Não há crises bancárias fora da Europa que persistam. Continuamos com o aumento das taxas: segundo o presidente do BCE Christine Lagarde combater a inflação em casa é mais importante do que as fibrilações dos bancos da zona euro, que são mais bem supervisionados do que os seus homólogos americanos.
O BCE decidiu assim aumentar i taxa de juros di meio ponto percentual como estava nas previsões antes da turbulência que está afetando os bancos, elevando a taxa do principal refinanciamento para 3,50%, a dos depósitos a 3%, e a dos empréstimos marginais a 3,75%.
Alguns esperavam que Frankfurt fosse mais cauteloso, dada a instabilidade generalizada e potencialmente persistente, caso o caso do Credit Suisse aumentasse. Mas a instituição central também se viu apertada em outra frente: a inflação continua alta, se espalhou para toda a economia e não podemos arriscar afrouxar o controle neste momento enviando mensagens menos decisivas. No entanto, refere o Conselho do BCE na nota, “está a acompanhar de perto as tensões em curso nos mercados e está pronto a intervir sempre que necessário para preservar a estabilidade de preços e a estabilidade financeira na zona euro”.
A Bolsa de Milão, depois de reagir com uma queda inicial à decisão, tenta uma recuperação. Por volta de 1530, o índice Ftse Mib limita as perdas a 0,8%, enquanto o spread cai para 187 (-2,46 bps). A moeda única subiu brevemente acima de 1,06 no dólar antes de cair para 1,058, queda de 0,1%.
O setor bancário europeu está mais forte e mais supervisionado
O setor bancário da zona do euro é uma força para o BCE. Conforme observado, é "resiliente, com fortes posições de capital e liquidez". Em todo o caso, Frankfurt afirma que "dispõe de todos os instrumentos necessários para fornecer liquidez para apoiar o sistema financeiro da zona euro, em caso de necessidade, e para preservar a transmissão ordenada da política monetária".
A dinâmica subjacente da inflação ainda é preocupante
Segundo o instituto central, “a inflação deve permanecer muito alta por um período de tempo muito longo. Assim, o Conselho do BCE decidiu hoje aumentar as três taxas em 50 pontos base”, em linha com a sua determinação em assegurar o regresso tempestivo da inflação ao objetivo de 2% no médio prazo”. “O alto nível de incerteza aumenta a importância de uma abordagem baseado em dados para as decisões do Conselho do BCE”, que “será determinada pelas suas avaliações das perspetivas de inflação face aos novos dados económico-financeiros, pela dinâmica da inflação subjacente e pela intensidade da transmissão da política monetária”, prossegue .
O que preocupa são as novas estimativas de preços, concluídas no início de março, ou seja, antes das recentes tensões nos mercados financeiros. "Estas tensões conduzem, portanto, a mais incertezas quanto às avaliações do cenário de referência para a inflação e crescimento", explica o BCE. As indicações indicam uma inflação geral em média de 5,3% em 2023, 2,9% em 2024 e 2,1% em 2025. Ao mesmo tempo, porém, “as pressões subjacentes sobre os preços permanecem intensas. A inflação excluindo energia e alimentação continuou a aumentar em fevereiro" e espera-se uma média de 4,6% em 2023, nível superior ao antecipado nas projeções de dezembro". Posteriormente, refere-se, “prevê-se que reduza para 2,5% em 2024 e 2,2% em 2025, à medida que as pressões ascendentes decorrentes dos choques de oferta passados e da reabertura da atividade económica se esvaírem e a política monetária mais restritiva abrandar cada vez mais a procura ”.
A decisão também é apoiada por perspectivas robustas de crescimento econômico
Além disso, em apoio à política decidida por Lagarde, há também as perspectivas de um crescimento robusto. Na verdade, Frankfurt diz: “as projeções para o crescimento em 2023 foram corrigir para cima no cenário base, situando-se em média em 1,0% devido quer à queda dos preços da energia, quer à maior resiliência da economia ao difícil contexto internacional”. Além disso, os especialistas do BCE esperam que “o crescimento aumente ainda mais para 1,6% em 2024 e 2025, apoiado na robustez do mercado de trabalho, na melhoria do clima de confiança e na recuperação dos rendimentos reais”. As do próximo ano e de 2025, no entanto, são estimativas mais baixas do que as de dezembro.
Enquanto isso, a Suíça e os EUA estão correndo para se esconder. dúvidas de Guindos
Enquanto isso, o conselho federal suíço, órgão executivo do governo da Confederação Suíça, realizou hoje uma reunião extraordinária sobre a situação em que o Credit Suisse se encontra. Isso foi relatado pela agência de notícias financeira suíça Awp, especificando que não está claro se as decisões serão tomadas hoje.
A partir de Usar, de acordo com os avanços de suas declarações escritas noticiadas pelo New York Times, o secretário do Tesouro Janet Yellen reafirma ao Senado que "o sistema bancário dos EUA continua robusto e que os americanos podem ter certeza de que seus depósitos estarão disponíveis quando precisarem deles". "As ações desta semana demonstram nosso compromisso inabalável em garantir que as poupanças dos depositantes permaneçam seguras", disse ele em relação à quebra de dois bancos regionais dos EUA.
Entretanto, durante o Ecofin, segundo Bloomberg, o vice-presidente do BCE Luis de Guindos sublinhou que subidas bruscas das taxas podem ter implicações nas carteiras das instituições de crédito da zona euro.
Nenhuma indicação sobre os próximos movimentos do BCE
Após o primeiro trimestre de 2023, começará a discussão sobre o que fazer para o segundo e para o restante do ano. E se alguma coisa, pode-se pensar em uma desaceleração. Mas hoje, ao contrário de outras vezes, não foi fornecido sem indicação para as próximas caminhadas. A Frente Norte continuará pressionando por um aperto mais forte, citando o mandato único do BCE, ou seja, a preservação da estabilidade de preços. Mas se mais vulnerabilidades surgirem entre os credores da zona do euro, o lado dos banqueiros centrais mais cautelosos poderá assumir o controle.
