“Por quanto tempo as políticas monetárias manterão as taxas de juros nos níveis atuais, ou até mais baixos? Ninguém pode dizer, toda opinião é legítima. O que é certo é que todo o mundo segurador está abalado nos seus alicerces” e este é “o desafio mais exigente”. O alarme foi dado por Salvatore Rossi, presidente do IVASS, que falava quinta-feira, em Roma, durante uma conferência organizada pelo Supervisory Institute sobre o lançamento do Solvência II, o novo conjunto de regras que desde 2016 de janeiro de XNUMX regulamenta a atividade das seguradoras europeias .
Na mesma linha Maria Bianca Farina, presidente da ANIA: “A persistência dos juros baixos deve nos levar a mudar a forma de fazer seguros. Gerimos esta fase com as Unidades e produtos híbridos mas também teremos de mudar os produtos tradicionais. O desafio que temos pela frente é que teremos de nos transformar na procura de novas formas de gerir a poupança a médio e longo prazo”.
No que diz respeito à fiscalização, “a harmonização e convergência de práticas” continua a ser uma prioridade absoluta do sistema e as várias Autoridades devem “pôr de lado o orgulho nacional”, comprometendo-se a divulgar “as melhores práticas independentemente do local onde se desenvolvem – continua Rossi -. É impensável que um novo sistema regulatório possa ser gerido de forma coerente se por muito tempo se aceitar que o campo de jogo não é nivelado, que há diferenças na abordagem entre os supervisores nacionais e discriminação em matéria de proteção dos segurados entre os vários países . Isso tem acontecido com frequência com a Solvência I, que permitiu a difusão de peculiaridades nacionais. A Solvência II limita fortemente estas especificidades e, por isso, facilita o trabalho de harmonização das práticas de supervisão, com vista a uma supervisão verdadeiramente europeia do sector segurador”.
No entanto, como observou Alberto Minali, diretor financeiro do grupo Generali, “a percepção do mercado é que ainda falta um marco regulatório comum, apesar do esforço que tem sido feito para estabelecê-lo. A ideia de que ainda existem exceções entre diferentes países e que os interesses nacionais ainda podem prevalecer está criando um clima de desconfiança”.
Por outro lado, segundo Gabriel Bernardino, presidente da Autoridade Europeia de Seguros (Eiopa), “é tudo uma questão de expectativas: era irreal esperar que o Solvência II fosse aplicado de forma imediata e uniforme em todos os países. Estamos apenas no começo: não devemos ser ingênuos. É como uma viagem, leva tempo." Até porque, como refere Tom Wilson, group chief risk officer da Allianz, não podemos esquecer as “enormes diferenças que existem entre os vários países ao nível do risco soberano, da fiscalidade e dos produtos financeiros oferecidos”.
Apenas o aspecto financeiro é outro capítulo crucial na análise de Solvência II. As novas regras "empurram as seguradoras para títulos do tesouro - continua Minali -, porque trazem consigo uma distorção implícita para o mercado de títulos prefixados", que é preferido por sua segurança, mas "não dá os melhores retornos e isso terá consequências no desempenho operacional das empresas no longo prazo”.
Os desafios propostos pelo Solvência II não são, portanto, poucos, nem simples de enfrentar, e correm o risco de colocar em dificuldades sobretudo as empresas de menor dimensão. No mínimo, diz Christian Thimann, membro da Comissão Executiva da Axa, porque “as grandes empresas começaram a preparar-se mais cedo: nós, por exemplo, começámos em 2010”.
Nessa ótica, para Minali a questão não está na “complexidade dos produtos, que é igual para todos, mas na capacidade de investir para se adaptar ao novo contexto. Solvência II não cria problemas em si: o problema é que em alguns casos faltam ferramentas para se adaptar”. Bernardino, no entanto, diz ter “a certeza que vamos continuar a ter um panorama com empresas de diferentes dimensões”.
De qualquer forma, segundo Rossi, a transição para o novo sistema regulatório é "revolucionária", exigirá "uma profunda mudança cultural" - um plano sobre o qual as seguradoras italianas têm "uma lacuna a preencher" - e trará consigo inovações cruciais na divulgação ao mercado, porque "as novas regras permitirão a todos os interessados conhecer a situação financeira de uma seguradora com um nível de detalhe sem precedentes", ainda que "para complicar o quadro, em Itália, coexista o Sistema de Solvência II sistema de informação com demonstrações financeiras elaboradas segundo padrões contábeis que apresentem métricas não comparáveis. Isso pode ser uma fonte de confusão e mal-entendidos."
