Os fundamentos econômicos da Itália e da Alemanha não justificariam o crescimento, iniciado no verão de 2011, do diferencial Btp/Bund que, entre altos e baixos, atingiu os atuais 427 pontos, mas sim, considerando os determinantes macroeconômicos e fiscais fundamentais (crescimento econômico, condições fiscais, riscos financeiros), o spread "certo" deve estar em torno de 200 pontos.
Afirmar que é um estudo produzido pelo Banco da Itália, número 128 da série "Questões econômicas e financeiras", o que revela que o aumento do spread é em grande parte atribuíveis a fenômenos de contágio em curso na zona do euro, e seria, portanto, um reflexo dos receios quanto à solidez efetiva da moeda única.
Entretanto, enquanto com Monti e Hollande, hoje em Roma, continua a dinâmica sucessão de bilaterais, e as bolsas europeias seguem com tendências descontínuas, crescem as expectativas para o novo executivo do Banco Central Europeu, marcada para quinta-feira, que deverá anunciar as medidas escolhidas para fazer face à crise e fortalecer o setor bancário e a união monetária.
