Les banques centrales ont cessé de nier l'évidence et ont ouvert, à côté du front de la croissance à stimuler, celui de lainflation contenir. Voilà, en quelques mots, le résultat des réunions qui, entre mercredi et jeudi, ont mis à jour la stratégie des seigneurs de l'argent. Et les bourses s'adaptent au nouveau cadre : les technologiques perdent du terrain, plus sensibles au coût de l'argent. Les actions qui devront défendre la reprise face aux risques d'inflation sont meilleures.
POUR LA TECH LA PIRE SESSION APRÈS L'ÉTÉ
- Le Nasdaq -2,47% a ainsi connu hier sa pire séance depuis septembre. Flat le Dow Jones -0,08% et le S&P 500 de 0,87%.
- Les grands noms de la technologie sont en forte baisse, tandis que le secteur de la finance progresse de 1,2 %. Les banques, les entreprises liées à la consommation et les noms censés être à l'abri de l'inflation progressent également. La téléphonie se démarque, avec Verizon en hausse de 4 %.
- Qui ne devrait pas craindre la hausse des prix est The Boss, Bruce Springsteen, qui a vendu hier les droits de son catalogue pour 500 millions de dollars à Sony.
LE RENDEMENT DES TITRES À LONG TERME AUGMENTE
- La courbe des taux d'intérêt enregistre le nouveau régime monétaire, l'écart entre le rendement du gouvernement américain à 5 ans et le rendement à 30 ans a augmenté de sept points de base hier, atteignant les plus hauts des deux dernières semaines à 67 points de base.
- L'Euro Dollar, qui a peu bougé ce matin, a perdu 0,5% hier.
TARIF ASIATIQUE EN ROUGE
Presque tous les marchés boursiers d'Asie sont en baisse.
Nikkei -1,6 %. Hang Seng de Hong Kong -1,3%, CSI 300 de Shanghai et listes de Shenzen -1,3%. ESB Sensex de Mumbai -1 %. A parité, le Kospi de Séoul et le S&P ASX200 de Sydney.
Hang Seng Tech est en baisse de 2,5 % : Alibaba -3 %, Meituan -5 %. Le pire nom de ce panier Trip.com Group, un fournisseur de services de voyage basé à Shanghai : le titre a perdu 10 % alors même que les données pour les estimations d'un quart battent. Cependant, les analystes ont revu à la baisse leurs estimations pour l'année prochaine, afin de tenir compte de la baisse de la demande provoquée par la nouvelle vague de pandémie en Asie.
Le solde hebdomadaire provisoire n'est positif que pour la bourse japonaise : +0,7%. Hong Kong -3,4 %. Bombay -2,4 %. CSI 300 -0,7 %.
SIGNE MOINS AUJOURD'HUI POUR L'AVENIR
Le sentiment du marché n'a pas beaucoup changé au cours de la nuit : les contrats à terme sur le Nasdaq ont perdu 0,3 % ce matin. Contrats à terme Dow Jones -0,2 %.
LA PAROLE AUX BANQUES CENTRALES
- LA BCE NE TOUCHE PAS LES TAUX
La BCE n'a réservé aucune surprise aux marchés. La banque centrale a laissé le taux directeur à zéro, le taux de dépôt est confirmé à -0,50%, le taux de prêt marginal à 0,25%.
Le communiqué de presse précise que :
- le programme de rachat de dette d'urgence prendra fin fin mars. Le plan de capitalisation pour le premier trimestre 2022 sera "à un rythme inférieur à celui du trimestre précédent".
- Changer l'horizon temporel à l'intérieur duquel le capital des titres achetés dans le cadre du programme Pepp pandémique sera réinvesti une fois arrivés à échéance. Le prêteur "entend désormais réinvestir le capital jusqu'à au moins fin 2024". La BCE prévient que le plan pourra être réactivé après mars si nécessaire.
- Globalement, le déblocage est moins mou que prévu car la réduction des achats commence déjà début 2022. Et la hausse du programme App pour réduire l'impact de la fin du PEPP est moindre que prévu : pas 40 milliards par mois jusqu'à Septembre mais 40 jusqu'en juin et 30 jusqu'en septembre.
- En résumé, un compromis dans lequel il ressort, pour citer Christine Lagarde, qu'"il est très peu probable que nous augmentions les taux d'intérêt en 2022 mais nous devrons faire très attention à ce que les données nous diront". Une formule qui ne satisfait pas les banques centrales d'Autriche, de Belgique et d'Allemagne qui auraient voté contre la décision de la BCE de poursuivre les achats d'obligations d'Etat, car l'horizon de réinvestissement serait trop long.
2. LA BANQUE D'ANGLETERRE LANCE EN PREMIER
La Banque d'Angleterre a décidé de surprendre à nouveau City. Fin octobre, il n'avait pas relevé les taux, prenant le marché au dépourvu. Cette fois, c'est l'inverse qui a fait monter le principal taux d'intérêt à 0,25 %. La banque centrale britannique devient ainsi la première des institutions les plus importantes au monde à augmenter le coût de l'argent depuis le début de la pandémie. Au sein du conseil, les exposants se sont exprimés 8-1 pour faire passer les taux à 0,25% contre 0,1%. Les mêmes responsables ont voté 9-0 pour maintenir le programme d'achat d'obligations gouvernementales de la BoE à 875 milliards de livres sterling.
3. NORVÈGE, ROI DES HAWKS, BERN NE BOUGE PAS
Parmi les autres banques centrales en mouvement hier (17 au total) on notera la hausse de Norges Bank (un quart de point) accompagnée de l'annonce que d'autres suivront à partir de mars.
La Banque nationale suisse a tout laissé inchangé, se réservant le droit d'intervenir sur la surévaluation du franc.
4. Türkiye : LA LIRE S'EFFONDRE, ERDOGAN AUGMENTE LES SALAIRES
La Banque centrale, conformément aux souhaits du président Recep Tayyip Erdogan, a baissé les taux d'intérêt de 100 points de base à 14%, soit 7 points de pourcentage en dessous de l'inflation actuelle, qui a dépassé 21% le mois dernier. Le pouvoir d'achat de la monnaie locale a plus que diminué de moitié en 2021. Le président a réagi en augmentant le salaire moyen des travailleurs de 50 % en lires, soit -27 % en dollars par rapport à janvier.
5. MEXIQUE, AUGMENTATION RECORD +0,5%, PLUS HAUTE DEPUIS 2001
Il y a eu d'autres surprises : la banque centrale mexicaine a choisi d'augmenter les taux plus que prévu d'un demi-point pour faire face à l'inflation qui avait bondi à 7,7 %. Une décision qui précède l'arrivée du nouveau gouverneur : dès le mois prochain, une femme, Victoria Rodriguez Ceja, prendra pour la première fois la direction de la banque centrale.
LE SPREAD AUGMENTE, BTP UN PAS DE 1%
Le journal italien s'est mis sous pression après les choix de Francfort, mais s'est légèrement redressé.
Une note de Pictet Asset Management éditée par Fabio Castaldi souligne que le renforcement des achats de "Qe" pour accompagner la fin du "Pepp" est plus faible que prévu et que Francfort n'a fait aucune mention d'une flexibilité dans l'application du coefficient de la "clé de capital", qui a jusqu'à présent permis moduler la répartition des achats tout en évitant les distorsions sur le marché obligataire. "Il est compréhensible que le marché veuille évaluer, dans ce contexte, moins de soutien sur les obligations d'État de la zone euro et, en particulier, une prime de risque plus élevée sur les obligations d'État italiennes, compte tenu également des incertitudes et des risques associés aux élections présidentielles. élections début 2022 », observe le dirigeant.
A la clôture, l'écart entre les obligations italiennes et allemandes à dix ans était de 132 points de base (+2,85%). Le BTP passe à +0,97% et le Bund à -0,35%.
TARIF EN HAUSSE, MILAN +0,44%
Parmi les cotations boursières, Piazza Affari est la plus timorée, +0,44%, 26.782 1 points. Francfort +1,12%, Paris +0,8%, Amsterdam +1,25%, Madrid +1,29%, Londres +XNUMX% sont appréciés avec plus de conviction.
LE RACHAT DE NOVARTIS A COMMENCÉ, DEUX GRANDS COUPS POUR AIRBUS
En grande preuve à Zurich Novartis +5,73% après le début du rachat d'actions propres à hauteur de 15 milliards de dollars à boucler d'ici fin 2023. Airbus monte de +3,2% après que l'australien Qantas Airways a choisi le constructeur français à la place de Boeing comme fournisseur privilégié pour remplacer la flotte nationale. Le constructeur européen a également remporté une commande d'Air France-KLM pour 100 appareils destinés aux flottes des compagnies KLM et Transavia, avec une option pour 60 appareils supplémentaires.
En revanche, EDF s'est effondré de -14% ce qui a réduit son objectif de profit de base pour cette année après avoir identifié des fuites dans une centrale nucléaire et avoir fermé une autre centrale utilisant le même type de réacteur. Le détaillant de mode en ligne Boohoo chute de 16,3 % après avoir lancé une avertissement de profit, le deuxième en quatre mois.
EXOR A VENDU PARTNER.RE, STELLANTIS EST EN MARCHE
Hier soir à la clôture de la bourse, Exor a annoncé la vente de Partner Re à la société française Covéa pour 7,8 milliards d'euros (clôture mi-2022). Les deux sociétés mères, indique un communiqué de presse, poursuivront la collaboration. Il est donc probable que le rassemblement Agnelli se poursuive sur la Piazza Affari aujourd'hui : hier, Stellantis a progressé de 3,3 % en ligne avec le secteur, mais aussi parce que la Cour de justice européenne a rejeté la demande de remboursement d'impôts luxembourgeois de Fiat Chrysler pour 30 millions d'euros. . Cnh +4,4% fait encore mieux. Parmi les industriels positifs aussi Leonardo +1,1% et Pirelli +0,3%.
TELECOM ITALIA, DUEL FINAL AVEC GUBITOSI. KKR INSISTE
Nouvelle journée d'engouement pour Telecom Italia -0,93% à 0,44 euro après une baisse de plus de 2%. Pèse le troisième avertissement sur résultats en un an annoncé jeudi soir. L'audit des comptes rend plus critique la position de Luigi Gubitosi, qui a rendu il y a quelques jours ses pouvoirs mais reste administrateur. Le conseil d'administration devra aujourd'hui examiner les risques liés au contrat avec Dazn et comment procéder avec la manifestation d'intérêt de Kkr. mercredi soir Tim il a abaissé les estimations 2021 de la téléphonie fixe domestique, qui devrait enregistrer des revenus en baisse entre 6 et 7% et une marge brute nette des éléments exceptionnels en baisse entre 13 et 15%.En attendant, depuis New York, KKR réitère qu'il est prêt à mettre presque 40 milliards sur la table, sur environ 10 dans l'offre d'achat et 30 pour les investissements de développement ultérieurs.
BPER/CARIGE DÉFLATE, LES VENTES SUR UNICREDIT
Parmi les banques Les réalisations ont touché Bper - 4,3 % : le conseil d'administration du Fonds interbancaire de protection des dépôts a rendu un avis négatif sur l'offre sans engagement présentée pour l'achat d'une participation de 88,3 % dans Banca Carige pour le montant symbolique de 1 euro pour un 1 milliards de dot. Bpm également en baisse de -1,9%.
Intesa Sanpaolo fait mieux +1,5% tandis qu'Unicredit -0,5% perd des parts dans l'après-midi malgré les hausses de prix cibles après la récente présentation du plan industriel: Berenberg a relevé le prix cible du titre à 17 contre 12,1 euros, confirmant la recommandation d'achat . Generali positif +0,8%, au lendemain d'un plan stratégique apprécié des analystes mais qui n'a pas réchauffé le marché.
DIASORIN, AUJOURD'HUI LE JOUR DES INVESTISSEURS APRÈS L'OPÉRATION LUMJINEX
Faible Diasorin à la veille de la journée des investisseurs d'aujourd'hui au cours de laquelle le nouveau plan stratégique élaboré après l'acquisition de Luminex sera illustré. "Au cours des deux dernières années - a déclaré le PDG Carlo Rosa - la pandémie a redéfini le rôle du diagnostic dans la gestion de la santé publique et a posé de nouveaux défis aux systèmes de santé nationaux auxquels DiaSorin entend répondre en renforçant sa position de spécialiste
OIL RISE LUXE LOURD
L'appréciation du pétrole pousse le secteur de l'énergie : Eni +2%, Tenaris +3,2%. Le luxe glisse en raison des craintes liées aux flux touristiques. Lourd Moncler -2,4 % Ferragamo, Tod's. Cucinelli résiste après la ruée déclenchée par la récente et nouvelle augmentation des prévisions sur les revenus 2021.
AUGMENTATION JUVENTUS, 8,25% NON SOUSCRIT 8,25%
Juventus -3,45% le jour de la clôture de l'augmentation de capital. 91,75 % sont souscrits, pour un montant total d'environ 366,9 millions d'euros à l'issue de la période d'option. Les droits d'option non exercés seront offerts en Bourse à partir du 20 décembre 2021.
