Bitcoin decolou novamente e agora está perto de 24 mil dólares. Mas é realmente diferente desta vez ou devemos nos preparar para outro acidente? Embora não faltem vozes preocupadas, acreditamos poder dizer que as previsões positivas prevalecem no momento. Após o surto no outono de 2017, que em poucas semanas o levou a multiplicar seu preço por dez, chegando a US$ 20, o Bitcoin sofreu um colapso quase igualmente repentino que o mergulhou para US$ 3. Muitos especialistas compararam sua parábola à das clássicas bolhas especulativas, como a famosa bolha das tulipas, senão à dramática queda de Ícaro.
Nos anos subsequentes o preço da criptomoeda mais conhecida continuou a flutuar. Mas já havia caído no esquecimento e poucos haviam notado que em meados de 2019 o Bitcoin havia voltado para 12 mil dólares, assim como a queda seguinte para 7 mil dólares em dezembro de 2019 não atraiu grandes comentários. do COVID-19 atingiu os mercados financeiros, até o Bitcoin pareceu sucumbir: entre meados de fevereiro e meados de março de 2020 perdeu quase metade de seu valor, de aproximadamente US$ 10.200 para US$ 5.300. Portanto, é espetacular ver que seu valor é agora mais de quatro vezes o que havia atingido nas mínimas de março de 2020.
Vários observadores estão questionando se é outro flash na panela, como em 2017, ou se algo está realmente mudando que pode tornar a escalada de criptomoedas sustentável hoje. A hipótese benevolente é apoiada, por exemplo, por Jason Potts e Ellie Rennie em The Conversation. Os autores argumentam que haveria três razões sólidas para a valorização vigorosa do Bitcoin: o advento das moedas digitais; o amadurecimento da tecnologia subjacente; reconhecimento pelas instituições.
Primeiro, o advento das moedas digitais passaria a ser favorecido pela crise pandêmica de duas formas distintas: i) a resposta à crise levou os bancos centrais a uma criação massiva de base monetária e a busca por ativos portos-seguros leva os investidores a buscarem também em criptomoedas; ii) o boom do comércio online e dos pagamentos virtuais também acelerou o interesse pelas moedas digitais, acrescentando-se que os bancos centrais também lançaram projetos para criar suas próprias moedas digitais.
Segundo, a tecnologia que dá suporte às criptomoedas está amadurecendo: um projeto de Ethereum deve reduzir drasticamente o consumo de energia – inicialmente muito alto – para cálculos de veracidade das transações e, além disso, está se espalhando o Decentralized Finance (DeFi) que usa o Blockchain – o veículo do Bitcoin – para construir totalmente digital e mercados financeiros automatizados.
Terceiro, grandes gestores de ativos e investidores institucionais, que inicialmente não viam a utilidade, parecem ter se convencido de que a inovação das moedas digitais é benéfica.
Claro, nem todos concordam com a visão benevolente. Um comentarista observa que a forte valorização recente parece ser impulsionada por grandes players, conforme evidenciado pelo tamanho médio das transações. Outro observa que o Bitcoin pode sofrer com o fechamento de posições altamente alavancadas nos mercados de derivativos. Uma nota final de cautela a ser lembrada é a extrema volatilidade do Bitcoin: por exemplo, em 26 de novembro, a criptomoeda perdeu mais de 15% do valor que tinha no dia anterior em um dia. Em outras palavras, o preço do Bitcoin deve se estabilizar e crescer gradativamente, caso contrário não pode desempenhar adequadamente o papel de porto seguro.
