第 0,7 四半期の成長率は前四半期比 4% で、ポルトガルは 2017 年を 2 年間で最大の GDP 増加率で終え、現在は危機前の水準からわずか 2017% のマイナスにとどまっています。 2,7 年の第 1,6 四半期には、GDP は 2016 年の 1% から年間結果の 2018 分の 0,5 (2018%) 貢献しました。 2,1 年の成長率は約 XNUMX% にとどまり、依然として潜在成長率を上回ると予想しています。
消費は 2017 年も再び成長の原動力であり、特に下半期の耐久財の購入に牽引され、2017 年の年平均増加率は 2,2% でした。 2年連続。 家計の自信のレベルは史上最高で、ユーロ圏の平均を上回っており、少なくとも今年の上半期は、自信と楽観的な雰囲気が定着し、消費を下支えすると予想されます。トレンドの緩和を確認します。
さらに、賃金のダイナミクスも 2018 年のほとんどの期間、消費を支え続けるはずであり、貯蓄率も再び上昇しているはずです。 1,6 年のインフレ率は 2018 年と同じ 2017% 前後で安定しており、これは消費を促進するさらなる要因となるでしょう。 消費者物価の中心的な傾向は、ユーロ圏平均の約 1,2% と一致しており、これは主に製造品コンポーネントのユーロ高によるものですが、CPI の加速への貢献はエネルギー コンポーネントからもたらされると予想しています。
生産的な投資は 2017 年に本格的なブームとなり、9,2 年の 1,6% から 2016% も増加しました。これは、特に自動車部門の生産能力の拡大だけでなく、新しい工場への投資や既存の工場の拡張を行っている多数の外国企業にも支えられています。 2015 年以来、この国は、電子商取引、航空学、精密機械の分野でヨーロッパの魅力の柱であることが証明されています。
実際、近年、ポルトガルの生産的な生地は、国が伝統的に知られている伝統的な織物や皮革部門よりも付加価値の高い生産部門を含めることによって、それ自体を変革し始めています. 世界銀行のビジネスのしやすさの分類によると、ポルトガルはランクを上げ、南ヨーロッパ諸国の中で 25 位の世界で 2016 位になりました。 17 年から XNUMX 年の XNUMX 年間の主な投資国は、オランダ、スペイン、ルクセンブルグ、英国でした。
過去 5,2 年間、政府と地域社会は、雇用サービスを促進し、外国企業による採用手続きを合理化するための積極的な措置も講じてきました。 金融環境と与信実行の改善と企業の利益率の向上により、設備投資は今年も成長に大きく貢献し、前年比で約 XNUMX% の成長が見込まれます。
労働市場は非常に前向きな段階にあり、雇用は GDP よりも速い速度で成長し続けています。特に、この国の国際的な認識の改善により、ルネッサンスの季節を経験している観光部門のおかげです。 失業率は目を見張る速度で低下し、2004 年以来最低となり、現在はユーロ圏や他の多くの国の平均を下回り、南ヨーロッパ諸国の中で最低となっています。 今年度は、8,3% から 9,1% へとさらに低下すると予想しています。
対外貿易に関する限り、輸出は年々増加しており、30 年以前の GDP の 2010% から今日では 40% にまで増加しています。市場は緊縮財政にさらされていたため、ダイナミックな成長を十分に支えることができませんでした。 ポルトガル企業の国際化を促進する政府機関の目標は、2025 年までに GDP の 50% に到達することです。 国が経験した危機により、企業は自然淘汰され、最も堅実な企業だけが生き残りましたが、現在活動している約 5 万社のうち、輸出企業はわずか 400% にすぎません。
したがって、開発のマージンは依然として広いままです。 主な輸出市場はユーロ圏で、総輸出額の 74% (前年比 6% 増) を占め、米国 (6%)、極東 (5%)、南アメリカ (3%) が続きます。 . 2017 年の良好な輸出実績に最も貢献した製品は、機械 (+15% y/y)、自動車 (+11%)、金属およびプラスチック (+7%) でした。 2017 年、輸出は 7,4% 増加した輸入に対して 7,2% 増加しましたが、純輸出の寄与は 4,5 分の 5,5 のマイナスでした。 今年は、海外チャネルからのプラスの貢献が見込まれます (輸入は前年比 XNUMX%、輸出は前年比 XNUMX%)。
したがって、国のシナリオは確実に改善されています。 経済は他のヨーロッパのパートナーよりも急速に成長しており、ポルトガルは現在、ユーロ圏で最も有望な国の 2017 つになっています。 XNUMX 年には、公的債務部門もかなりの進歩を記録しました。 外灘に対するスプレッドが拡大、現在約 100 ベーシス ポイントであり、ユーロ圏諸国の中で最高のパフォーマンスの 126,5 つです。これは、フィッチによる最近のポルトガル カードの BBB へのアップグレードのおかげでもあります。 マーストリヒトのパラメータへのアプローチが遠いままであったとしても、財政の軌道は正しい方向に設定されていることが確認されています。したがって、公的債務の軌道は昨年の 127,7% から XNUMX% に低下すると予想されます。
したがって、最近の数四半期の不良債権の減少がこの面でも成果を上げていることを示唆しているとしても、高い公的債務は、銀行システムとともに国の脆弱性の主な要素であり続けるでしょう。 したがって、社会主義指導者アントニオ・コスタが率いる現在の政府構造は、経済回復の強化によって救済措置を終了した後、財政を管理する必要性を調整することに成功しました。 しかし、2019 年の次の総選挙が近づくにつれて、政治的リスクが再び重大になる可能性があります。
