A Acea e as principais concessionárias italianas recorreram ao Tribunal Administrativo Regional da Lombardia contra a decisão da Autoridade de Energia de revisar para baixo a taxa de retorno dos investimentos no setor de água (5,34% contra os 6,4% anteriores: segundo as empresas, a taxa mais baixa entre todos os setores regulamentados, tanto na Itália como no exterior).
As observações dos operadores incidem, em particular, sobre o prémio de risco de mercado esperado pelos investidores (o Equity premium risk ou Erp), o que contribui para determinar a barra final de reembolso dos custos de investimento. Na definição da tarifa da água, denunciam as concessionárias, "a Autoridade fixou, apenas para os serviços de água, o Erp a um nível inferior a todos os outros sectores regulados dada a prevalência de investidores públicos neste sector específico, o que poderá ter - segundo à Autoridade – uma menor expectativa de retorno”.
Isto, na opinião dos operadores, "viola um princípio muito importante do regulamento que estabelece que o mesmo deve ser independente das estruturas de propriedade e que por isso o serviço deve ser regulado no interesse exclusivo do consumidor final independentemente da natureza , público ou privado, das estruturas de propriedade".
A escolha da Autoridade, segundo os recorrentes, corre o risco de travar investimentos num sector que necessita de cerca de 6-7 mil milhões de euros por ano: “Hoje – explica um operador – a maior remuneração é no armazenamento de gás. Não me parece um setor mais estratégico, nesta fase, do que os esgotos. O risco é que qualquer concessionária que opere em diferentes setores seja tentada a transferir os investimentos para onde o retorno do capital investido é maior”.
