Com as eleições, os mercados voltaram à turbulência e o spread subiu muito além do patamar de "Monti" de 287 pontos. No final da semana, as tensões no diferencial Btp-bund voltaram a rondar os 300 pontos depois de o presidente do BCE, Mario Draghi, ter garantido: "Os mercados compreendem que estamos numa democracia e, depois de um momento inicial de excitação, agora parece-me que voltaram nas mesmas condições de antes das eleições”. No entanto, a sacudida de fevereiro foi suficiente para mandar para o vermelho o desempenho das tabelas de preços desde o início do ano.
O Ftse Mib de fato comeu os aumentos alcançados em janeiro e encerrou o mês de fevereiro com queda de 8,7%, elevando o desempenho do bimestre para -2,2%. Enquanto isso volatilidade no índice quase dobrou em comparação com o início de 2013. A atualização mensal da Borsa Italiana, de fato, informa que a volatilidade disparou para cerca de 30% em relação aos níveis de janeiro, quando ficou em torno de 17% com picos de 20%. Para já, a situação não está fora de controlo, não é comparável à fuga de investidores e capitais de Itália há um ano, posteriormente travada pelos cartuchos do BCE (com o programa OMT).
No momento podemos falar de uma “correção técnica”, como sublinhado nos últimos dias em uma entrevista com Firstonline Claudia Segre, secretária geral da Assiom Forex. Mas sem uma solução para governar o país (e a resolução de vários problemas de crescimento que se arrastam há algum tempo) o veredicto dos mercados pode ser mais drástico. "Eleições inconclusivas" é a opinião da Fitch que chegou na sexta-feira com os mercados fechados: a agência, a única que ainda não havia reduzido a opinião sobre a Itália das três irmãs do rating (as outras são Moody's e S&P), cortou o crédito rating de crédito para BBB+ com perspectiva negativa de A-. Basicamente, para a Fitch, estamos alguns passos acima do nível de lixo. A S&P já havia elevado o rating para este nível antes das eleições italianas (e garantiu que a incerteza pós-eleitoral não afetará o rating), assim como a Moody's já o havia reduzido para Baa2. Após as eleições, este último sublinhou que poderá ponderar um downgrade da Itália caso se verifique um agravamento material das perspetivas económicas do país.
Esperando entender se a correção vai se tornar algo pior, vamos começar a fazer um balanço do campo de batalha de fevereiro. O spread ultrapassou 320 pontos base com picos acima de 350. Numerosos cadáveres na Piazza Affari. No Ftse Mib os bancos colapsam com o Unicredit perdendo 16,4%, seguido de perto pelo Intesa Sanpaolo com -16,3% e Banco Popolare -14,6%. Seguido pelo Bper -13,9%, Monte dei Paschi di Siena -13,7%, também afundado pelos conturbados acontecimentos do caso de Alexandria. e Mediobanca -12,7%. Uma exceção é o Bpm que está entre as dez principais ações do Ftse Mib com um aumento de 5,9%. No entanto, os maiores baques foram registrados pela Telecom Italia -22,9% e Finmeccanica -21%. A2A -14,2% e Enel -13,8% também estavam entre as dez ações com maior queda.
Por outro lado, o luxo ganha destaque na cesta principal, construção e alimentação. Salvatore Ferragamo se destaca com +12%, enquanto os arquivos Tod's +9,9% e Luxottica +3,7%. As empresas de cimento e construção da Buzzi Unicem estão entre as dez maiores ações em termos de desempenho, com +11,45 segunda melhor ação no Ftse Mib, e Impregilo +5,3%. Autogrill (+8,5%), Prysmian +6,6%, Campari +5,3% e Terna +2,7% também tiveram bom desempenho.
Os melhores desempenhos em toda a lista são economia Gemina +51,3%, economia Seat Pagine Gialle +43,2%, Frendy Energy +38,7%, Tesmec +20,8%, D'Amico +19,9%. As ações mais negociadas por volume de negócios foram Unicredit, Eni, Intesa, Enel, Generali.
