10,8 月は、市場の世界で常に悪い思い出を呼び起こしてきました。 しかし今回は、最も楽観的な見方によると、その前提はそれほど否定的ではありません.第 11 四半期の大きな損失の後、昨日のミニラリーで示されているように、回復の余地がある可能性があります. ゴールドマン・サックスのレポートは、大企業の苦難に対して平均 XNUMX% の利益成長 (四半期の平均利益 -XNUMX%) を記録した米国の中小企業のシステムの優れた健全性を強調しています。ドル高と中国消費の減速が重しとなっている。
一方、今朝、東京 (+0,9%) も、経済の健全性を記録する統計である短観の刺激的ではない兆候にもかかわらず、西側の価格リストの全会一致の上昇に加わりました。最終的な数値は、 49,8月の調査。 香港と中国の広場は祝日のため閉鎖されました。 一方、北京から新たなマイナスのデータが届いた。公式の PMI 指数は XNUMX ポイントで終了し、成長と不況の境界線を下回っている。
第 2011 四半期の最後のセッションでの米国市場の反発は、1,47 年以来最悪でした。ダウ ジョーンズは 500% 上昇し、S%P 1,91 指数は +2,28% 上昇しました。 Nasdaq はさらに優れています (+13,5%)。 Ralph Lauren の株価 (新しい CEO の任命後、Gap から到着した Stephan Larsson が +15,5%) と Western Digital (中国の投資家の参入の仮説で +XNUMX%) のジャンプは、リストに記録されるべきです。 スポットライトは今日、フォルクスワーゲンのスキャンダルの影響の最初の検証である、マクロ データと自動車販売についてオンになりました。
SUPER QE AIR、ヨーロッパの取引所が再び
欧州証券取引所の月末に腎臓発作。 ピアッツァ アッファリは 2,7% 増の 21.294 ポイントで終了します。 パリは最終セッションで 2,7% 上昇し、フランクフルトは 2,3% 上昇しました。 回復の原因の中で、ユーロ圏の消費者物価の新たな下落により、欧州中央銀行が量的緩和を強化する可能性が高くなります。
債券のスプレッドは 113 ポイントで、1,72 年物利回りは XNUMX% でした。
第 XNUMX 四半期、ビジネス プレイスが広くリード
3 月の下落 (-12%) にもかかわらず、Piazza Affari の主要指数は 2015 月末に到着し、1,4 年初頭から 11% 上昇しました。大陸を超えてダックスは同じ期間に 500% 下落しましたが、前四半期には (フォルクスワーゲンのスキャンダルのおかげで) マドリッドのように 6,9% 下落しました。 7,4 月 13 日以降、S&P29 指数は XNUMX% 下落し、ナスダックは XNUMX% 下落しました。 日本の日経平均はXNUMX%下落。 最悪だったのは上海で、XNUMX か月でその価値のほぼ XNUMX 分の XNUMX を失いました (-XNUMX%)。
原油は23,7%、銅は14,8%下落した。 ドルはドル指数で +3,2% 上昇します。 ブラジルレアルは対米ドルで 22% 下落しました。 コロンビアペソとルーブルが続く。
アトランティア ピンク ジャージ、CNH 小隊最下位
さまざまな要因がイタリア証券取引所のパフォーマンスに貢献しています。マリオ・ドラギの Qe、石油と原材料の下落、変革に基づく経済の万能薬、米ドルに対するユーロの構造的な弱体化は輸出を促進する傾向があります。 最後に、国際投資家にとって見逃せない要因は、不可逆的な制度/立法改革のプロセスです。協同組合銀行と上院の改革を参照してください。
より良い成績を収めた銘柄は、国内市場のパフォーマンスにリンクしています。 この四半期で最高だったのは Atlantia (+12,7%) で、Terna (+9,5%) と Snam (+7,3%) を上回りました。 Campari (+5%) と A2A (+3,8%) も好調でした。 Luxottica (+3,7%) は、米国とヨーロッパでの消費が XNUMX 倍に回復するカードを使用しています。
最悪だった銘柄は？ エネルギーに関連する証券や、農産物のソフトコモディティを含むコモディティは高値をつけています。 CNH (-29%) は、農業および鉱業部門での機械購入の減少に苦しんでいます。 Saipem (-24%) 石油探査/採掘への投資の縮小。 Eni も弱く、11% を失っていますが、8 月に切り離された配当金を差し引くと、XNUMX% に低下します。
Azimut (-27%) と Mediolanum (-14%) は、資産運用の減速の代償を払っており、第 55 四半期を締めくくると、パフォーマンス コミッションはほとんどなくなりました。 FCA はフォルクスワーゲンの台風に圧倒されました (四半期で -XNUMX%)。
車の回復: FCA の進歩、VW のプラスサイン
昨日のセッションに戻ると、自動車部門が強調され、前の期間で最も嫌がらせを受けました (高級品と共に)。 フィアット クライスラーは、フェラーリ IPO の開始から 4,6 日後に 3,1% 上昇しました。 フォルクスワーゲンの負のサイクルが中断されました (+98,18% から XNUMX ユーロ)。 XNUMX回連続で引き下げを行った後の回復の試みは、小型エンジン車のVATを半減するという中国の決定によって促進されました。
フォルクスワーゲンは、1.600 月 2016 日に発効し、70 年末まで続く、北京で決定された減税の影響を受けるカテゴリ (排気量が XNUMX cc 未満の車両) のベストセラー モデル XNUMX のうち XNUMX つを生産しています。このセグメントの自動車は、中国での総販売台数の約 XNUMX% を占めています。 ドイツのヴォルフガング・ショイブレ財務相は昨日、「フォルクスワーゲンは決して同じではなく、構造的に変化しなければならない。
ポールソンがピレリを去り、フィンメカニカが目標を引き上げる
業界では、フィンメカニカの回復も際立っています (+2,2%)。 CEO のマウロ・モレッティは、クウェートから 2015 機のユーロファイター航空機 (28 契約、約 8 億ユーロ相当) の売却の最大注文を受けて、XNUMX 年全体の見積もりを上方修正できると発表しました。年の終わり。
ピレリは、15 ユーロに設定された買収価格に近づいています。 マルコ・ポーロ・インダストリアル・ホールディングは、ピレリ資本の15%に達する公開買付けと同じ価格(40ユーロ)で、アメリカの投資家ジョン・ポールソンが率いるヘッジファンドの株式を一括で買い取った。 ポールソンは XNUMX 月に資本の重要な株式の所有を宣言しました。報道の噂によると、上場廃止を回避したり、より高い価格を取得したりするために、他の株主とのコンソーシアムを形成するために使用されたはずです。
市場は、Paulson が買収入札の自然な満了を待たずに、売却を前倒しした理由を不思議に思っています。 XNUMX つの仮説は、証券取引所での同時の大幅な下落を考慮して、ポールソンは明らかに便利な価格で他の興味深い資産を購入する時間を短縮することを決定したというものです。
EU 改革が保険を押し上げる: GENERALI +3%
金融セクターはすべて好調で、Generali は 3% 上昇して 16,36 ユーロになりました。 Lion of Trieste 株は FtseMib インデックス内で最も活発な銘柄の 2,7 つであり、その動きはヨーロッパの保険セクターの動きと完全に調和しており、Eurostoxx Insurance は XNUMX% 上昇しています。 いくつかの噂によると、欧州委員会は保険会社の資産に関するソルベンシー II 規制の修正案を提示して、企業によるインフラストラクチャーへの投資を促進する必要があります。
Generali 株は 2015 年の第 5 四半期に約 XNUMX% 上昇して終わろうとしています。これは、同時期に XNUMX% 下落した FtseMib 指数のパフォーマンスと比較して明らかに優れたパフォーマンスを示しています。
銀行の中で、Monte Paschi (+3,4%) は、長期格付けを BBB から BB に、短期格付けを R-2 から R-3 に引き下げた Dbrs の却下の影響を受けませんでした。否定的な見通し。 Unicredit (+3,3%) と Intesa (+2,94%) でも購入。
メディバンカ +1,50%。 子会社の Compass は、本日 XNUMX 月 XNUMX 日から銀行への移行を発表しました。 消費者金融機関によって説明されたこの変更により、製品とサービスの提供が増加します。
資産運用セクターも回復: Azimut +3,12%、Mediolanum +2,24%
ラグジュアリーはまだ救われている
ラグジュアリーは好調：フェラガモ +4,2%、ルクソティカ +4%、モンクレール +1,6%。 公益事業が際立っており、中でもエネルのグリーン電力 (+3,6%) が際立っています。 テレコム イタリア +2,2%。 Telecom Italia Media は昨日、親会社との法人化による合併を受けて、証券取引所に別れを告げました。
