時代は変わります。 数年前までは、米国の自動車部門における技術進化のペースを左右していたのは、排ガス基準がますます厳しくなるカリフォルニアだった。 そして、それらをアメリカに口述することによって、彼はそれらを世界に口述したのです。 政治家としてのキャリアはすべて環境規制に基づいてサクラメントで築かれてきました。 もう違います。 今日、世界のペースを作っているのは中国です。 石油輸入業者、 中国は近年、原子力発電と再生可能エネルギーを強力に推進しており、現在では豊富な電力を保有している。。 中国は電気自動車に大々的に取り組み、非常に速いペースで移行することで、この分野（すでにアメリカとヨーロッパを合わせた量を単独で生産している）だけでなく、この分野のイノベーションでも世界のリーダーになることを期待している。
そしてついでに言えば、環境保護の条件を有利にするのは脱成長ではなく発展であるというテーゼの裏付けとなる。 ダイムラー社のXNUMX分のXNUMXを買収し、ドイツ産業の中枢に真っすぐに参入した中国グループ、吉利汽車。 2020年からは電気のみを生産する予定。 長城汽車はBMWとの電気提携の準備を進めている。 自動車分野における高級品は、中国人がまだ学ぶべき唯一の分野であるため、ドイツ車に関心が集まっている。 電気自動車はよく知られています。 あまり知られていないが、2025万キロメートル以上の走行が可能な電気自動車が、早ければXNUMX年にも生産される予定である。
市場は、現在主に日本で生産されている（日本自身が水素に大きく賭けている）スペアパーツ、バッテリー、トラクションモーターにますます移行するだろう。 シェルとアセンブリは背景に消えていきます。 そして空飛ぶ車がやってくる、XNUMX年代に若かった人たちの夢。 モデルはすでに今年から販売されており、ボーイング、エアバス、グーグル、一部の自動車メーカー、そしてアメリカの億万長者の夢想家からのプロトタイプが存在する。 這うヘリコプターもあれば、車輪の付いたドローンもあれば、地面に触れないモデルもあります。
アメリカの車に人生を捧げたボブ・ラッツは、最近、私たちが見慣れている車はすぐに今日の馬のようなものになるだろうと主張して大騒ぎを起こしました。 もはや交通手段ではなく、裕福な牧場主の趣味となっている レースで自慢したり、城の敷地で自慢したりするために。 ビンテージカーやスポーツカーを除けば、その他すべてが商品となり、私たちが乗車するあらゆる場所に無数のタクシーが配られ、人工知能に行きたい場所を口頭で伝えると連れて行ってくれ、すべてが自動的に実行され、映画を観たり、チャットしたりして私たちを楽しませてくれるでしょう。
官僚的および政治的な抵抗を克服した自動運転は、自動車分野の付加価値の比重をソフトウェアとそのメーカーに移すことになる。 ヨーロッパの産業は政治のずっと前から統一されており、現在ではドイツの産業チェーンの一部となっています。 ドイツ産業の要は自動車にある。 もう一つの主要部門である化学医薬品部門は以前ほど活発ではなく、鉄鋼産業は海外へ移住した。 ハイテク分野では、ドイツは一度も突破口を開くことができず、ほぼ即座にハードウェア戦争に敗れ、今日では良好なレベルのソフトウェアで強力な存在感を維持しているが、アメリカやアジアに比べて明らかに力不足であり、時代が求める人工知能に重点を置くこともなかった。
エネルギーに関しては、XNUMX年にわたるポピュリズム的な合意形成追求と高額な失敗により、ドイツの産業と消費者は世界で最も高い請求額を抱えている。 これまで見てきたように、自動車は未来のない分野ではありません、悲しいXNUMX年代に彼らがよく言っていたように。 それどころか、あまりにも多くの未来があります。 問題は、こうした先物取引にはいずれも成功の保証がない巨額の投資が伴うことだ。 これは、イノベーションがあっても共通の標準がまだ存在しない場合に常に当てはまります。 身を投げ出し、費やし、実験しなければならないが、ベータマックスの時代のソニーのように、骨折して出てくる人が常にいる。
ドイツの自動車産業は素晴らしい成果を上げてきました。 グローバル化と非ローカル化が進んでいる、プロセスを革新し自動化を採用し、新興国の新たな中間層をうまく取り込み、低価格の石油の恩恵を受けてSUVや高級車への需要を押し上げてきました。 これらのプラスの要因は今後も持続し、ドイツはその優位性を徹底的に守るだろうが、イノベーションの嵐は長く激しく、利益率への圧力は一定になるだろう。 市場がセクターに倍率とリスクプレミアムを適用する必要がある場合、前者では低く、後者では高くなるのは理解できます。
ヨーロッパの証券取引所は自動車、銀行、公益事業で構成されています。 銀行は復旧しましたドイツでは愛情と忍耐強いケアが行われ、イタリアでは麻酔なしの切断手術が行われましたが、その代償として、成長のない公益事業に転換されるという代償が伴いました。 収益の回復によって規制当局が自己資本の拡大を要求するようであれば、自己資本利益率は上昇しません。 現在、2018 年 50 月 3400 日のユーロ Stoxx 2015 は 3591 です。5 年前の 500 年 28 月 XNUMX 日のユーロ Stoxx XNUMX は XNUMX でした。XNUMX 年間にわたる欧州の素晴らしい回復と世界的な強気市場、そして XNUMX 年のマクロン効果の後、当社はなんとか XNUMX パーセント以上の下落に成功しました。 同じ XNUMX 年間で、SP XNUMX は XNUMX% 上昇しました。
ユーロの影響だ、と彼らは言う。 1.12年前は1.21でしたが、今日は8でした。 119.68％の再評価は確かにマイナスの影響を及ぼした。 しかし、円ですら私たち以上に切り上げられています。 2015年106.76月11日には11ドルを買うのに22円かかったが、現在は3円で十分で、XNUMX％の切り上げとなる。 それにもかかわらず、日経平均はなんとかXNUMX％上昇した。 XNUMX年前に為替をヘッジせずに日本の株式市場に投資していたアメリカ人は、今日ではXNUMX％の利益を得るが、ヨーロッパのXNUMX％を得るだろう。
日本が作ったアベノミクス。 アメリカは大幅な減税を行った。 彼らがうまくいったかどうかは歴史が教えてくれるだろうが、少なくとも彼らは努力した。 ヨーロッパでは、反逆するイギリスの諸州を棒で追いかけ、移民を望まないとして東部を叩きのめし、イタリアの銀行がイタリア国債を買わないようにすることに加えて、来るべき厳しい世界に備えることもできるのだろうか？ すぐに発表されるのは、市場にとって最も安心できるデータはインフレです。 最近の最新のデータに基づくと、実際の傾向は、アメリカでもヨーロッパでも、懸念され始めていたものよりも明らかに脅威が少ないです。 当然のことながら、さらなる確認が必要となるが、それまでのところ、原油価格の上昇が止まっていることに注目し、これも励みとなる。
新たな悪天候の波に備えていた証券取引所と債券は、今ではより良い呼吸ができるようになった。 インフレが来るだろうしかし、突然の上昇と、スムーズで制御可能な上昇との間には、天と地ほどの違いがあります。 依然としてボラティリティはあるだろうが、避けられない定期的な下落ポイントはそれほど怖くなくなるだろう。
