Como você deve investir agora que os aumentos das taxas do Fed e do BCE estão chegando? Alessandro Fugnoli, estrategista da Kairos, explica no último episódio de seu Podcast "Quarto Andar" que seria “melhor focado em setores múltiplos baixos e em empresas financeiramente sólidas".
Mercadorias e moedas
A correção, segundo o especialista, “envolverá também a matérias-primas, mas será cíclica, não estrutural”. Quanto às moedas, “o dolar vai continuar forte até que o movimento ascendente das taxas de juros tenha diminuído”.
Purgatório para voltar a 2%
Fugnoli considera essa fase do mercado como uma espécie de "purgatório”, um preço a pagar para que a inflação volte a 2% e não se mantenha no cenário pelo resto da década em níveis ligeiramente inferiores aos atuais.
É precisamente esta a missão da Reserva Federal, que visa um objetivo preciso: “Não se trata de descer de 8 para 6 e depois talvez para 4% e depois ver o que acontece e, se necessário, parar por aí - explica Fugnoli - Fed pretende voltar a 2% e erradicar as raízes que a inflação está plantando nas expectativas dos sujeitos econômicos”.
Correção em andamento
Ao mesmo tempo, porém, o Banco Central dos Estados Unidos quer evitar o risco de outra recessão: os efeitos da normalização monetária, continua o estrategista da Kairós, não serão sentidos principalmente na economia real, mas "nos ativos financeiros e reais".
A correção dos valores desses ativos “já chegou a um bom ponto quanto o mercado de títulos e ações – sublinha Fugnoli novamente – mas é apenas o começo no que diz respeito ao mercado imobiliário americano”.
Quanto tempo vai durar o purgatório?
Quanto tempo durará este purgatório? “Embora haja fases de recuperação do mercado, uma delas prevista para o final deste ano, pressão dos bancos centrais não vai parar de imediato, mas vai ficar elevada para o restante deste ano e para uma boa parte do próximo ano".
O recomeço no horizonte
E uma vez terminada esta fase de correção energética, "os mercados poderão recomeçar, talvez no final do ano que vemCom uma viés de alta sólido e duradouro – finaliza Fugnoli – Nessa fase de transição será necessário evite cair na tentação de comprar cedo demais os componentes mais especulativos do mercado de títulos e ações”.
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