L'exercice 2011 a confirmé la bonne santé de l'industrie de la mode et du luxe, avec une croissance du chiffre d'affaires légèrement supérieure à celle de l'année précédente (12,1 % contre 11,7 %), mais avec des perspectives inquiétantes pour 2012. C'est ce qui ressort en résumé du Regards sur la mode et le luxe, le rapport annuel de SDA Bocconi et Altagamma qui analyse les états financiers des sociétés internationales cotées dont le chiffre d'affaires dépasse les 200 millions d'euros.
La rentabilité de l'industrie de la mode se stabilise donc, souligne le rapport, qui analyse cette année un échantillon de 77 entreprises: le ROI moyen est de 13 %, à peine inférieur aux 13,4 % de l'année précédente, même s'il est inférieur aux niveaux d'avant la crise, tandis que L'EBITDA est de 14,1 % (14,3 % en 2010) et le ratio entre le besoin en fonds de roulement et le chiffre d'affaires est de 18,8 % (18,4 % en 2010). L'évolution la plus évidente concerne le rendement des fonds propres, qui atteint un niveau record de 27,7 % (18,6 % en 2010), supérieur même aux niveaux d'avant-crise, suite à la forte augmentation du levier financier, avec un rapport entre la dette et les fonds propres qui est passé de 0,47 en 2010 à 0,76 en 2011.
"Cependant, les premières données de 2012 jettent une ombre sur le tableau", dit-il Paola Varacca Capello de SDA Bocconi, co-auteur du rapport. « Nous avons des données préliminaires de 53 des 77 entreprises et ce n'est pas très bon : la croissance ralentit fortement, passant de 12,1% à 7,8%, et la rentabilité en pâtit, comme en témoigne le résultat opérationnel qui passe de 10,1% à 9,6% ».
"La taille de l'entreprise reste un moteur crucial de la rentabilité", dit-il Émilie Merlotti de SDA Bocconi. « Les plus grandes entreprises, avec un chiffre d'affaires supérieur à 5 milliards d'euros, sont plus performantes que les autres tant en termes de retour sur investissement que de résultat opérationnel. En revanche, ils enregistrent des taux de croissance plus faibles ». Certainement, les segments Joaillerie & Montres et Habillement sont les segments les plus performants de l'année, avec des taux de croissance et un retour sur investissement supérieurs à la moyenne.
"Le haut de gamme est de loin le segment en meilleure santé", il fait valoir Armando Branchini, secrétaire général de la Fondation Altagamma et co-auteur du rapport. "Dans l'habillement, par exemple, les entreprises ont enregistré une croissance du chiffre d'affaires de 27,7% et un retour sur investissement de 19,8%, contre 11,9% et 14,7% sur le segment moyen et 16,6% et 10,5% sur le grand public".
L'équipe d'auteurs de SDA Bocconi est composée de Paola Varacca Capello, Nicolas Misani, Émilie Merlotti, Léonard Etro e Georges Brandazza.
