharam todas positivas e o sinal foi claro. A semana abre-se, assim, com um olhar atento à nomeação de quarta-feira e, logo a seguir, à reunião do BCE que deve decidir sobre as taxas e o escudo antispread. Aqui fica o ponto de vista de três estrategistas que dá uma ideia das preocupações dos dirigentes e de como poderão evoluir os mercados europeus nos próximos dias.
A renúncia de Draghi: a visão de Matteo Ramenghi, diretor de investimentos do UBS WM na Itália
“Embora a Itália não seja estranha ao teatro político, a incerteza causada pela crise do governo pode ter um impacto nos mercados mais do que o habitual, pois antecede um importante Decisão do BCE sobre os planos de intervenção nos mercados obrigacionistas. Além disso, os mercados são se preocupe com o Fundo de Recuperação, que será determinante para a economia nos próximos anos, sobretudo na sequência do aumento dos preços das matérias-primas”.
Draghi renuncia: a opinião de Peter Goves, Estrategista Europeu de Taxas de Juros da MFS Investment Management
“A renúncia de Draghi surpreendeu o mercado e gerou novos incertezas políticas para os spreads da BTP. A próxima nomeação para os mercados será em 20 de julho, quando Draghi fará um discurso no Parlamento e poderá ser a chave para o futuro de qualquer governo. É plausível que Draghi possa permanecer como primeiro-ministro ou que um novo governo interino assuma o cargo. De qualquer forma, esta situação complica as coisas para o BCE. No geral, portanto, permanecemos vigilantes sobre tais spreads A curto prazo".
A renúncia de Draghi: os cenários de acordo com Filippo Diodovich, estrategista sênior de mercado da IG Italia
“A incerteza política italiana levou a fortes tensões, especialmente na quinta-feira, nos mercados de ações e títulos, com o spread subindo para um máximo de 228 pontos base nas últimas quatro semanas. A renúncia do primeiro-ministro Draghi, de fato, assustou os investidores em lum longo período de instabilidade política num momento particularmente delicado para as economias do Velho Continente. O congelamento da demissão do Presidente da República Sergio Mattarella e o adiamento para quarta-feira no Parlamento para tentar encontrar uma solução in extremis para manter o ex-governador do BCE à frente do executivo do Palazzo Chigi neutralizaram as vendas na mercados financeiros.
Acreditamos que os mercados estão descontando uma nova solução de governo sempre encabeçada por Draghi, dado que as alternativas (governo barqueiro e novas eleições) parecem demasiado punitivas para a economia italiana num momento tão delicado tanto do ponto de vista geopolítico (guerra na Ucrânia) como do ponto de vista económico (crise energética, necessidades para verbas do PNRR, lei orçamentária, escudo antipropagação e riscos de recessão) e do setor saúde (nova campanha de vacinação para a quarta dose).
Acreditamos que uma solução com Draghi à frente do executivo pode reduzir as tensões financeiras e trazer o spread de volta para 200 bps. Draghi no Palazzo Chigi seria uma solução muito apreciada pelas instituições europeias e garantiria um processo mais acelerado ao programa do BCE para evitar a fragmentação financeira na zona euro (a chamada escudo anti-propagação). Outras soluções podem levar fortes tensões no curto prazo com um spread btp-bund bem acima de 250 pontos base o que pode ir ainda mais longe para 300 bps em caso de eleições antecipadas (que provavelmente seria realizada em outubro)”.
