Varrer as ilusões cultivadas por tantos políticos e por alguns professores ferozmente keynesianos, de conseguir sair da crise alavancando o aumento do déficit orçamentário, o governador do Banco da Itália forneceu uma receita baseada em dois pilares: reformas para conter as rendas que espreitam em muitos setores públicos e privados de nossa sociedade e fortalecimento dos bancos para reabrir os canais de crédito aumentando sua quantidade e reduzindo seu custo. É verdade que muitas reformas podem demorar até dar resultados concretos, mas o seu lançamento num programa com objectivos precisos e com percursos claros e credíveis teria efeitos positivos nas expectativas das empresas e dos cidadãos, estimulando assim o investimento e o consumo em a parte hoje retida pelo medo devido à extrema incerteza sobre o futuro.
Ignazio Visco não hesitou em suas Considerações Finais em abordar questões políticas mesmo que nunca tenha descido à polêmica direta com este ou aquele partido ou com o Governo como um todo. Primeiro ele tentou se concentrar as origens e responsabilidades da atual longa crise. Estas encontram-se nos atrasos com que os governos, mas também os cidadãos italianos, tomaram conhecimento das profundas mudanças ocorridas no cenário internacional nos últimos 25 anos, recusando-se a adaptar o nosso sistema, desde as instituições ao bem-estar, das do mercado de trabalho à educação, à necessidade de aproveitar as oportunidades que a globalização pode nos oferecer. E os sacrifícios que tivemos de suportar foram tanto mais fortes quanto maiores foram os atrasos acumulados. O equilíbrio finalmente alcançado nas contas públicas é uma base que devemos preservar e que pode ser um bom ponto de alavanca para retomar uma trajetória de desenvolvimento sustentável. Além disso Visco queria mencionar duas figuras que bastam para ilustrar os nossos erros e os nossos atrasos: entre 1997 e 2007 (antes da eclosão da crise) a nossa despesa pública líquida de juros passou de 41% para 43% do PIB enquanto no mesmo período na Alemanha o mesmo rácio caiu em quatro pontos, para pouco menos de 41%. Em segundo lugar, o governador quis esclarecer que, com base nas estimativas de seu escritório de estudos, o aperto fiscal do ano passado, que foi de considerável intensidade, causou uma perda de cerca de um ponto do PIB, enquanto bons dois pontos foram perdidos devido ao forte crédito crise devido à perda de confiança em nossa dívida pública.
Se o déficit não pode ser aumentado, inclusive para não anular o primeiro vislumbre de confiança que os mercados estão nos dando, isso não significa que muitas ações não possam ser tomadas para recompor o gasto público em favor do mais produtivo, para iniciar uma redução de impostos a partir dos sobre o trabalho e a produção, melhorar as condições das empresas através de uma expansão dos pagamentos por parte das administrações públicas das despesas correntes que não afetem o défice (embora devam ser estabelecidas regras estritas para impedir a reforma de novas dívidas do mesma espécie), para fazer pleno uso das ferramentas e facilidades já existentes para entrada e permanência no mundo do trabalho. Sobre o último o Governador não parece particularmente favorável à hipótese de um "revezamento" entre velhos e jovens nos empregos atuais, já que em sua opinião o que nossa economia realmente precisa é de uma realocação de recursos de capital e trabalho para novos negócios e não tanto manter vivos os processos que estão saindo do mercado. Quanto às medidas de redução de impostos, Visco respondeu pontualmente aos que no PDL defendem a tese ridícula de que a redução do IMU aumentaria a procura interna. "A certeza das medidas fiscais (mesmo que sejam tomadas gradualmente) pode afetar as expectativas e, portanto, a demanda, mais e melhor do que o alívio imediato, mas de sustentabilidade incerta."
Um grande espaço foi alocado pelo Governor's Report para bancos e a necessidade de normalizar o fluxo de crédito às empresas. Os bancos italianos não estão na origem da crise atual, mas sofreram as repercussões primeiro das dificuldades das dívidas soberanas, depois da crise de muitas empresas, especialmente as pequenas, que aumentaram os empréstimos inadimplentes e abaixo do padrão. A situação também melhorou graças às intervenções do BCE, mas as dificuldades ainda não foram totalmente superadas. Para melhorar a situação das empresas, além dos pagamentos de faturas pelo PA, o fundo central de garantias pode ser imediatamente ampliado, além de favorecer o acesso direto das empresas ao mercado de capitais. Mas os bancos e os seus accionistas terão ainda de trabalhar arduamente para restabelecer um fluxo de receitas adequado, cortando custos e respondendo às eventuais necessidades de capital novo, enquanto as empresas devem abrir-se mais ao mercado de capitais e os empresários não podem limitar-se a contar com apoios públicos, mas devem também investem seus próprios recursos, se necessário.
Mas nas Considerações de Visco faltam alguns temas: a utilização do Mecanismo Europeu de Estabilidade para a recapitalização directa dos bancos que só se fala de passagem, e sobretudo nunca se fala de privatizações e mais genericamente do problema de acelerar a descida da dívida pública que já se considera, conjuntamente com desequilíbrios nos gastos públicos, o freio real da economia italiana. Claro que são questões espinhosas, mas tendo em conta a importância que o Governador tem dado à credibilidade e aos efeitos positivos que uma alteração de expectativas pode ter de imediato na economia real, um programa bem estruturado e credível de privatizações e vendas públicas de imóveis, teria um efeito muito positivo na consolidação da melhoria do clima de opinião dos investidores de todo o mundo em relação ao nosso país.
Em conclusão, Visco dirige-se aos políticos. Por um lado parece compreender as suas inquietações dado que são incapazes de conciliar os interesses particulares de grupos dos seus constituintes com os interesses gerais de toda a comunidade, mas por outro estimula-os a fazer esta síntese, procurando explicar aos a todos que nada se baseia na defesa de anuidades de cargos ou na proteção de interesses particulares. ” Intervenções e estímulos bem desenhados, mesmo que tenham como objetivo transformar o país a longo prazo, vão produzir a confiança que o cidadão precisa para decidir que já vale a pena se comprometer, trabalhar e investir hoje.” A questão então é: nosso grande governo de coalizão será capaz de realizar, no curto prazo, aquelas reformas fundamentais de que o país tanto precisa, ou se limitará a buscar compromissos descendentes entre as necessidades eleitorais dos partidos que o compõem ?
