BTP YIELD DE 6,06%, SPREAD DE 384 PONTOS
MERKEL, CRISE NÃO SERÁ RESOLVIDA EM UM ANO
As tensões sobre o risco da Itália com os rendimentos do Btp acima de 6% e a perspectiva de grandes recapitalizações dos bancos colocaram Milão novamente no vermelho após a euforia de ontem: o Ftse Mib perdeu 1,78% para 16.653,55 pontos, depois de chegar a perder mais de 2%. Mas hoje, embora com perdas menores, todas as bolsas europeias se movem em território negativo sob as incertezas dos detalhes e da implementação concreta do plano de poupança do euro. As listas aparam as perdas na final e fecham geral fracas: o Cac cai 0,51%, o Ftse 100 0,35% enquanto o Dax recupera o sinal positivo e fecha em alta de 0,10%.
Wall Street abre ligeiramente em baixa e agora move-se em contraste: o Dow Jones sobe 0,16% enquanto o Nasdaq recua 0,10 depois de a Samsug ultrapassar a Apple nas vendas trimestrais de smartphones. A chanceler Angela Merkel é mais uma vez lapidar: "A crise da dívida soberana na zona do euro não será resolvida no espaço de um ano - disse ela - A zona do euro enfrenta uma crise de confiança que não vai passar em um dia nem em um ano com um simples toque da esponja”. Também da Alemanha, o Tribunal Constitucional bloqueia o caminho para salvar a Zona Euro em pouco tempo. Com efeito, suspendeu, até à sentença final, a constituição de uma subcomissão parlamentar especial recentemente prevista por disposição do Bundestag, o parlamento alemão, para simplificar os processos de tomada de decisão sobre medidas anticrise a nível europeu em o futuro e contestado por alguns deputados.
Os direitos de decisão do Parlamento, observa o Tribunal, não podem ser assumidos por uma comissão especial composta por apenas 9 parlamentares. Da China, para onde está visitando o diretor do fundo EFSF, há sinais de cautela em relação ao momento e aos métodos de apoio asiático ao fundo. Enquanto continua o conflito sobre demissões fáceis e Berlim pede a Roma que execute resolutamente as ações anunciadas, os investidores mostram sinais de preocupação com a capacidade da Itália de cumprir seus compromissos. De fato, o leilão de BTP de hoje viu os rendimentos subirem para 6,06%, o recorde desde a criação do euro. Em detalhe: a quinta tranche de dez anos de março de 2022 foi colocada por 2,98 bilhões em comparação com um intervalo entre 2 e 3 bilhões com um rendimento de pouco mais de 6% em comparação com 5,86% no final de setembro e uma oferta para cobrir ( a relação entre oferta e demanda) caiu de 1,27 para 1,374.
O Tesouro então colocou 3,084 bilhões do BTP em julho de 2014, em comparação a uma faixa entre 2,25 e 3,25 bilhões, com um rendimento no máximo desde novembro de 2000 de 4,93% de 4,68% no final de setembro e uma oferta para cobrir para 1,324 de 1,365 . Foram então colocados dois títulos fora de emissão: o CCTeu de outubro de 2017 foi colocado a 5,59% por mil milhões de euros numa oferta entre 500 milhões e 1 mil milhões; o BTP em setembro de 2019 foi cedido por 871 milhões com um rendimento de 5,81%. O spread entre os BTPs de 384 anos e o bund alemão sobe para XNUMX pontos base.
O ÍNDICE DE CONSUMO DE MICHIGAN MELHORA
MÁ CONFIANÇA NA EUROPA
A melhora no índice de confiança do consumidor de outubro medido pela Universidade de Michigan, que subiu de 60,9 para 59,4 pontos, também não ajudou a aliviar a pressão. O risco de uma recessão de duplo mergulho está diminuindo? A percepção da situação na Europa na Europa é bem diferente: o Banco da Itália comunicou que em outubro o indicador Euro-moeda, que dá uma estimativa da dinâmica subjacente do PIB da zona do euro, atingiu pela primeira vez desde setembro 2009, um valor negativo, igual a -0,13% (face a 0,03 em setembro). A queda é resultado da piora da maioria das variáveis que contribuem para o cálculo do indicador, com destaque para o clima de negócios e confiança do consumidor. No fechamento dos mercados europeus, o euro negociou em baixa em relação ao dólar na área de 1,417. O petróleo traça ligeiramente em torno de 93,4 dólares o barril.
BANCOS, PESANDO A LEI DE RECAPITALIZAÇÃO
É UMA EMERGÊNCIA DE CRISE DE CRÉDITO
Além das tensões nos spreads, que pesam sobre o Milan desde o início da sessão, estão também os dados divulgados pela EBA que pede aos bancos dos países periféricos que façam os maiores esforços: Dos 106 mil milhões de capital exigidos após o haircut no dívida grega adicional calculada pela EBA até 79 será paga pelos acionistas da chamada periferia europeia: 30 para a Grécia, 26,2 para a Espanha, 14 7 para a Itália. A França terá de recapitalizar os seus bancos por 8,8 mil milhões, Portugal por 4,8. Menos ainda é exigido da Alemanha, 5,2 bilhões.
Aqui está o Banco Popolare, que segundo a EBA terá de recapitalizar para 2,817 mil milhões, vende 6,41% e Mps, que deve colocar 1,5 mil milhões, 4,81%%. O Unicredit também é ruim (-4,36%) que segundo a EBA terá que recapitalizar para 7 bilhões (praticamente metade do que é exigido dos 38 maiores bancos italianos). O Intesa Sanpaolo também foi fraco (-5%), o único a ter capital considerado "adequado". Volta assim o receio de que o novo espectro a combater seja o agravamento da crise de crédito às empresas desencadeada pela necessidade de recapitalização dos bancos, o que significa quer a obtenção de novos recursos, opção cada vez mais difícil após a ronda de recapitalizações acabada de realizar instituições e à luz das condições de mercado, ou reduzir gastos. Para o Bankitalia, os objetivos devem ser alcançados evitando a desalavancagem excessiva, de forma a conter qualquer impacto negativo na economia real. O jeito é limitar a distribuição de dividendos e bonificações
CONDIÇÕES DE ELEVAÇÃO PESO EM BPM
MEDIOBANCA, MEIO LUCRO
Mas os acontecimentos do Bpm também estão a arrastar para baixo o índice que, como a pior cotação do cabaz principal, cai 9,57%%: o instituto comunicou de facto as condições do aumento de capital que começa segunda-feira e que prevê um aumento de 40% desconto na Terp (e não 30% como se pensava anteriormente) em 0,3 euros por ação por um valor total de 800 milhões. “Caso haja incorporação” do aumento de capital, “ela será gerida de forma inteligente, evitando perdas de capital e respeitando a autonomia” do instituto Piazza Meda – disse Alberto Nagel CEO do Mediobanca, líder do consórcio garantidor do aumento – nunca seria usado para qualquer outro propósito, não é o nosso estilo. Todas as hipóteses ouvidas até agora são fantasias, como a que chamávamos de investidores”. O que, no entanto, acrescentou, "torna menos fácil de assumir do que se eles não estivessem lá".
Também caiu fortemente o Bper (-6,98%) que publicou ontem os editais relativos à oferta pública de permuta dos minoritários das subsidiárias no âmbito do processo de reorganização do grupo. O Mediobanca também caiu (-1,23%) após os resultados trimestrais, com um lucro de 56,8 milhões de 127,6 milhões no ano anterior.
FIAT QUEBRA MAS ECONOMIA E VOLANTE PRIVILEGIADO
EDISON DEPOIS DAS CONTAS
A Fiat caiu então, marcando queda de 4,98% após resultados julgados por operadoras sombrias e o anúncio da conversão de títulos privilegiados e de capitalização em ordinários. Hoje o CEO Sergio Marchionne confirmou a distribuição do dividendo referente ao exercício de 2011. A poupança aumentou 19,35% e a privilegiada 17,06%. A Fiat Industrial recupera a sua quota, fechando em alta de 0,66% (entre as melhores do Ftse Mib) após uma sessão pressionada apesar das contas que destacaram os lucros quase duplicados para 204 milhões de euros. A poupança e os privilegiados disparam 34,04% e 36,09% respectivamente. Enquanto isso, os chineses marcam mais um golpe na Europa com a compra da Saab por 100 milhões de euros. Enquanto isso, a Moody's elevou as classificações da Ford e da GM.
Edison vende 4,71% depois de liberar as contas e seguindo o acordo entre os acionistas que passarão o controle para os franceses: nos primeiros nove meses de 2009 o faturamento da multiutility sobe 13,1% para 8,591 bilhões nos primeiros nove meses de 2011 mas o a margem operacional bruta (Ebitda) caiu 22,9% para 717 milhões. Face a um lucro antes de impostos de 4 milhões de euros, o grupo regista um prejuízo líquido de 93 milhões.
O imposto Robin Hood pesa 23 milhões. A dívida financeira líquida também aumentou em 30 de setembro: 4,104 bilhões de euros, ante 3.708 milhões no final de dezembro de 2010. A Edison, no entanto, confirma suas estimativas de Ebitda para o ano corrente em 900 milhões de euros. Em contrapartida, Tenaris fechou em alta de 2,44% e Autogrill +1,21%. Campari (+0,7%) e Tod's (0,61%) também ficaram entre os melhores.
