O slogan de Trump é tornar a América grande novamente e sua administração começa com grandes ambições. O Reino Unido está de momento fechado em si mesmo e em busca de uma nova identidade, mas com Trump na Casa Branca, o Brexit hoje parece ser uma escolha muito menos arriscada e talvez até presciente. A China de Xi exala força política e vontade de poder. A Ásia e a África são o terreno onde se projeta o futuro da sua economia, agora organizada em cadeias de abastecimento que têm o seu centro em Xangai ou no delta do Rio das Pérolas e as fábricas que se preparam para se deslocar para o Vietname, Birmânia e Paquistão.
A Rússia joga suas cartas não excelentes com grande habilidade, passa uma imagem de poderio militar e com o putinismo exerce um apelo ideológico global não visto desde a União Soviética dos anos XNUMX. O Japão administra sua decadência com esmero, mantém sua identidade monocultural com unhas e dentes e garante pleno emprego a toda a população, o que retribui o governo Abe com ampla aprovação. A Índia, com sua decisão imprudente de abandonar o caixa de surpresa, porém confirma que pensa grande e quer se modernizar em etapas forçadas. Quanto à Turquia de Erdogan ou ao Irã teocrático, tudo pode ser dito, mas não é que eles não tenham grandes ambições.
A América Latina, em sua jornada secular entre o populismo e o realismo, está abandonando resolutamente o primeiro em favor do segundo. Brasil e Argentina já embarcaram no caminho da recuperação, o México está equipado para sobreviver a Trump e os últimos bolsões de populismo estão ficando sem tempo. A África Subsaariana passou no teste muito difícil do colapso dos preços das commodities sem crises de dívida generalizadas, mantendo unida a estrutura complexa de suas sociedades e mantendo em grande parte uma estrutura democrática. A tensão política, evidente no Congo e na África do Sul, já pode ter um desfecho positivo nos próximos meses. A Austrália e o Canadá continuam a ser oásis de estabilidade e a recuperação das matérias-primas garante que esta condição se mantenha nos próximos anos.
O ponto fraco do mundo, neste momento, está confinado à Europa e na sua fronteira sul, a margem sul do Mediterrâneo, um barril de pólvora que oferece apenas a alternativa entre o caos, democracias muito fracas e regimes autoritários.
É sabido que a Europa está em crise de identidade e em estado de paralisia política. É evidente que a ideia europeia já não aquece sequer o coração dos seus apoiantes. Que a imigração é gerida da pior forma e gera mais xenofobia do que crescimento está à vista de todos. E essa estagnação deixou feridas profundas é confirmado pelo fato de que a recuperação em curso nos últimos dois anos (paga em ouro com a desvalorização do euro de 1.60 em 2008 para 1.05 hoje) ainda não parou a maré populista . Se a baixa qualidade do pleno emprego americano não impediu Trump na América, o ainda grande desemprego europeu dificilmente restaurará o consenso em nossa liderança.
O aspecto menos destacado é o do completo isolamento da Europa, nunca tão evidente desde o fim da Segunda Guerra Mundial. Ir para Breitbart, o site inspirado por Steve Bannon, agora estrategista-chefe de Trump. É um site tão radical quanto inteligente, mas a sua inteligência torna ainda mais impressionante o compromisso assumido no desígnio evidente e declarado de desintegrar/libertar a Europa do jugo de Bruxelas (brevemente o Breitbart publicará uma edição europeia).
Afinal, Trump vê a Europa pelos olhos de Farage. Está se preparando para respeitar Merkel na medida em que Merkel ainda terá poder, mas certamente não está se preparando para favorecê-la de forma alguma e, sempre que possível, tentará enfraquecê-la.
Nem Trump, nem Putin, nem Xi têm interesse em uma Europa unida e eles prefeririam lidar, de uma posição evidente de força, com estados-nação individuais. Em alguns aspectos sempre foi assim, mas a Realpolitik sempre envolveu um reconhecimento da União. Na época da Guerra Fria, as duas Europas estavam em bloco com as duas superpotências. O euro foi aceito pelos Estados Unidos, mesmo que apenas como um mal menor. Obama tem sido frio em relação à Europa, mas não hostil. Hoje existe algo que nunca existiu, uma clara antipatia.
2017 provavelmente terminará com a União e a zona do euro ainda de pé. Wilders, enquanto está subindo, recebe 36 das 150 cadeiras no parlamento holandês. Fillon é dado em 70 a 30 no segundo turno com Le Pen e a Itália, com uma nova lei eleitoral, vai dificultar muito o acesso ao governo de oposição. Merkel, por sua vez, caminha com confiança para seu quarto mandato. No entanto, é preciso cautela e não apenas pela reduzida confiabilidade das pesquisas. A distância entre Fillon e Le Pen já está diminuindo e os ânimos estão fluidos. Se quiserem, o Isis e seus simpatizantes poderão pesar bastante na votação.
No entanto, o cenário de referência continua a ser aquele em que uma Europa frágil e isolada consegue sobreviver (seu teste real será a próxima recessão), mas não para encontrar o gatilho para reformar e relançar-se de forma credível. Fillon, se necessário, será um passo importante, mas o caminho bloqueado por Merkel sempre será encontrado nas questões decisivas.
Na sua fragilidade, a Europa continuará, pois, a recorrer a calmantes, analgésicos e antidepressivos como o euro subvalorizado e o Qe, aos quais se acrescentará uma nova e modesta flexibilização da política fiscal, que de qualquer forma permanecerá inspirada pela austeridade. Esses remédios não serão de forma alguma decisivos, mas nos permitirão continuar e deixarão às bolsas europeias a possibilidade de seguir Wall Street em alta e até superá-la, pelo menos temporariamente, graças ao câmbio favorável. E a Itália, apesar da conclusão não particularmente gloriosa deste ciclo de recapitalização bancária, beneficiará do facto de o ter concluído, de uma forma ou de outra, e poderá até fazer-se melhor, no mercado de ações, do que o resto do País. 'Europa, pelo menos por algum tempo.
No curto prazo, recomendamos certa prudência tática. Muitas vendas na América foram adiadas até o ano novo, quando é provável que sejam pagos impostos sobre ganhos de capital mais baixos do que hoje. A partir de 10 de janeiro teremos então os resultados trimestrais e é difícil pensar que o dólar forte não tenha causado algumas vítimas entre os exportadores. Assim, até o final do ano, será possível acumular alguma liquidez para ser utilizada eventualmente em janeiro.
Enquanto isso, boas festas a todos.
