Bper: aumento de capital no início, estoque afunda

O aumento de capital da Bper começa mal. O banco Emilian, que para financiar a aquisição de 532 agências do Ubi Banca (conforme estabelecido na operação que levou à fusão com o Intesa Sanpaolo) decidiu um aumento de capital de 802 milhões de euros, começa a semana na Bolsa terminando em volatilidade leilão na abertura da sessão, e depois a chegar a perder mais de 8% a meio da manhã, abaixo dos 1,2 euros por ação. Não é só isso: os direitos de opção, que dão a possibilidade de subscrever 8 novas ações a 0,9 euros cada por cada 5 ações, por sua vez, diminuem cerca de 40%, cerca de 0,395 euros. À luz dos preços atuais, o valor do estoque + direito combinado (1,5411) é mais de 18% inferior ao preço de fechamento de sexta-feira pré-ajuste.

Il período de associação termina em 23 de outubro com a negociação dos direitos acontecendo entre agora e 19 de outubro. Os analistas reviram o preço-alvo do banco emiliano de 3,2 para 2,1 euros para incorporar as condições do aumento de capital e, como recorda a Equita, a aquisição das sucursais de Ubi vai permitir ao Bper manter um Cet na ordem dos 13%. As ações também estão desaceleradas com as declarações do CEO Alessandro Vandelli, que em entrevista ao Corriere della Sera falou da importância para o Bper de fazer parte do "terceiro maior hub bancário italiano" e do fato de que, em no segundo trimestre de 2021, "o banco terá cerca de 40% mais ativos", mas também acabou com os rumores de M&A. Em particular, Vandelli disse que "não há nada de concreto na hipótese de fusão com o Banco Bpm".

De acordo com o prospecto, os accionistas do Bper e os titulares das obrigações convertíveis "que não exerçam integralmente os direitos de opção de que são titulares sofreriam, em caso de subscrição integral do aumento de capital, uma diluição máxima da sua participação no capital social totalmente diluído de 61,52%". Mas quem aderir à oferta também sofrerá uma diluição de 4,04% (em caso de subscrição integral do aumento de capital), pelo facto de as novas acções também serem oferecidas em opção aos portadores das obrigações convertíveis. Por último, recorde-se que o Bper estima o custo do aumento de capital em 31 milhões, cuja receita líquida cairá, portanto, para 771 milhões.