Les banques reviennent pour parier avec succès sur les obligations.
Unicredit SpA a placé avec succès une obligation senior non préférée à 5 ans pour un montant égal à 1,5 milliard d'euros, destinée aux investisseurs institutionnels.
Cette obligation représente la première transaction en Italie suite à l'introduction récente de titres de créance senior non préférés (titres de créance non garantis de deuxième niveau), approuvés par la loi de finances 2018 du gouvernement italien.
La transaction a reçu un accueil exceptionnel de la part de plus de 250 investisseurs de premier plan, avec des commandes d'environ 4,5 milliards d'euros levées au cours du processus de constitution du livre.
Grâce à cela, le spread initialement communiqué dans la zone « high-80s » par rapport au taux swap 5 ans a d'abord été révisé à la « zone 75 » et finalement fixé à 70 bps. L'obligation paie un coupon annuel de 1,00 % avec un prix d'émission de 99,651 %.
L'obligation a été placée auprès de différentes catégories d'investisseurs tels que : des fonds (67%), des banques (18%) et des compagnies d'assurance/fonds de pension (8%). La demande a été caractérisée par une large diversification géographique avec le Royaume-Uni/Irlande (22%), la France (20%), l'Italie (15%) et l'Allemagne/Autriche (10%).
À son tour, Monte dei Paschi est revenu sur le marché en plaçant une obligation subordonnée avec une émission Tier 2 à taux fixe et une maturité de 10 ans (mais remboursable par anticipation à partir de la cinquième année) pour un montant de 750 millions. L'obligation paie un coupon fixe de 5,375, ce qui équivaut à un écart de 500,5 points de base sur le taux de swap à 5 ans.
La demande des investisseurs pour la nouvelle obligation Monte dei Paschi était 3,6 fois supérieure à l'offre.
