Santorini, Alexandria, Nota Italia… Que bela história italiana é esta da operação em derivados di Monte dei Paschipara amigos MPS. Banco fundado em 1472: vamos ver quanto tempo durará sua (cada vez menos) gloriosa história.
O que aconteceu? Esses dias de MPS tem havido muita conversa em todos os lugares, mas não tenho certeza se está claro para todos. Vou tentar simplificar, em poucas linhas, perdoem as simplificações.
O MPS realizava movimentações financeiras na “Carteira de Imóveis” há anos. O que significa que o banco utilizou parte de seu capital para operações de trading no mercado, tentando ganhar dinheiro. Boa parte dos bancos de um certo porte faz isso e não é escândalo: banco precisa disso "permanecer nos mercados" adquirir informações, saber como se movem a oferta e a demanda no mundo e é legítimo que ele possa usar suas próprias habilidades para ganhar com posições "especulativas". Afinal, não é diferente de quando um investidor compra um carro com o próprio dinheiro produto financeiro arriscado esperando conseguir um lucro.
Tais operações podem ser realizadas tanto em instrumentos "baunilha" como BTP o ações, ambos com atuação em derivados como CDO e semelhantes, muito menos líquidos e transparentes.
O problema surge quando o banco, que tem uma função de serviço aos cidadãos e às empresas através do crédito, está a comprometer a sua função chave no mecanismo de crédito com estas operações. No caso do MPS muitas dessas operações deram errado, gerando prejuízos, e estamos falando de prejuízos bem grandes. E o que eles fizeram? Eles tentaram encobrir, balanços mascarados com outras operações em derivativos, construídas justamente com o objetivo de tornar opaco o que é claro. Ou seja, esconda as perdas.
Como? Aqui, eu que percorri todos os tipos de favelas e conheci corsários de todos os tipos, recebo ajuda de alguns personagens do mundo dabanca de investimento que, como se sabe, falam a língua de nós piratas, e que fizeram muitas dessas operações. Meus amigos "banqueiros", sob a promessa de anonimato (vamos chamá-los de Sr. K e Sr. Y), concordam em opinar brevemente sobre este assunto.
Jack Sparrow: “Então, o que você acha dessa história?”
Sr. K: "Estranho que essas operações dêem tanta notícia."
senhor Y: “Sim, isso mesmo, operações como esta são a norma para bancos, seguro e fundos de pensão (horror!), eu pessoalmente fiz muito. Se você vasculhar um pouco os vários balanços, sabe quantos são?”
Jack Sparrow: "Você pode me explicar em termos simples como essas operações ocorrem?"
Sr. K: “Comece por exemplo com um banco que tenha alguns grandes perdas decorrentes de transações financeiras e que ele não deseja que apareçam nas demonstrações financeiras. O que ele faz? Ligue para um Banco Comercial como o meu e pede a ela que faça uma reforma, que costuma ser em forma de contrato de troca. Um swap é um contrato em que duas partes trocam fluxos de caixa ou, para simplificar, trocam dois títulos: pense em um título com cupom vinculado a uma taxa flutuante trocado por outro a uma taxa fixa, por exemplo.
Jack Sparrow: “Como você usa swap para mascarar uma perda?”
senhor Y: “ Simples: essencialmente o swap consiste na transferência da operação que deu errado, recebendo em troca outro título que paga um cupom inferior aos níveis de mercado, cujo objetivo é "espalhar" a perda que você deseja esconder em todo o vida do contrato. Na prática, o mercado me diz que o cupom deveria ser X, mas aceito X reduzido em uma fatia do prejuízo. Mas há outras variações.”
Sr. K: “Outra variante popular do swap é que o título que você recebe tem um vencimento muito mais longo, ou é muito mais arriscado, ou tem um cupom inicial grande que compensa a perda, enquanto os cupons subsequentes serão muito mais baixos. São várias as variantes decorrentes da engenharia financeira, contábil e jurídica, mas o resultado não muda: o banco cobre o prejuízo.”
Jack Sparrow: “E no caso de Monte Paschi?”
Sr. K: "Provavelmente, através da operação de modificação dos fluxos de cupom, um cupom muito grande foi pago no ano em que a perda deveria ser coberta que compensou a perda e, em seguida, os cupons subsequentes foram reduzidos em um valor correspondente."
Jack Sparrow: "E você diz que essas operações são muito frequentes, mas é possível?"
senhor Y: "Sim. Habitualmente estas operações são realizadas antes dos relatórios semestrais, aquando da apresentação das demonstrações financeiras. É um cosmético orçamentário.”
Sr. K: “É como varrer a poeira e enfiá-la debaixo de um belo tapete oriental quando os convidados chegam. É difícil eles perceberem, mas a poeira está aí, bastaria levantar o tapete…”
Da entrevista curta, mas interessante, espero que fique claro que isso não é especulação. Isso é orçamento de cosméticos, tem cobrir linda e boa.
O problema aqui não são os próprios derivados, eles são apenas uma "ferramenta". É melhor que um particular não experimente derivativos (instrumentos muito complexos), mas é normal que uma instituição os utilize, mas deve fazê-lo "bem"! O problema desses bancos, convenhamos, é a de grupos, que usa todas as ferramentas à sua disposição (neste caso derivados) para fazer bom e mau tempo, para manter o poder mesmo quando não é capaz de gerir uma empresa, prejudicando os poupadores, funcionários e Contribuintes. Gestão que ele dificilmente paga por seus erros. Os controles também devem ser mais eficientes.
Esse é um mal generalizado porque, aparentemente, existem muitos esqueletos desse tipo nos armários de bancos, seguradoras e caixas registradoras diversas. Basta cavar bem e o grande esqueleto aparece.
Nomura, banco contraparte do MPS para AlexandriaDisse:
“A transação foi revisada e aprovada antes da execução nos níveis mais altos da Monte Paschi, incluindo o conselho de administração e o presidente. mussari, e foi revisado por revisores de KPMG".
Declarações semelhantes vieram de Deutsche Bank sobre Santorini. Aqui está a governança e gestão dos bancos italianos.
Não pense que o MPS é o único desastre. Acredito que Consob e Banco da Itália deveriam lidar menos com a forma, mais com o conteúdo e ir buscar essas situações que são, no mínimo, pornográficas.
A declaração de Mussari soa tão ofensiva aos ouvidos dos cidadãos, contribuintes e poupadores:
“Tomo esta decisão convencido ter sempre operado em conformidade com nosso ordenamento jurídico".
Ele deve ter feito muito treinamento autógeno para se convencer disso, muito bem.
