O BCE continuará a agir como um falcão. Isso é confirmado pelas palavras contidas no último boletim publicado na quinta-feira, 12 de janeiro. Em particular, as estimativas sobre oinflação 2023 eles sobem para 6,3%, enquanto o crescimento diminui para +0,5%. Portanto, o Banco Central considera necessário continuar com aumentos robustos de taxas.
BCE: rumo a uma mini recessão de inverno
Nos últimos três meses de 2022 e nos primeiros três meses de 2023, a economia da Zona Euro “poderá sofrer um contração devido à crise energética, elevada incerteza, enfraquecimento da atividade econômica global e condições de financiamento mais apertadas” e com riscos orientados para baixo“, mas “uma possível recessão seria relativamente curto e de menor importância.
O inflação em vez disso, é visto em 6,3% em 2023 face aos 8,4% estimados para 2022. A componente core em particular, excluindo energia e produtos alimentares, preocupa o BCE que assume uma média de +3,9% em 2022 e +4,2% em 2023, antes de cair para 2,8% em 2024 e 2,4% em 2025.
Na paisagem, porém, também há luzes. Em dezembro, a equipe do BCE previu um crescimento econômico de 2023% em 0,5, após os 3,4% esperados como valor final para 2022, mas sinalizou uma recuperação em 2024 e 2025.
“Os riscos para as perspetivas de crescimento económico estão orientados para baixo sobretudo no curto prazo”, prossegue a Eurotower, destacando como o guerra contra a ucrania continua a representar um risco negativo significativo para a economia. Mesmo os custos de energia e bens alimentares podem permanecer persistentemente mais altos do que o esperado. “Um freio adicional ao crescimento na zona do euro pode vir de um possível enfraquecimento da economia mundial mais forte do que o esperado”. O riscos para as perspectivas de inflação em vez disso, eles são “predominantemente otimistas”. No curto prazo, as pressões inflacionárias existentes podem levar a aumentos mais fortes do que o esperado nos preços de varejo de energia e alimentos. No médio prazo, os riscos vêm principalmente de fatores domésticos, como elevação sustentada das expectativas de inflação acima da meta de 2% do BCE ou aumentos salariais acima do projetado. Por outro lado, uma queda nos custos de energia ou um maior enfraquecimento da demanda reduziriam as pressões sobre os preços.
O boletim também relata os "sinais positivos" do'ocupação que subiu 0,3% no terceiro trimestre. Paralelamente, o desemprego caiu para um novo mínimo histórico de 6,5% em outubro.
BCE: taxas vão continuar a subir, spreads sob controlo
No período entre setembro e meados de dezembro de 2022, “taxa de juros a longo prazo cresceram, globalmente, apenas ligeiramente” e “os spreads das obrigações de dívida pública diminuíram”, escreve o BCE no seu boletim mensal. A análise centrou-se sobretudo na tendência de Itália e Grécia o que hoje parece provar a mentira daqueles que temiam um aumento nos spreads entre os anúncios de aumento das taxas e o desmantelamento do Qe. “Spreads dos títulos do governo italiano e os títulos gregos de 18 anos – aponta o documento – caíram 22 e XNUMX pontos base, respectivamente”.
No que se refere a política monetária, segundo o Banco Central Europeu, as “taxas de juro” terão de “ainda aumentar significativamente em ritmo constante para atingir níveis restritivos o suficiente para garantir um retorno tempestivo da inflação à meta de 2% no médio prazo”. Conforme anunciado em dezembro, a Eurotower confirma que a partir de março a carteira de obrigações adquiridas ao longo dos anos com o programa ‘App’ “será reduzida a um ritmo comedido e previsível” igual, em média, a 15 mil milhões de euros por mês até ao final do segundo trimestre de 2023 e que serão então determinados ao longo do tempo.
BCE: "Medidas contra energia cara devem ser temporárias e direcionadas"
Medidas fiscais destinadas a proteger a economia do impacto dos altos preços da energia devem ser temporária, direcionada e modelada de forma a preservar os incentivos a um menor consumo de energia", escrevem os especialistas do BCE no boletim económico, sublinhando que "se as medidas não cumprirem estes critérios, poderão provavelmente exacerbar as pressões inflacionistas, tornando necessária uma resposta de política monetária mais forte". Além disso, de acordo com o quadro de governação económica da UE, as políticas orçamentais devem ser orientadas para tornar a economia da área do euro mais produtivo e diminuir gradativamente o alto nível do dívida pública. “Políticas voltadas para a melhoria da capacidade de oferta da zona do euro, principalmente no setor de energia, podem ajudar a reduzir as pressões sobre os preços no médio prazo. Para o efeito, os governos devem implementar atempadamente os planos de investimento e de reforma estrutural no âmbito do programa Next Generation UE. A reforma do quadro de governação económica da UE deve ser concluída rapidamente".
Expectativas de inflação
As expectativas medianas para a inflação nos próximos 12 meses são diminuiu de 5,4% para 5%, enquanto as expectativas de inflação para os próximos três anos caíram de 3% para 2,9%. É o que revela o inquérito de novembro sobre as expectativas dos consumidores, publicado hoje pelo BCE, que sublinha como incerteza sobre as expectativas de inflação nos próximos 12 meses, permaneceu estável desde julho, embora permaneça bem acima do nível anterior à guerra na Ucrânia.
em relação a o poder de compraEm novembro, os consumidores esperavam que sua renda nominal crescesse 0,9% nos próximos 12 meses, ante 0,7% em outubro.
