Début fulgurant ce matin des tarifs asiatiques. Shanghai est en tête : +1,8%, au plus haut depuis 11 semaines, malgré la chute des exportations en octobre (-6,9%). Les marchés espèrent de nouvelles impulsions à la demande intérieure, mais le risque d'un nouveau ralentissement de l'économie semble en tout cas diminué : le Single's Day se tiendra mercredi, la journée dédiée au shopping chinois avec une remise sur Alibaba, qui a généré en 2014 un chiffre d'affaires de 9,3 milliards de dollars. Un nouveau record sera la preuve que la crise du Dragon est désormais normalisée. En attendant, les autorités ont levé le blocage des introductions en bourse, après quatre mois de quarantaine.
La Bourse de Tokyo est encore plus effervescente : +2,1%, en parallèle d'une nouvelle baisse du yen face au dollar (123,4). Les Bourses saluent les excellentes données de vendredi sur l'emploi américain, probablement un signal décisif pour le prochain tournant de la politique monétaire de la Fed : « La hausse des taux américains en décembre est sûre à 100 %. Bill Gross, gourou des marchés obligataires, a ainsi certifié l'état d'esprit du marché ce week-end. Mais, après avoir terminé le débat sur le point de savoir si et quand (l'annonce de Janet Yellen arrivera le 16 décembre), le débat porte maintenant sur le montant : sera-ce un mouvement ponctuel ou déclenchera-t-il une tendance à la hausse des taux à long terme ? D'où l'attention portée aux prochaines données, notamment celle relative à l'évolution de la consommation américaine, qui sera publiée vendredi.
Les projecteurs sont également braqués sur l'évolution du PIB de la zone euro au troisième trimestre : +0,4% est prévu pour la période juillet-septembre, +1,7% en rythme annuel. Entre-temps, les Perspectives économiques de l'OCDE seront publiées aujourd'hui. Mario Draghi et Mark Carney, gouverneur de la Boe, s'exprimeront mercredi à Londres lors de la journée portes ouvertes de la Banque d'Angleterre. Jeudi, ce sera le tour de Janet Yellen. D'autres discours sont attendus des membres votants de la Fed : Charles Evans (Chicago), William Dudley (New York) et Dennis Lockart (Atlanta).
WARREN BUFFET, 9,4 MILLIARDS DE BÉNÉFICES GRÂCE AU KETCHUP
Les indices de Wall Street ont clôturé sur un signe plus pour la sixième semaine consécutive, après les excellentes données sur l'emploi (271 500 créations) : l'indice S&P's 0,7 a progressé de 9,43 %, les financières : en évidence JP Morgan et Bofa. La meilleure action était Goldman Sachs. Record historique pour les bénéfices de Berkshire Hathaway : 2014 milliards de dollars, soit le double de 4,62 (XNUMX milliards), grâce aux gains de Warren Buffett dans l'opération Heinz, rebaptisée deal ketchup.
Le dollar est à son plus haut niveau depuis mai à 1,07. Le rendement des bons du Trésor à 10 ans a augmenté de 5 points de base à 2,30 %, un niveau qu'il n'avait pas vu depuis avril. Peu de mouvement à Piazza Affari : +0,39% au terme des cinq dernières séances. Depuis le début de l'année, l'indice a augmenté de 18,4 %.
BTP EN DIRECT. JEUDI LA VENTE AUX ENCHÈRES DU TRÉSOR
Les enchères du milieu du mois commencent cette semaine. Ce soir le Trésor communiquera le montant de l'offre d'obligations moyen-long terme prévue jeudi. Mercredi, 6 milliards d'euros seront placés en bons du Trésor à 12 mois contre des obligations à échéance de 6 milliards. Les rendements des obligations d'État ont augmenté vendredi dans le sillage de la tendance des obligations américaines. Le BTP à 10 ans est passé à 1,76%, contre 1,69%. L'écart avec le Bund est stable à 108, car entre-temps le rendement de l'emprunt d'État allemand a également augmenté à 0,68 %.
AUJOURD'HUI LE TRIMESTRIEL DE POSTE ITALIANE ET MONCLER
Le trimestriel de Poste Italiane s'impose aujourd'hui à l'agenda de la Piazza Affari, le premier depuis ses débuts sur la liste. Le titre a clôturé vendredi à 6,66 euros, toujours inférieur à celui de l'introduction en bourse de 6,75 euros, mais loin de ce qui a été jusqu'à présent le plus bas historique marqué le troisième jour de cotation à 6,41 euros. La filiale Poste Vita a annoncé le rachat de 100% de SDS - System data Software, société opérant dans le secteur de la santé - pour une contrevaleur de 20 millions.
Le rapport trimestriel de Moncler est également prévu, avec une brillante reprise (+6.96%) la semaine dernière. Des réunions du conseil d'administration d'Ascopiave, Finnat, Intermobiliare, Juventus, Molmed, Premuda, Retelit, Valsoia auront également lieu. Aujourd'hui le dividende Danieli est détaché (0,1 ordinaire, 0,1207 épargne).
AFFRONTEMENT AU CONSEIL VOLKSWAGEN. MARCHIONNE : UNE GESTION TROP CENTRALISÉE
Aujourd'hui, après la réunion dominicale du comité restreint de Volkswagen, se tiendra une réunion du conseil de surveillance qui pourrait sanctionner, dans de forts contrastes, des décisions dramatiques : augmentations de capital et cessions d'actifs, le tout alors que l'hostilité du syndicat aux mesures de maîtrise des coûts pour les travailleurs. La nouvelle du Suddeutsche Zeitung suffit à donner la mesure de l'ambiance, les dirigeants du groupe ayant décidé de ne plus se rendre aux Etats-Unis après que les enquêteurs américains aient confisqué le passeport d'un cadre en visite. Aujourd'hui, la maison devrait annoncer un bonus pour les clients américains qui possèdent une voiture diesel : 500 $ en espèces plus une remise de 750 $ à dépenser chez les concessionnaires.
"Cela dépend de ce qu'ils vendent." C'est ainsi que Sergio Marchionne a répondu à la question de savoir s'il achèterait des pièces Volkswagen si elles étaient à vendre. "Bien sûr - a-t-il ajouté - moi, comme FCA, je n'aurais jamais acheté Ducati, et je n'ai certainement aucun intérêt pour une équipe de football. Et même Bugatti, je ne pense pas qu'il ait apporté grand-chose » au groupe. Concernant le Dieselgate, le responsable a déclaré : « Il n'y a pas de complot » contre Volkswagen, « mais il y avait un défaut technique dans la conception de la voiture. D'un point de vue industriel, cette crise re-propose la nécessité de partager les choix de manière agrégée, pour éviter de créer une pression excessive sur les entreprises. Je n'aurais pas fait comme eux, c'est-à-dire essayer de gérer une entreprise mondiale avec la centralisation des décisions ».
Au FCA, a-t-il revendiqué, « on a une gestion beaucoup plus distribuée : mon ingérence est là, je voyage beaucoup, mais ce serait des conneries de tout centraliser à Turin ou Détroit. Nous partageons des objectifs mais la gestion opérationnelle est décentralisée ». Tout est encore, pour l'instant, sur le front de GM : « J'ai invité Mary Barra à dîner – plaisante Marchionne – mais elle ne prend même pas un café avec moi ».
UNICREDIT, 12 MILLE COUPES ET CESSION EN VUE
Mais l'événement le plus important de la semaine concerne le business plan d'Unicredit (+10% depuis début 2015 contre +40% pour Intesa) qui s'illustrera aux marchés mercredi après-midi. Le nouveau plan devrait être divisé en trois points : économies sur la structure ; réorganisation (et cessions éventuelles) des activités en Autriche et en Allemagne ; amélioration de la banque numérique. Des économies de plus d'un milliard sont attendues, essentiellement liées à des suppressions d'emplois de l'ordre de 12 XNUMX unités, concentrées surtout en Autriche et en Allemagne. Sont également sur la table la cession des activités de détail de Bank of Austria, le « slimming » de la sous-holding autrichienne, la cession de la filiale ukrainienne et le leasing en Italie. Pour le Financial Times, la vente de Fineco Bank n'est pas à exclure, si nécessaire. L'objectif est d'éviter une nouvelle augmentation de capital, la troisième en sept ans.
Dans le secteur bancaire, qui s'est fortement redressé vendredi, les Popolari continuent de souffrir : Banco Popolare -3,60%, Bper -3%. Cette semaine devrait avoir le feu vert définitif aux deux décrets législatifs transposant la directive européenne sur le bail-in des banques.
ANSALDO STS, AUJOURD'HUI LE PREMIER CONSEIL "JAPONAIS"
Premier conseil aujourd'hui d'Ansaldo Sts sous le maillot japonais. Le sommet se réunira à Londres, au siège d'Hitachi Rail Europe, qui vient d'acquérir le contrôle du leader de la signalisation ferroviaire auprès de Finmeccanica. Objet de la rencontre : l'intégration avec Hitachi et l'entrée au conseil d'administration d'Alessandra Piccinino cooptée à la place de Barbara Poggiali, dont l'indépendance était contestée par les élus des caisses car elle est gérante de Poste Italiane.
En Bourse, le titre s'échange à 9,74 euros +0,57%, toujours au-dessus des 9,50 euros, prix convenu pour la cession de 40% de la filiale à Hitachi, ainsi que le prix de l'OPA que va lancer le groupe japonais. , par l'intermédiaire de la filiale Hitachi Rail Italy Investments Srl, à l'issue de la période d'examen du document d'offre effectuée par Consob.
TELECOM, CONSOB ENQUETE. MANŒUVRES EN ATTENDANT L'ASSEMBLÉE GÉNÉRALE
Telecom Italia est toujours sous le feu des projecteurs, en baisse de 8,2% en version ordinaire après le feu vert de la conversion des obligations d'épargne qui a affiché un bond de 5,4% vendredi. Les deux classes d'actions devraient, selon les analystes, atteindre un point d'équilibre en attendant les réunions qui doivent donner le coup d'envoi de l'opération. Parmi les développements possibles de l'affaire, il pourrait y avoir la demande de Vivendi d'intégrer à l'ordre du jour de la réunion du 15 décembre l'élargissement du conseil d'administration. Le groupe français, qui ne détient pas de parts d'épargne, s'est prononcé en faveur de la conversion, malgré la réduction ainsi de sa participation de 20 à 14 %. Pendant ce temps Xavier Niel se tait, dilué de 15% (potentiel) à 8%. La Consob a ouvert une enquête sur les mouvements d'épargne avant la résolution de jeudi demandée par le conseil.
