A Itália, mais uma vez em reclusão, brilha nas listas de ações: melhor que a China, mais empenhada em conter a bolha imobiliária do que em financiar iniciativas de fintech, mais que o resto da Europa, ainda que positiva. Os mercados decidiram que a Itália, depois de anos difíceis marcados por vários falsos começos, merece mais uma vez a confiança. Pelo contrário, Plano de vacinação de Mario Draghi que prevê que 80% dos italianos estarão imunizados até setembro com uma aceleração das vacinações a partir de meados de abril merece a máxima confiança, a ponto de, após o aumento de 5% na semana passada (+9,60% desde o início do ano), o principal índice da bolsa de Milão começou esta manhã a atacar picos já esquecidos: depois de ter ultrapassou os 24 mil pontos por impulso (24.300 pontos em 12), o próximo marco é de 25, um pico que não foi atingido desde o início de 2020.
Leonardo cuidou de aproximar o alvo. A ex-Finmeccanica acaba de anunciar o lançamento do IPO da participação minoritária da subsidiária Drs listada em Wall Street. O grupo de Defesa vai colocar no mercado 31,9 milhões de ações em uma faixa de preço entre 20 e 22 dólares. A Leonardo Us Holding também prevê a oferta aos subscritores de uma cota adicional de 4,785 milhões de ações ao mesmo preço nos próximos 30 dias. No final do negócio, a holding de defesa italiana deterá 78% da DRS (74,7% em caso de pleno exercício da opção de compra) que pedirá admissão em Wall Street. No total, uma operação de 807 milhões de dólares que servirá para melhorar a posição de dívida da Leonardo (+1,9% às 13hXNUMX), mas também para financiar novas iniciativas da empresa de defesa, provavelmente na frente europeia.
Mesmo assim, a confirmação é encontrada recuperação do mercado de açõesdepois de uma longa hibernação. A Piazza Affari, expressão de uma economia consolidada há dez anos ou mais, segue na onda do que não é um boom, mas tem o sabor de um "doce despertar" possibilitado tanto pela medicina Draghi quanto pela superação das regras da compacto orçamental e na perspectiva da chegada de fundos do Fundo de Recuperação. A única incógnita no caminho do Ftse Mib, neste momento, parece ser representada pelohipótese de um novo aumento acentuado nas taxas de títulos dos EUA na reunião do Fed. Mas parece impossível que o banco central dos EUA queira interromper a alta desencadeada apenas pelo voto dos EUA sobre os estímulos econômicos. E enquanto isso o rendimento do BTP de dez anos mantém-se em 0,613% com o spread Btp/Bund praticamente estável em 92,8 pontos base: a maioria dos investidores já dá por certo uma situação de normalização, com taxas em alta, mas a tendência não vai mais prejudicar o título do tesouro.
Em suma, muitos elementos, entre eles a recuperação dos estoques de energia e a boa saúde do dólar, conspiram para favorecer uma rebote das blue chips italianas, dentro da rotação de carteiras que, por fim, joga a favor da Bolsa italiana. Na verdade, os setores cíclicos estão liderando a corrida. o carro, drogado pelo dividendo extraordinário da Stellantis, mas também pela recuperação da demanda: os bancos, cinco semanas em seis, com um desempenho que leva o índice FTSE Italian Banks a novos máximos de doze meses. E a lista continua com luxo e varejo, além de outros setores prejudicados pelo bloqueio. Até as telecomunicações, um dos setores mais negligenciados, voltou a funcionar: o setor europeu de telecomunicações completou a melhor semana desde março de 2020 com um ganho de 6,50% contra os +4,40% registrados pelo Stoxx global.
As razões? O recuperação de retardatários premiou um sector "barato" com um P/O de 16 vezes mas também um dos mais remuneradores em termos de dividendos, com um Yield médio de 4,20%.
