Segundo Christine Lagarde, temos três meses para salvar o euro. Para Mario Baldassarri, presidente da Comissão de Finanças do Senado, falta apenas um para salvar a Itália.
Com uma drástica alienação de bens públicos visando trazer a relação dívida/PIB abaixo de 100%. Uma operação corajosa que requer um "orgulho de orgulho" por parte da política italiana, observou Vincenzo Scotti durante a reunião desta manhã no Palazzo Marini intitulada "O futuro da Europa é decidido em Roma".
Uma provocação? Talvez. Mas para os presentes é hora de fazer um balanço e arregaçar as mangas. Nota Guido Salerno Aletta: “A Itália não está em recessão, está em depressão. Se o PIB nominal cair 2% em 2012, a inflação de 3% implica uma contração real de 5%. Temos também um setor industrial em queda de 14%, vendas de automóveis em -14%, setor imobiliário em colapso (-19%) e vendas de imóveis, segundo os últimos dados do Istat, em -42%. A economia está em paralisia".
O que isso tem a ver com alienação de bens públicos? É fácil dizer: a venda de participações imobiliárias e móveis das administrações públicas permitiria recomprar os títulos em circulação e cancelá-los, reduzindo o stock da dívida, que se situa actualmente nos 124,7%.
Dívida pesa no crescimento do país: escoa 80 bilhões de despesas com juros dos bolsos dos italianos. Basta dizer que o Sistema Nacional de Saúde custa ao erário cerca de 130 bilhões por ano. Enquanto a receita do IVA é apenas suficiente para cobrir as despesas com juros.
Vender uma participação significativa (aprox. 380-400 bilhões) dos activos permitiria reduzir os juros em cerca de vinte mil milhões. Para ser devolvido aos italianos na forma de reduções de impostos ou para ser usado para reduzir a carga tributária.
A proposta já foi formulada e divulgada pela dupla Savona-Rinaldi, mas hoje o endosso de Baldassarri abre novos cenários nas salas políticas. Segundo o expoente do Terceiro Pólo, a ideia dos dois economistas é uma "brilhante ovo de Colombo“. Um ovo que alguém, porém, tem de pôr na mesa, já que o Governo, para já, lançou um microplano totalmente insuficiente para apenas 10 mil milhões, com a passagem da Fintecna, Sace, Simest para o CDP.
Para Baldassarri, a emissão de títulos garantidos por ativos estatais, completados com opção sobre a compra diferida dos bens, cedidos a um veículo ad hoc, apresenta elementos que dão esperança para o êxito da operação.
No entanto, ainda deve ser acompanhado por um saudável rigor de gastos para evitar que daqui a alguns anos, uma vez vendidos os ativos, voltemos a ter uma dívida pública de 120%.
Neste sentido, a disciplina orçamental tem um papel estabilizador fundamental. Mas, conforme interpretado pelo Pacto Fiscal e pelos parâmetros de Maastricht, inicia um ciclo perverso. Nota de Baldassarri: “Na época de Maastricht, duas premissas eram assumidas nas quais o tratado se baseava: atribuição ao BCE de 2% como meta de inflação, crescimento estrutural médio de longo prazo de 3% ou aumento do PIB nominal de 5%, e como 5% da dívida de 60% equivale a 3%, isso explica o limite do déficit público imposto por Maastricht para manter a estabilidade da dívida pública.”
é real loucura do ponto de vista econômico, porque fotografa a situação de forma estático: o que importa não é o nível do estoque da dívida, mas a tendência de aumento (ou diminuição) do mesmo e a velocidade da mudança. Não é por acaso que a Espanha iniciou uma trajetória ascendente de spreads após a crise financeira, com uma dívida pública de pouco mais de 60%.
Isso não significa que o custo dos juros seja insustentável para as finanças do país. E há também um efeito de credibilidade nos mercados. Um cáustico o lembra Paulo Savona, que ele percebe como, segundo o índice “Z”, elaborado pelo prof. Altman, a probabilidade de inadimplência do setor público na Itália aumentou de 17% para 50%.
Inútil e contraproducente, segundo Baldassarri, continuar reivindicando a emissão de Eurobond e esperar uma resolução europeia da crise: “Quem assina os Eurobonds? Merkel certamente não. Então, como ainda não há um ministro das finanças europeu, temos que fingir que ele existe: o BCE deve garanti-los e agir como devedor de última instância". E deve fazê-lo imediatamente, pois as reformas estruturais do aparato institucional europeu levarão anos. Um luxo que não podemos pagar. E, enquanto isso, a Itália deve continuar fazendo o dever de casa, reduzindo o estoque da dívida.
O apoio de Baldassarri, como mencionado, é um bom presságio. Os técnicos signatários do projeto, nascidos nos estudos do Link Campus da Universidade de Roma, serão consultados pelo Parlamento para passarem à fase de propostas o mais brevemente possível, desde que a proposta não seja explorada - como já aconteceu no passado - por pura conveniência política.
