Bouclier anti-spread et hausse des taux ils ne sont pas en désaccord les uns avec les autres, mais plutôt l'un favorise l'autre. Le président de la BCE l'a répété, Christine Lagarde, dans son discours d'ouverture du Forum annuel de Sintra, lançant un autre message rassurant aux marchés qui, sans surprise, ont augmenté leurs bénéfices après ses paroles.
Lagarde : « Inflation indésirablement élevée, nous agirons rapidement »
A l'occasion de son discours d'introduction au Forum annuel de Sintra sur les banques centrales, la présidente de la BCE, Christine Lagarde, a rappelé que l'inflation dans la zone euro "est indésirablement élevée, et devrait le rester pendant un certain temps encore. C'est un enjeu majeur pour notre politique monétaire." Dans ce contexte « les achats nets d'actifs dans le cadre de nos différents programmes prendront fin cette semaine. En juillet, nous avons l'intention de relever les taux de référence pour la première fois en 11 ans. Nous avons fourni quelques indications pour la réunion de septembre et pour la trajectoire des taux que nous prévoyons de suivre par la suite", a déclaré Lagarde, soulignant que la BCE continuera "de suivre cette voie de normalisation et fera le nécessaire pour que l'inflation se stabilise à un niveau notre objectif de 2% à moyen terme ».
Le président de la BCE, citant Victor Hugo, a déclaré que "la persévérance est le secret de tous les triomphes, alors nous continuerons à persévérer".
Alors que va-t-il se passer dans les mois à venir ? « Le processus de normalisation de notre politique monétaire se poursuivra de manière déterminée et soutenue», a confirmé Lagarde, ajoutant toutefois que « compte tenu de l'incertitude à laquelle nous sommes confrontés, l'étape de normalisation des taux ne peut pas être définie ex ante », mais sera réalisée avec «progressivité et caractère facultatif“. "Cette approche conditionnelle ne doit pas être confondue avec un report de la normalisation", a-t-il ajouté. "Cela signifie agir progressivement en cas d'incertitude sur les perspectives, mais avec la possibilité d'agir de manière décisive en cas de détérioration et de désancrage des anticipations d'inflation". Selon Lagarde, à la lumière de tout cela, "il faut souligner que la flexibilité fait partie intégrante du processus de normalisation de la politique monétaire et qu'elle est essentielle pour mettre en œuvre les politiques nécessaires et protéger la stabilité des prix".
Lagarde : "Le bouclier anti-propagation sera efficace et proportionné"
« Préserver la transmission de la politique monétaire dans la zone euro nous permettra de relever les taux dans la mesure nécessaire. En ce sens, il n'y a pas de compromis entre le lancement de ce nouvel instrument et l'adoption de l'orientation politique nécessaire pour stabiliser l'inflation à notre objectif. En effet, l'un favorise l'autre", a déclaré le président de la Banque centrale européenne en parlant de l'outil anti-fragmentation que les techniciens de Francfort sont en train de développer.
Précisément pour éviter les risques de fragmentation qui bloqueraient la transmission des choix de politique monétaire, la BCE a décidé « d'accélérer l'achèvement de la conception d'un nouvel instrument » : un bouclier anti-propagation qui "doit être efficace et proportionné" mais aussi "fournir des garanties suffisantes pour maintenir l'élan des Etats membres vers des politiques budgétaires saines", a souligné Lagarde dans son discours, soulignant une nouvelle fois la détermination de l'Eurotour à empêcher les "explosions" des différentiels mais en même temps rassurant contre les politiques fiscales "joyeuses". ' grâce au bouclier fourni par Francfort. Des mots qui rappellent ceux prononcé il y a une semaine devant le Parlement européen, quand le numéro un de l'Eurotower avait prévenu : "ceux qui doutent de notre détermination se trompent".
Revenant à aujourd'hui, Lagarde a rappelé comment, dans cette lutte contre la fragmentation, la BCE "utilisera également la flexibilité de réinvestir les titres arrivant à échéance » en obligations de pays « où une transmission ordonnée est menacée. Cette double approche – a-t-il poursuivi – « s'inscrit exactement dans la tradition de la BCE » qui « dans le passé, utilisait des outils distincts pour gérer l'inflation et préserver le fonctionnement du mécanisme de transmission de la politique monétaire. Les mesures visant à préserver la transmission peuvent être utilisées à n'importe quel niveau de taux d'intérêt tant qu'elles sont conçues pour ne pas interférer avec l'orientation de la politique monétaire."
Prévisions de croissance
Dans un contexte mondial difficile, entre impact de la guerre, inflation élevée et problèmes de chaînes d'approvisionnement, "nous avons clairement revu à la baisse nos prévisions de croissance pour les deux prochaines années" pour la zone euro "mais nous prévoyons toujours des taux de croissance positifs malgré l'essoufflement" de la reprise grâce aux "coussins" liés à l'épargne des ménages et à la demande intérieure, a déclaré la présidente de la BCE Christine Lagarde.
"De nombreux chocs ont frappé l'économie de la zone euro », a-t-il souligné, citant les déséquilibres de la demande mondiale et la crise énergétique, amplifiée par le conflit en Ukraine, qui fait également grimper les prix alimentaires. "Compte tenu de sa dépendance énergétique, la zone euro subit ces chocs avec acuité", avec une forte hausse de l'inflation. "L'ampleur et la complexité de ces chocs créent également une incertitude quant à la persistance de ces niveaux d'inflation", a déclaré Lagarde, soulignant que "la fin du conflit entre la Russie et l'Ukraine n'est toujours pas en vue et il y a encore le risque de rupture d'approvisionnement ce qui pourrait maintenir les prix de l'énergie à un niveau élevé ».
Les bourses européennes en forte hausse après Lagarde
Après les propos de Lagarde, les bourses européennes ont accentué leurs hausses, avec Piazza Affari qui gagne 1,4% en milieu de matinée à 22.238 0,98 points. Des augmentations similaires également pour Madrid et Paris, tandis que Francfort augmente de XNUMX%.
A Milan, l'attention des investisseurs se porte sur Saipem que deux heures après l'ouverture est toujours incapable de faire un prix, marquant théoriquement +20% pour les actions et -20% pour les droits. La compagnie pétrolière fait face au deuxième jour de l'augmentation de capital de 2 milliards d'euros. Entre-temps, cependant, il a remporté plusieurs contrats, tant onshore qu'offshore, au Moyen-Orient pour une valeur d'environ 1,25 milliard de dollars.
Les yeux levés aussi Mediobanca (+1,99%) et Generali (+0,97%) à la suite de disparition de Leonardo Del Vecchio. Leonardo (+3,8%), Moncler (+2,68%), Stellantis (+2,59%) et Unicredit (+2,58%) font également partie des meilleures actions du Ftse Mib.
Les ventes ont plutôt touché : Diasorin et Amplifon, tous deux en baisse de 0,9 %, mais aussi Inwit (-0,6 %) et Recordati (-0,4 %).
La tension au secondaire est dégonflée, avec la propagation entre les BTP 204 ans et leurs homologues allemands à 2,48 points de base (-10%). Le rendement du BTP 3,686 ans est de XNUMX%.
