Com um PIB nominal de 653 bilhões de dólares em 2015 e um peso de 1,5% do PIB mundial, conforme reportado pelo
Centro de Estudos Intesa Sanpaolo,
A Arábia Saudita é a maior economia do grupo do Conselho de Cooperação do Golfo. Como os outros parceiros da região,
nos últimos anos tem procurado prosseguir uma política de relativa diversificação da estrutura da economia, visando a redução da dependência do setor energético.
O desenvolvimento nessa direção envolveu principalmente os serviços de transporte e comunicação, seguido por manufatura, serviços públicos, varejo, hotelaria e finanças.
Apesar disso, a economia continua fortemente dependente do setor dos hidrocarbonetos, que contribuiu com 43,4% do PIB em 2015 e, no quinquénio 2010-2014, em média 86% das exportações e 92% das receitas fiscais (percentagens reduzidas respetivamente para 77% e 73% em 2015 devido à queda dos preços dos hidrocarbonetos). As principais indústrias manufatureiras do país, especificamente petroquímica e metalúrgica, são intensivas em energia, e quase toda a eletricidade é gerada por usinas termelétricas.
No ano passado, o consumo local de petróleo foi de 3,9% da participação mundial, ou seja, muito superior ao peso do PIB. Em 2015, as reservas conhecidas de petróleo somavam 267 bilhões de barris, perdendo apenas para as da Venezuela, as de gás para 8.300 bilhões de metros cúbicos, terceiras no mundo depois do Irã e da Rússia. Entre os mercados de petróleo do Golfo, Arábia Saudita está no final do ranking Doing Business do Banco Mundial, enquanto ocupa o segundo lugar no Avaliação do Fórum Econômico Mundial nas condições de competitividade, ainda que a pontuação em relação à educação e à eficiência dos mercados, principalmente do trabalho, é relativamente baixa. Apesar disso, segundo as Nações Unidas, a Arábia Saudita apresenta um grau de desenvolvimento humano muito elevado, comparável ao das economias avançadas.
Em 2015, o PIB cresceu 3,5% em termos reais, ante 3,6% em 2014 e um crescimento médio de 5% no quinquênio 2011-2015. No ano passado, a dinâmica da parte de hidrocarbonetos acelerou para 4%, acima dos 2,1% em 2014, enquanto o restante da economia registrou um ritmo mais lento (+3,1% de +4,9%). Este abrandamento deveu-se principalmente à indústria transformadora, que em todo o caso cresceu (+5,8% graças principalmente à refinação) mais do que o resto da economia, e às vendas e serviços de transporte.
No entanto,
o crescimento em termos reais da parte dos hidrocarbonetos não tem sido acompanhado por um crescimento também em termos financeiros, tanto que o impacto negativo na economia da queda nas receitas de hidrocarbonetos deverá se manifestar de forma muito maior este ano. Ao mesmo tempo,
os cortes na despesa pública, que dizem respeito sobretudo a obras públicas não prioritárias, e os aumentos dos preços dos combustíveis e das tarifas dos serviços de utilidade pública têm como consequência a contenção da procura. E a demanda do governo por fundos para cobrir seu déficit tem um efeito de exclusão do crédito ao setor privado. O índice de confiança do setor privado não petrolífero, embora em expansão (igual a 54,8 em maio de 2016), atingiu o seu nível mais baixo nos primeiros meses de 2016.
O declínio do otimismo sobre as perspectivas da economia está atrasando as vendas, o emprego e os gastos de investimento na parte não hidrocarbonada da economia, que deverá crescer ainda mais em termos reais este ano, embora a menos de metade do ritmo registado em 2015 (1,8% contra 4%, tendo em conta que a extração se aproxima da capacidade máxima). Os analistas prevêem um crescimento do PIB de 1,2% para este ano (+1,8% para os hidrocarbonetos, +1% para o resto da economia) e 1,9% em 2017 (+1,5% % para os hidrocarbonetos, +2,1% para o resto).
A inflação manteve-se moderada ao longo de 2015, com taxa tendencial que fechou o ano passado em 2,3%, face a 2,4% em dezembro de 2014. As subidas dos preços dos combustíveis, onde os custos dos transportes representam 10,4% no índice, das tarifas dos serviços de utilidade pública (custos de habitação representam 20,5%) e os impostos sobre o tabaco elevaram a taxa de tendência para 4,2% em abril passado. Os efeitos destas subidas no índice deverão diminuir lentamente nos últimos meses de 2016, com a tendência prevista abaixo dos 4%, e de forma mais decisiva em 2017, com a tendência prevista a rondar os 1% no final do próximo ano.
No ano passado, a Arábia Saudita registrou seu primeiro déficit em conta corrente (US$ 53,5 bilhões, ou 8,1% do PIB) desde 1998. Em 2015, o superávit comercial diminuiu para 47,3 bilhões de 184 bilhões em 2014, após o colapso das exportações causado pela queda de 46% no preço médio do petróleo. No entanto, as importações caíram apenas ligeiramente. O superávit da conta de renda, impulsionado pela renda de atividades no exterior, caiu de US$ 16,5 bilhões para US$ 15,7 bilhões, enquanto o déficit da conta de transferências (principalmente remessas de trabalhadores migrantes) aumentou para US$ 40,7 bilhões. Projetando os preços atuais do petróleo até o final de 2016, o preço médio para o ano inteiro registraria uma queda de pouco mais de 12% em relação a 2015, parcialmente compensado pelas maiores quantidades exportadas. As receitas de exportação deverão, assim, continuar a diminuir, embora de forma mais contida do que em 2015. Por outro lado, o abrandamento da procura interna conduzirá a um abrandamento mais acentuado das importações. Eco então isso em 2016 o défice corrente deverá rondar os 55 mil milhões (8,3% do PIB). Em 2015, o défice da balança financeira, largamente determinado pelos investimentos dos residentes no estrangeiro, desceu de 57,4 mil milhões para 42 mil milhões. No final de abril de 2016, os ativos em moeda estrangeira voltaram a cair, para 515 mil milhões: no mesmo mês, o Governo obteve um empréstimo em moeda de 10 mil milhões junto de um consórcio de bancos e pondera agora uma emissão de títulos em moeda estrangeira, com a visam conter a fuga das reservas cambiais. No final de 2015, a Arábia Saudita tinha uma posição financeira líquida de 703,5 bilhões; aos ativos em moeda estrangeira somam-se 63 bilhões de reservas cambiais e ouro ao saldo disponível.
No ano passado,
A dívida soberana em moeda da Arábia Saudita foi sujeita a cortes de rating por parte das principais agências, mas continua a ser um investimento não especulativo. Em outubro passado, a agência de classificação S&P elevou sua classificação de AA- para A+, a Fitch de AA para AA em abril deste ano, a Moody's de Aa3 para A1 em maio de 2016.
O rating menos positivo das agências reflete a deterioração da situação fiscal e externa e as perspectivas incertas de crescimento. As agências, embora reconhecendo a validade do
Plano “Visão 2030” destinadas a reduzir a dependência do petróleo e a criar postos de trabalho, sublinham o seu carácter genérico, os riscos para a estabilidade social das reformas, sobretudo as que visam a redução dos subsídios e o alargamento da base tributária, e a provável resistência política à mudança numa sociedade e numa dinastia que é historicamente muito tradicionalista. Apesar destes desenvolvimentos e do esperado declínio adicional nos fundos reservados aos Fundos Soberanos para financiar o esperado défice público de dois dígitos nos próximos dois anos,
entretanto, a posição financeira do país é considerada sólida e o interesse em emissões de moeda estrangeira e possíveis privatizações provavelmente será alto.
