O crescimento econômico global reduz os riscos para a estabilidade financeira, mas a incerteza sobre as políticas econômicas permanece alta. O momento e as modalidades da expansão fiscal anunciada nos Estados Unidos ainda não são conhecidos. Riscos podem surgir da adoção e disseminação de medidas de restrição ao comércio. Uma correção abrupta na rápida expansão do crédito na China pode afetar o crescimento e os mercados financeiros globais. É o que revela o último relatório sobre estabilidade financeira elaborado pelo Banco da Itália.
RISCOS DE DEFLAÇÃO ESTÃO REDUZINDO NA ÁREA DO EURO
Na área do euro, a consolidação da recuperação e a redução dos riscos de deflação contribuem para a estabilidade financeira. Os balanços dos bancos são fortalecidos. As condições de liquidez nos mercados accionistas e obrigacionistas italianos melhoraram após as tensões registadas no final de 2016. No entanto, o ressurgimento de incertezas sobre a coesão da área levou a um aumento dos spreads das obrigações governamentais em vários países , parcialmente devolvido no últimos dez dias de abril.
CRESCIMENTO FORTALECE AS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS DAS FAMÍLIAS E EMPRESAS ITALIANAS
Na Itália, com a recuperação econômica e as baixas taxas de juros, a capacidade das famílias e empresas de pagar suas dívidas está melhorando; as taxas de inadimplência retornaram aos níveis de meados da década passada. A percentagem de agregados familiares financeiramente vulneráveis mantém-se contida, a das empresas está a diminuir; para ambos os setores, o impacto de um aumento nas taxas de juros seria limitado. A recuperação do mercado imobiliário também se consolida, reduzindo os riscos para o sistema financeiro.
A RENTABILIDADE DOS BANCOS FOI AFETADA POR AJUSTES DE VALOR, MAS AS PERSPECTIVAS ESTÃO MELHORANDO…
As contas de resultados dos bancos em 2016 fecharam com pesadas perdas para alguns intermediários, devido à decisão de aumentar as correções de valor do crédito mal parado. As perspectivas estão melhorando; os analistas reviram em alta as suas expectativas de ganhos e, desde novembro, os preços das ações dos bancos italianos subiram cerca de 20 por cento, à semelhança de outros intermediários europeus. Mantém-se a redução do montante de crédito malparado; estão em curso transferências de crédito malparado de grandes montantes.
…E A POSIÇÃO DO ATIVO ESTÁ ESTÁVEL
Em março, um grande aumento de capital foi concluído com sucesso pela UniCredit, integralmente subscrito por investidores privados. As medidas de apoio público introduzidas em dezembro passado poderão favorecer o reforço de capital de alguns intermediários em dificuldade.
O SISTEMA BANCÁRIO ITALIANO PERMANECE EXPOSTO AO RISCO DE DESACELERAÇÃO DO CRESCIMENTO
Apesar dos sinais de melhora, os bancos italianos ainda estão expostos a riscos significativos. A rentabilidade continua muito baixa e vulnerável a um enfraquecimento da recuperação econômica. Um aumento da aversão ao risco dos investidores, num contexto global e europeu de elevada incerteza, poderá tornar o acesso ao mercado de capitais mais difícil e oneroso.
A ITALIAN INSURANCE INSURANCE É CAPAZ DE ENFRENTAR CENÁRIOS PARTICULARMENTE ADVERSOS
A situação do balanço da indústria de seguros italiana permanece sólida. A rentabilidade mantém-se em bons níveis. O stress test da EIOPA confirma que as empresas italianas estariam aptas a enfrentar cenários muito adversos, caracterizados pela persistência de taxas de juro baixas durante muito tempo ou por fortes reduções do valor dos ativos e aumentos dos spreads.
O BUFFER DE CAPITAL CONTRA-CÍCLICO PERMANECE EM ZERO POR CENTO
A condição macrofinanceira da Itália, embora tenha melhorado, permanece fraca em geral. Na ausência de riscos para a estabilidade financeira decorrentes do crescimento do crédito, o Banco da Itália manteve o coeficiente do buffer de capital anticíclico em zero por cento.
fonte: Banco da Itália
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