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Si Macron remporte les élections françaises, les bourses s'envoleront

Extrait de "LE ROUGE ET LE NOIR" D'ALESSANDRO FUGNOLI, stratège de Kairos -"Une exposition raisonnable aux bourses reste un choix correct" et "si Macron gagne les élections, l'euro pourra se renforcer, mais qu'en sera-t-il finalement perdu sur le dollar, ce sera moins que ce qui peut être gagné sur les bourses européennes ».

Si Macron remporte les élections françaises, les bourses s'envoleront

Nous ne savons pas combien de personnes l'ont remarqué, mais le 20 mars est la Journée internationale du bonheur. Elle est célébrée chaque année depuis 2012 sous le patronage des Nations Unies. 193 pays l'ont créé avec les résolutions 65/309 et 66/281 et il a un site Web (happinessday.org), un logo, un conseil d'administration et un conseil d'administration. Il offre des opportunités de carrière, comme le dit le site, et recherche actuellement des stagiaires pour se former en tant qu'experts des médias sociaux et rédacteurs.

Au bonheur bureaucratique s'ajoutent les bonheurs philosophique, économique, médical, biologique et sociologique. Nous parlerons des marchés plus tard. Dans l'histoire de la réflexion sur ce thème, on commence par voler haut. La philosophie grecque trahit son origine socioculturelle aristocratique et prêche le bonheur comme maîtrise de soi, réalisation de soi (Aristote), poursuite de la vertu (Platon) et détachement des plaisirs matériels pour être libre de se fixer des objectifs plus élevés. C'est clairement une philosophie pour les élites, alors que les masses recherchent le bonheur dans les rites magiques et dionysiaques et ne trouvent la compréhension qu'en Aristippe de Cyrène, qui n'a pas été étudié au lycée et qui théorise profiter du présent de quelque manière que ce soit parce que le présent, bien voir , est notre seule réalité.

Le Moyen Age vole encore plus haut. Le bonheur terrestre devient un objectif secondaire (Thomas réévalue même la tristesse, qui nous rend plus alertes, créatifs et motivés), tandis que la béatitude authentique est mystiquement atteinte dans l'itinéraire de Bonaventure mentis in Deum et dans la vision de Dieu que Dante décrit dans le dernier chant du Paradis.

Ensuite, il y a l'effondrement. Les modernes, à partir de Montaigne, commencent par un dérèglement de la question. Pour être heureux chacun s'organise comme il peut. Le bonheur devient subjectif et la Déclaration d'Indépendance rédigée par Jefferson en 1776 garantit à chacun le droit de le poursuivre, chacun comme il l'entend. On revient à une vision élitiste avec Robespierre et Lénine (les avant-gardes font le bonheur des masses même contre leur gré) mais après les échecs du XXe siècle on commence à voler le plus bas possible.

Les théories sont brisées, avec les visions gnostiques du Nouvel Âge sont de retour à la mode, la purification en tant qu'antichambre de l'illumination et du bonheur devient (avec tout le respect que je vous dois) une ferme de yoga et de beauté, alors que non pas une, mais cinq études menées indépendamment les unes des autres en Corée , l'Iran, le Chili, l'Amérique et l'Angleterre démontrent la forte corrélation entre le bonheur et la consommation de fruits et légumes.

Les économistes reviennent à une vision objective et même mesurable du bonheur, qui ces dernières années, avec leur grâce et leur légèreté habituelles, ont de plus en plus produit une série d'indicateurs tels que le Bonheur National Brut (une métrique officiellement adoptée au Bhoutan), le Bien-Être National Brut , l'indice de développement humain, l'indice vert et de bonheur (adopté par la Thaïlande), l'indice du vivre mieux de l'OCDE et bien d'autres.

Parmi les indicateurs de bonheur les plus considérés, il y a généralement la durée de vie (dont on peut déduire que plus vous êtes âgé, plus vous êtes heureux), la durée de vos études (celles qui ont rendu Leopardi heureux) et l'inégalité des revenus (ceux qu'en Europe on pense qu'ils ont fait gagner Trump même si Trump ne l'a jamais mentionné une seule fois de sa vie). Le bonheur spirituel est également mesuré au Bhoutan et avec cette mesure, les Nations Unies l'ont classé en 2016 comme le pays le plus heureux du monde.

Cependant, les sociologues, les généticiens, les psychologues et les économistes comportementaux notent que la corrélation entre la richesse, le revenu et le bonheur est douteuse et n'existe peut-être pas du tout. Si vous demandez aux gens comment ils se sentent dans la vie, les riches se proclament plus satisfaits que les pauvres, mais si vous essayez de leur demander comment ils se sentent à ce moment précis, que ce soit le matin, l'après-midi ou le soir, vous ne trouvez jamais de différence.

L'humeur, disent les médecins, est une fonction de l'homéostasie (nous allons bien si nous avons suffisamment dormi et si nous n'avons pas faim, soif ou démangeaisons). Les généticiens de l'Institut national de la santé notent que non seulement le bien-être structurel, mais aussi le bien-être perçu ont une base génétique et, à cette fin, ils étudient le gène transporteur de la sérotonine, 5 -HTTLPR. Le père de l'économie comportementale David Kahneman affirme pour sa part que la croissance du bonheur s'arrête à un revenu de 75 XNUMX dollars et qu'il est presque inutile de s'occuper au-dessus (le keynésien Skidelsky partage le même avis dans son récent How Much Is Enough, différents Bezos, Buffett, Gates, Page et Brin, qui ont cependant des objectifs plus ambitieux que l'argent).

Le bonheur boursier est un événement rare et nous semblons l'avoir vu, après une longue période, entre novembre et aujourd'hui. Le bonheur boursier ne doit pas être confondu avec la hausse des marchés boursiers. Pendant les trois quarts du temps, en effet, la hausse escalade, comme on dit, un mur d'inquiétude. Certes, ceux de l'intérieur gagnent de l'argent, mais au prix de nuits agitées et de peurs en tous genres (le double-dip en 2009-2010, l'Europe en 2011-2012, le fiscal cliff et le taper tantrum en 2013, la hausse des taux puis la Chine entre 2014 et 2016).

Quiconque gère de l'argent se retrouve dans ces phases face à des clients nerveux et inquiets même si les résultats sont bons et qu'il est lui-même nerveux. Après trois, cinq, sept ans de nervosité, les ascensions prennent des chemins différents. Parfois, ils sont interrompus par des accidents dramatiques, comme en 1987. D'autres fois, ils commencent à sombrer dans l'humeur, comme en 2007. D'autres fois encore, ils subissent une mutation génétique et de timides et hésitants, ils deviennent agressifs, violents et incontrôlables, comme en 1999 pour les bourses et 2007 pour les maisons.

Dans ces phases, les marchés sont possédés (l'enthousiasme, étymologiquement, signifie être possédé par le divin) et ils ne sont pas heureux, mais, diraient les psychiatres, maniaques. Celui qui est à l'intérieur devient gourmand, perd toutes ses inhibitions et au lieu de se réjouir en pensant à l'argent qu'il gagne, il perd du temps à calculer combien il pourrait gagner de plus s'il était repêché. Celui qui est dehors est rongé par l'envie, par le soupçon d'être infiniment stupide et par la peur de perdre l'opportunité de la vie. Tout le monde est excité, personne n'est content. Rien de tout cela n'était visible lors du grand rassemblement qui a suivi les élections américaines en novembre. Personne n'a souffert, pas même le short qui, agile et prudent comme toujours, s'est vite rendu compte que le vent ne soufflait pas dans sa direction et a quand même chaviré ou fermé. Les autres, le gros, achetaient avec modération et se bornaient à ne pas vendre. Le résultat est que ceux qui gagnent ne se plaignent pas qu'ils auraient pu gagner plus en prenant plus de risques.

Ceux qui sont restés dehors, pour leur part, ne regrettent pas trop. Après tout, l'économie mondiale va bien pour lui aussi, l'emploi est en croissance, aucun défaut obligataire et ceux qui gagnent de l'argent en bourse ont le bon goût de ne pas en faire étalage. A la base de cette sensation de bien-être il y a un raisonnement assez simple. Nous venons d'années d'anxiété au cours desquelles la politique a demandé des impôts, des réglementations, de l'austérité et des amendes. Maintenant, tout cela semble derrière nous.

Nous ne savons pas si les réformes promises auront effectivement lieu, mais même si rien ne se passe, nous avons la certitude raisonnable que nous n'avons rien à craindre de négatif. Et si quelque chose de bien arrive, tant mieux. Cette sensation de légèreté, après avoir produit un avantage significatif, s'accompagne désormais d'un sentiment de contentement. Quelques bénéfices sont réalisés ici et là, mais sans souci.

Les grandes annonces de réformes sont passées et sont désormais dans les prix, mais leur mise en œuvre n'est pas encore dans les prix. Le processus de réformes américaines sera laborieux, alors que le cycle électoral européen n'a pas encore commencé, mais il est difficile de penser que rien du tout ne sortira du Congrès tout comme il est aujourd'hui plus difficile qu'hier de penser que la dissolution du l'euro résultera des élections françaises. Bien sûr, la Fed augmentera ses taux une fois tous les trois mois tout au long de cette année, mais l'année prochaine, la Fed sera politiquement alignée sur les pouvoirs exécutif et législatif et n'augmentera ses taux qu'au besoin.

Bien sûr, beaucoup de choses peuvent encore mal tourner. Les désaccords entre républicains sur les soins de santé et la réforme fiscale pourraient s'avérer insolubles. Trump peut faire de graves erreurs ou n'en faire aucune, mais s'avérer inefficace. La Corée du Nord passe un bon moment à provoquer le monde alors que le monde ne sait pas comment y faire face. Le terrorisme pourrait modifier les résultats électoraux en Europe. Plus de vraies surprises, celles que nous ne sommes même pas capables d'imaginer. Même avec ces avertissements, une exposition raisonnable aux bourses (où raisonnable signifie proportionné à un cycle économique mature, même s'il n'est pas sénile) nous semble toujours être le bon choix. Le dollar continue également d'offrir quelque chose d'intéressant.

En l'état, il est équilibré, mais offre une politique libre vis-à-vis des élections françaises et des extravagances coréennes, tout en incorporant un appel tout aussi libre en cas de réforme fiscale américaine incluant un ajustement aux frontières. Bien sûr, si Macron remporte les élections l'euro pourra se raffermir, mais ce qui finira par être perdu sur le dollar sera inférieur à ce qui sera gagné sur les bourses européennes.

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