L'Italie résiste à la récession

Le monde ralentit. L'économie des étoiles et des rayures elle ralentit et risque de passer sous les 2 % de croissance, contre les 3 % promis avec la méga baisse d'impôt lancée par Trump il y a près de deux ans. L'économie chinoise ralentit mais se développe plus que convenablement. Au Japon, la confiance des consommateurs baisse mais les services résistent. En Europe, l'Allemagne est plus touchée que les autres par la récession du commerce international, mais c'est toute la zone euro qui est en difficulté. Le miasme de la guerre commerciale américano-chinoise pèse sur tout le monde et les Américains, renforcés par la décision de l'OMC sur les aides illégales à Airbus, s'apprêtent à frapper l'Europe avec des tarifs de rétorsion. Les effets directs peuvent être limités, mais le voile délétère de l'incertitude fait de sérieux dégâts.

Italie : la manœuvre est neutre, les taux aident. L'économie italienne est, en règle générale, exposée aux vents (aujourd'hui défavorables) de l'économie internationale, mais les politiques économiques sont, dans l'ensemble, favorables à une demande intérieure qui progresse parallèlement à laExporter. Le déficit structurel du budget public est imperceptiblement expansionniste, tandis que la politique monétaire soutient fortement le crédit aux ménages et aux entreprises. Les indications sur la consommation restent modérément positives (le revenu de base sert à quelque chose) et la construction s'accélère. Les investissements risquent d'être gelés, comme partout, par l'incertitude ci-dessus.

L'inflation redescend. La température de la prix consommateur il diminue à nouveau, et reste loin de l'objectif des banques centrales (inférieur mais proche de 2 %) : il reflète, en Italie et à l'étranger, la faiblesse générale de l'économie. Le prix du pétrole est revenu sous la barre des 60 dollars le baril alors que les craintes concernant la capacité de production de l'Arabie saoudite, seulement temporairement réduite par les attaques de drones, se sont apaisées.

Peurs et secousses des marchés financiers. Le marché monétaire américain est le plus grand et le mieux huilé au monde, mais quelque chose ne va pas avec la gestion des liquidités et la Fed a été et sera obligée d'intervenir. Plus généralement, on s'inquiète de s'aventurer dans des investissements à haut risque sous l'impulsion d'une coût de l'argent très (trop ?) faible ; le monde est passé à une situation où les obligations à taux d'intérêt négatifs se propagent (17 XNUMX milliards de dollars, selon les dernières estimations). En Europe, la BCE a rapidement mis en place une politique de soutien à l'économie et à l'euro affaibli, ce dont les producteurs européens ne sont pas mécontents.